Singapurski načrt bi prepovedal obresti na stabilne kriptovalute, ki jih regulira MAS

MAS predlaga prepoved obresti in močnejše zaščitne ukrepe za izdajatelje

Singapurska monetarna agencija (MAS) je 1. septembra predlagala zakonodajne spremembe, ki bi prepovedale izplačevanje obresti na stabilne kriptovalute, ki jih regulira MAS, ter uvedle močnejše finančne zaščitne ukrepe. Predlagane spremembe Zakona o plačilnih storitvah iz leta 2019 bi določile, kako se izdajatelji kvalificirajo za nadzor MAS in kateri tokeni lahko uporabljajo oznako »stabilna kriptovaluta, ki jo regulira MAS«.

Samo izdajatelji, ki imajo licenco v okviru sistema stabilnih kriptovalut z enotno valuto, bi se lahko opisovali kot licencirani izdajatelji stabilnih kriptovalut, ki jih regulira MAS. Tokeni zunaj tega okvira bi ostali razvrščeni kot digitalni plačilni tokeni in bi zanje veljala obstoječa singapurska pravila o varstvu potrošnikov za ta sredstva.

»Predlagane zakonodajne spremembe MAS bodo uvedle okvir za stabilne kriptovalute, ki spodbuja odgovorne finančne inovacije. Okvir bo zagotovil jasne regulativne okvire za stabilne kriptovalute, ki izpolnjujejo visoke standarde stabilnosti vrednosti in upravljanja,« je dejal namestnik izvršnega direktorja MAS za finančni nadzor Ho Hern Shin in dodal:

»To je pomembno, saj tokenizacija sredstev pridobiva na pomenu. Zanesljivi in dobro regulirani stabilni kriptokovani lahko služijo kot verodostojno poravnalno sredstvo na tokeniziranih finančnih trgih, hkrati pa zmanjšujejo tveganja za uporabnike in širši finančni sistem.«

V okviru posvetovanja o stabilnih kriptovalutah se zbirajo tudi povratne informacije o kapitalu, stabilnosti vrednosti, odkupu po nominalni vrednosti in zahtevah glede razkritja informacij za izdajatelje. Predlagane izboljšave vključujejo stresne teste, načrtovanje obnovitve, ureditve za urejeno prenehanje delovanja ter zaščito sredstev strank, prejetih pred izdajo stabilnih kriptovalut.

Tuji stabilni kriptokovanci bi se lahko kvalificirali v okviru omejenih poti

Prvotni singapurski okvir velja za stabilne kriptovalute z eno valuto, izdane v državi in vezane na singapurski dolar ali valuto skupine G10. Seznam G10 zajema ameriški dolar, evro, jen, britanski funt, švicarski frank, kanadski dolar, avstralski dolar, novozelandski dolar, norveško krono in švedsko krono. Okvir, sprejet leta 2023, je določil zahteve glede rezervnih sredstev, minimalnega kapitala, pravočasnega odkupa in razkritij za izdajatelje, ki izpolnjujejo pogoje.

Novi predlogi bi to strukturo razširili tako, da bi stabilne kriptovalute, ki jih skupaj izdajajo singapurski in tuji subjekti, izpolnjevale pogoje, če so njihova tveganja zadostno ublažena. MAS prav tako razmišlja o priznanju omejenega števila stabilnih kriptovalut, izdanih v tujini, ki so pod nadzorom v okviru regulativnih okvirov, za katere Singapur meni, da so primerljivi.

Predlogi o čezmejnih transakcijah prihajajo vzporedno z ločenim delom MAS na področju poravnave s tokeni, ki jo centralna banka preizkuša v sodelovanju z industrijo. MAS je že prej dokončal značilnosti režima glede rezervnega kritja in zanesljivosti odkupa, medtem ko je pripravljal osnutek zakonodaje, skupaj s preskusi reguliranih stabilnih kriptovalut in bančnih obveznosti v obliki tokenov.

Priznanje bi ostalo selektivno in ne avtomatično ter se ne bi razširilo na vsako stabilno kriptovaluto, ki jo regulira tuji organ. Upravičene stabilne kriptovalute, izdane v tujini, bi lahko podpirale čezmejne veleprodajne transakcije, medtem ko bi skupno izdani tokeni lahko nosili oznako »regulirano s strani MAS«, če bi njihova operativna in regulativna tveganja izpolnjevala standarde organa.

Prepoved obresti bi izdajateljem preprečila izplačevanje obresti imetnikom

Predlagana prepoved bi izdajateljem preprečila izplačevanje obresti na stabilne kriptovalute, ki jih regulira MAS, kar je ena od številnih izboljšav, ki jih je MAS določil skupaj s spremembami na področju izdajanja licenc.

Omejitve donosov, ki jih izplačujejo izdajatelji, so postale pomembno politično vprašanje v drugih jurisdikcijah, ki oblikujejo pravila za stabilne kriptovalute. Ekonomska analiza Bele hiše o omejitvah donosov stabilnih kriptovalut je preučila, ali bi taka pravila zaščitila bančno posojanje z omejevanjem konkurence s strani digitalnih žetonov, ki prinašajo obresti.

Stabilne kriptovalute na splošno skušajo ohraniti fiksno vrednost prek rezerv, zavarovanj, mehanizmov odkupa ali s tem povezanih tržnih spodbud. Njihove strukture se precej razlikujejo, pri čemer zasnove stabilnih kriptovalut z donosom predstavljajo drugačna tveganja kot plačilni žetoni, ki jih podpirajo gotovina in likvidna sredstva.

MAS sprejema javne pripombe na predlagano zakonodajo in s tem povezana stališča do 16. oktobra. Posvetovanje je še odprto, kar pomeni, da so prepoved obresti, poti za priznanje v tujini in razširjene zaščitne ukrepe predlogi in ne pravila, ki so trenutno v veljavi.