AI-jätten Anthropic är fortfarande ett privat företag, men kryptovalutahandlare tilldelar tillverkaren av Claude en implicit värdering på cirka 2,12 biljoner dollar genom syntetiska eviga kontrakt som inte motsvarar aktier i företaget. Jätten OpenAI har sett hur dess syntetiska eviga kontrakt har drivit upp företagets beräknade värde till 1,58 biljoner dollar.
Det finns inget Anthropic-aktie, men kryptovalutahandlarna har just värderat det till 2 biljoner dollar
SKRIVEN AV
DELA
Viktiga slutsatser
- Binance använder en uppskattning på 1 miljard aktier för att beräkna AI-företaget Anthropics implicita värdering. Vid pressläggningen ligger ANTHROPIC på över 2 biljoner dollar.
- Anthropic varnade redan i maj för att obehöriga SPV-aktieöverföringar är ogiltiga och i praktiken kan bli värdelösa för investerare som handlar med eller innehar dessa tillgångar.
- Binance kan komma att justera ANTHROPIC/USDT om antalet aktier i Anthropics S-1-ansökan visar sig ligga 3 % eller mer över eller under den nuvarande uppskattningen.
Den 9 september visade Defillamas pre-IPO-dashboard att Binances ANTHROPIC/USDT-kontrakt testade 2 120 dollar. Binance utgår från ett antaget antal aktier på 1 miljard, vilket omvandlar det kontraktspriset till ett underförstått företagsvärde på ungefär 2,12 biljoner dollar. Liknande kontrakt på Bitget, Kraken, BingX, Aster och Coinbase International handlades inom samma prisintervall.
Kryptovalutahandlare driver upp Anthropics värde över dess senaste privata värdering
Den siffran är mer än dubbelt så hög som Anthropics senaste förhandlade värdering på den privata marknaden. Företaget tog in 65 miljarder dollar i en serie H-finansieringsrunda den 28 maj, vilket värderade Anthropic till 965 miljarder dollar efter finansieringsrundan.
Slutet av augusti hade redan varit en berg-och-dalbana. ANTHROPIC/USDT handlades runt 1 600 till 1 840 dollar på marknader som spåras av Binance, vilket innebär ungefär 1,6 till 1,84 biljoner dollar enligt samma antagande om 1 miljard aktier. En Hyperliquid-marknad som drivs av Entropy visade kortvarigt ett värde över 2 biljoner dollar och stabiliserades nära 1,97 biljoner dollar omkring den 28 augusti.
Haken är att inget av dessa kontrakt är Anthropic-aktier. Binance noterade ANTHROPIC/USDT den 2 juni som ett USDT-marginaliserat evigt kontrakt med upp till 20 gångers hävstång. Det avräknas i Tether och använder ett marknadspris som skapas genom handeln på börsen, inte ett offentligt aktiepris.
Ett ticker på 2 biljoner dollar är inte detsamma som att äga aktier
Binance uppger att uppskattningen på 1 miljard aktier endast är av informativ karaktär och att ingen underförstådd värdering kan tillskrivas eller stöds av börsen. ”Om det eviga kontraktet före börsintroduktionen (Pre-IPO Perp) övergår till ett TradFi-kontrakt (TradFi Perp) kommer ett meddelande om övergång före börsintroduktionen att utfärdas”, förklarar Binance på sin webbportal.
OKX utgår från 10 miljarder aktier, vilket ger en lägre kurs per enhet men ungefär samma underförstådda företagsvärde. Dessa eviga obligationer placerar inte handlare i Anthropics kapitalfördelningstabell och levererar inte aktier vid avvecklingen. De är derivat som låter handlare satsa på vad de tror att Anthropic så småningom kan värderas till. Intressant nog kan tickern ANTHROPIC se ut som en aktiekurs även om det inte finns någon börsnoterad aktie bakom den.
En separat produkt har skapat ytterligare förvirring. Prestocks emitterar en ANTHROPIC-token på Solana som påstår sig ge ekonomisk exponering genom ett specialbolag, eller SPV. Den 9 september handlades token till mellan 961 och 973 dollar med ett marknadsvärde på cirka 7,1 till 7,2 miljoner dollar, medan Prestocks instrumentpanel visade en implicit värdering av Anthropic på nära 1,59 biljoner dollar.
Anthropic varnar för att icke-auktoriserade investeringsstrukturer kan vara värdelösa
Anthropic har motsatt sig den strukturen. I maj meddelade företaget att det inte tillåter SPV:er att förvärva Anthropic-aktier, att överföringar till ett SPV är ogiltiga och att tredje parter som säljer exponering genom tokeniserade värdepapper, terminskontrakt eller liknande mekanismer kan erbjuda investeringar utan värde. PreStocks-tokens föll med cirka 34–45 % efter varningen.
Å andra sidan har handlare skäl att spekulera. Anthropics värdering på den privata marknaden steg från 380 miljarder dollar i februari till 965 miljarder dollar i maj, medan den annualiserade omsättningen uppgavs ligga nära 47 miljarder dollar vid avslutningen av serie H-finansieringsrundan och senare rapporterades till cirka 65 miljarder dollar i slutet av juli.
Banker och investerare har diskuterat en möjlig börsnotering i intervallet 1,5–2 biljoner dollar. Ändå är kontrakten mycket små jämfört med det värde de antyder. Defillama listar mer än ett dussin marknader för eviga kontrakt på Anthropic, medan den sammanlagda öppna positionen på de största marknaderna endast uppgår till tiotals miljoner dollar.
Vid sidan av Anthropic visar OpenAI:s förberedelser inför börsintroduktionen att OPENAI/USDT-kontraktet handlades till cirka 1 578 dollar den 9 september på Binance, och på Kraken bytte OpenAI:s tillgångar inför börsintroduktionen ägare för 1 604 dollar. Prestocks visar att OpenAI-tokens ligger på 1 084 dollar och har ett underförstått marknadsvärde på 1,34 biljoner dollar. Liksom Anthropic har OpenAI i förtrolighet meddelat den amerikanska värdepappers- och börsmyndigheten (SEC) att man planerar att börsnoteras.
Börsintroduktionen kommer att sätta kryptovalutornas satsning på 2 biljoner dollar på prov
För tillfället leker den som betraktar ANTHROPIC/USDT, eller något annat kontrakt eller token före börsintroduktionen, som ett verkligt aktiepris med elden. Binance säger att man kommer att skala om kontraktet om en ändrad S-1-ansökan visar ett antal aktier som avviker från deras uppskattning med 3 % eller mer.
Det gör den slutliga börsintroduktionen till ett verklighetsprov. Tills de registrerade aktierna faktiskt prissätts är siffran på 2,12 biljoner dollar en spekulativ uppskattning från kryptomarknaden om Anthropics framtida värde, inte ett pris som företaget har godkänt, sålt eller lovat investerarna.
Den här artikeln har översatts från engelska med hjälp av AI. Den engelska originalversionen är den auktoritativa källan; automatiska översättningar kan innehålla felaktigheter, särskilt i juridisk och regulatorisk terminologi.
