Det digitala guldet rör på sig äntligen – Veckoöversikt

Jurrien Timmer från Fidelity skrev några dagar före uppgången att bitcoin stapplade runt 65 000 dollar utan någon synlig drivkraft i någon riktning, även om han gissade att en stigande guldprisutveckling så småningom skulle dra med sig både bitcoin och ethereum.

Elastikbandet brast på torsdagsmorgonen. Bitcoin steg med cirka 4 400 dollar på femtio minuter, nådde 69 500 dollar och likviderade korta positioner värda cirka 1,1 miljarder dollar inom en timme. Det kan ha varit den största likvidationen av korta positioner under en enda dag i bitcoins historia.

På torsdagsmorgonen låg bitcoin nära 72 000 dollar, en uppgång på mer än 7 % under dagen och cirka 12 % under veckan. Ethereum gick ännu bättre och öppnade torsdagen med en uppgång på 17,5 %, medan XRP steg med 13 %.

Tänk på Jim Cramer, som sålde alla sina bitcoin strax innan, och på alla som insisterade på att de väntade på en likvidation från Saylor för att köpa. ”Alla köper bitcoin till de priser de förtjänar.”

Om du hamnade på fel sida eller blev överrumplad, ta några djupa andetag och läs det här inlägget, som innehåller goda råd om dina nästa impulser. Gör inga hämndaffärer om du har missat hittills.

Katalysatorn kom nästan uteslutande från Washington D.C. Förra veckan såg det ut som om SEC var redo att fylla tomrummet efter CLARITY. Och det gjorde man. SEC:s ordförande Paul Atkins gick till X och kallade myndighetens nya förslag för det hittills mest historiska steget mot att modernisera de federala värdepappersreglerna för kryptotillgångar.

Därefter sa USA:s president Trump i direktsänd tv att USA överväger att köpa betydande mängder bitcoin. Han pressade kongressen att anta CLARITY inför den formella omröstningen i september och tillade att CFTC:s ordförande arbetar för att föra in Hyperliquid i USA på ett helt regelrätt och lagligt sätt. Alla som hade minsta lilla HYPE översvämmade CT (Crypto Twitter) med inlägg om ”Hyperliquid”.

Uppenbarligen var Hyperliquid en av veckans största enskilda vinnare. Ryan Watkins hävdade att allas framtida intäktsprognoser nu är helt felaktiga och att detta, i kombination med att volymerna troligen har bottnat, motiverar en kraftig omvärdering. Han kallade det lugnt ”alla katalysatorers moder” för HYPE. Om man ser det mer objektivt kan det handla om att en extremrisk har undanröjts – Hyperliquids laglighet i USA har varit en angelägen fråga under det senaste året eller mer.

Tydligen, en vecka innan ”Hyperliquid” kom över presidentens läppar, gick Stan Druckenmiller lång i HYPE via Spot HYPE-ETF:en som heter PURR. Fantastisk timing! Binances CZ skrev ”Vi är tillbaka för fullt!” som svar på att USA:s president nämnde Hyperliquid, förmodligen med ett leende genom munnen full av krossat glas.

Amerikanska institutioner kände förmodligen likadant som CZ. CME:s VD nämnde Trade.xyz och Hyperliquid som skäl till att de amerikanska marknaderna behöver handel dygnet runt, och Nasdaq kommer att lansera nattlig handel från kl. 21.00 till 04.00 ET den 6 december, vilket innebär nästan 23 timmar om dygnet.

Den slutgiltiga direkta orsaken till detta steg kom från det amerikanska finansdepartementet, som meddelade att man skulle fördubbla sina återköp av långfristiga obligationer, vilket pressade ned de långfristiga räntorna. Andy Constans reaktion var: ”Idag var ett ögonblick. Sådana är sällsynta.” Bob Elliott tolkade det som ännu en påminnelse om att man inte äger tillräckligt med guld, och Danielle DiMartino Booth höll med om att guld är det man söker sig till när statsobligationerna uppför sig dåligt. På tal om guld framförde George Selgin en åsikt som inte är populär bland kryptofolket, nämligen att en återgång till guldstandard inte är realistiskt möjlig.

Michael Green, som redogjorde för just detta program redan i mars, kallade det en otroligt optimistisk utveckling: att köpa 30-åriga obligationer minskar nettoskulden avsevärt genom kupongmekanismerna, vilket bör pressa ner realräntorna och lyfta aktiekurserna.

Alla var inte imponerade av minister Bessent. År 2024 attackerade minister Bessent den dåvarande finansministern Janet Yellen för att ha finansierat på den korta änden och satsat på carry trade, samt för att ha ändrat emissionerna för att stimulera ekonomin inför ett val. På andra håll på obligationsmarknaden steg den japanska 2-åriga räntan till 1,69 %, den högsta nivån på 31 år, så yen-historien har inte försvunnit någonstans. Ray Dalio varnar återigen för skulder, även om det påpekades att han sa ungefär samma sak 1982, och världen fortsatte att snurra. Oavsett vad man anser om finansdepartementets åtgärder rådde det bred enighet om att det var bra för hårda tillgångar.

Om man sammanväger de positiva nyheterna för kryptovalutorna och prisutvecklingen är det svårt att inte återigen bli en evig optimist. Eric Trump uttryckte det enklare: vilken fantastisk vecka för BTC och ETH.

Tiden för botten-signaler är förmodligen förbi, men precis innan allt sköt i höjden den här veckan förklarade Mark Cuban att chips som tillgångsklass kommer att bli den nya kryptovalutan.

Om man bortser från priset och stämningen på en hausse-marknad fanns det några intressanta nyheter inom kryptovalutor den här veckan. Låt oss börja med en nyhet som hamnade i skymundan av all uppståndelse. FASB arbetar för att låta stablecoins räknas som likvida medel. Austin Campbell påpekade att detta innebär att företag kan inneha dem precis som kontanter, åtminstone de som uppfyller GENIUS-kraven. Detta var i tysthet en av veckans mer betydelsefulla händelser.

Debatten om värdeuppräkningen av tokens fortsatte. Mippo skrev att problemet med återköp beror på att ”just nu litar inte investerarna på tokens”. Kryptoentusiaster litar inte på att projekten kan förvalta sina tillgångar på ett ansvarsfullt sätt, eftersom branschen är full av döda eller döende projekt som EOS, som som bekant samlade in en krigskassa på 4 miljarder dollar. Därefter slösade man bort chansen att bygga upp EOS till något relevant.

Återköp är det nuvarande beviset på förtroende, och det kostar Hyperliquid mer än 93 % av dess kassaflöden. Lorenzo Valente föreslog en bättre användning av pengarna: förvärva Gemini och bli den reglerade HIP-3/4-operatören i USA. Låt den fortfarande unga verksamheten växa istället för att köpa tillbaka den egna tokenen.

Venice har kämpat med misstron från sin community kring hur lite man köper tillbaka, och det faktum att aktiekapital existerar parallellt med en token. Marc Zeller tittade på VVV efter nyheten om OpenRouter, skrev att Venice är en genuint överlägsen produkt, men meddelade att han ändå skulle avvakta på grund av frågan om rättigheter mellan aktier och tokens. Eric Voorhees lyckades ändå övertyga honom om att köpa lite VVV. Venice har för sin del just passerat 100 miljoner dollar i årlig omsättning.

Tokeniserade aktier är ett sätt för kryptoanvändare att få aktieliknande rättigheter. Coinbase och Circle hör till de största tokeniserade aktierna, och Vlad Tenev argumenterade för tokeniserade aktier i en artikel på X där han skrev att ”vi befinner oss i början av en global supercykel för tokenisering.” En supercykel, va?

Varannan månad dyker det upp ett inlägg om memecoins – som kan ses som raka motsatsen till tokeniserade aktier eftersom de uttryckligen är värdelösa – vilket visar hur få memecoin-handlare som går med vinst. En offentlig Dune-fråga med hjälp av FOMO:s avgiftsrouter visade att ungefär 6 % går med vinst, och sammantaget har handlarna förlorat 1,26 miljarder dollar. Med andra ord: ”Endast 25 av 292 531 plånböcker tjänade mer än 10 000 dollar.”

I ”On the Chopping Block” hävdade Haseeb Qureshi att de senaste veckornas handelsaktivitet med memecoins är ett försök att ligga steget före den nya Robinhood-efterfrågan som de tror är på väg. Den kanske aldrig kommer, åtminstone inte som den var tidigare. I förbigående kan man säga att, bortsett från HYPE och en handfull högkvalitativa projekt, kan altcoins fortsätta att gå under trots en hausse.

Några korta nyheter. Coinbase kommer att sluta rapportera handelsvolym med motiveringen att den inte fullt ut återspeglar verksamheten, vilket är ett märkligt beslut just nu. Fidelitys moderbolag ökade sin position i BitMine med 1 281 % under andra kvartalet till 7,7 miljoner aktier, och VanEck ökade sin med 49 %. Chainalysis stämde den amerikanska regeringen angående ett kontrakt som tilldelats TRM Labs. Justin Sun verkar överskölja användare av Coinbase, Binance och Hyperliquid med USDT från HTX – som står under sanktioner från EU och Storbritannien – för att se hur deras system för bekämpning av penningtvätt hanterar situationen. Medan de ovannämnda projekten brottas med sina respektive regeringar har World Liberty Financial erhållit ett preliminärt godkännande från OCC för att bli en bank.

Slutligen, säkerhet. Safepal avslöjade en brist i ett tillägg för orderuppföljning som exponerade namn, e-postadresser, leveransadresser, telefonnummer och köpuppgifter för en del av kunderna – det andra läckaget i leveranskedjan för hårdvaruplånböcker på lika många veckor. Köp personligen, betala kontant.

Ta hand om er där ute.

-David Sencil