Konec tožb: predsednik SEC Paul Atkins zamenja tožbe za strategijo »ACT«

Ključne ugotovitve:

• Predsednik SEC Paul Atkins je 20. aprila 2026 uradno nadomestil obdobje »regulacije z izvrševanjem« agencije z novo strategijo »ACT«, ki temelji na treh stebrih.
• Cilj te spremembe je privabiti kriptopodjetja nazaj na ozemlje ZDA po letih bega v tujino, ki ga je povzročila nejasnost regulativnega okvira pod prejšnjim vodstvom.
• Da bi oživili prve javne ponudbe delnic (IPO) v letu 2026, se SEC osredotoča na visoke stroške, nadležne sodne spore in »uporabo« korporativnega upravljanja kot orožja.

Intervju Paula Atkinsa za CNBC: Konec »zgrešene« vojne proti digitalnim sredstvom

Predsednik Ameriške komisije za vrednostne papirje in borzo (SEC) Paul Atkins, ki je skoraj leto dni po nastopu mandata nastopil v oddaji Squawk Box na CNBC, je deloval kot človek, ki je končno našel ključe za hišo, ki je bila leta zaklenjena od znotraj. Obljubil je »nov dan« v agenciji, in če je njegov načrt kakršen koli pokazatelj, SEC zamenjuje svoje boksarske rokavice, ki dajejo prednost sporom, za bolj sofisticiran nabor orodij, zasnovanih za dejansko pomoč pri delovanju trgov.

Atkins je svojo vizijo strnil v tričrkovno kratico, ki si jo lahko zapomni celo raztresen dnevni trgovec: ACT. To pomeni napredovati, pojasniti in preoblikovati. To je oster preobrat v primerjavi z administracijo Bidena, ki je kot neuradni moto očitno raje uporabljala »tožiti, utišati in stagnirati«.

Del načrta »Advance« se osredotoča na modernizacijo. Atkins je priznal, da je bila privzeta nastavitev SEC predolgo zavračanje novih tehnologij namesto njihovega razumevanja. S sprejemanjem inovacij upa, da bo privabil podjetja, ki so pobegnila v offshore jurisdikcije, da svoje izdelke vrnejo na ozemlje ZDA.

Kar zadeva »pojasnjevanje«, Atkins vztraja, da je jasnost nujno potrebna. SEC je že dolgo časa deležna kritike zaradi svojega pristopa »bomo vedeli, ko bomo videli« do digitalnih sredstev. Da bi to popravil, je Atkins izpostavil skupno razlagalno sporočilo s CFTC, ki končno potegne črto med tokeniziranimi vrednostnimi papirji in blagom. Če ste razvijalec, je na splošno koristno vedeti, ali razvijate vrednostni papir ali ne.

Steber »Transform« je morda najbolj ambiciozen, saj si prizadeva, da bi pravilnik SEC postal »primeren za namen«. Atkins želi ponovno oživiti prve javne ponudbe (IPO), pri čemer opozarja, da se je število javnih družb v ZDA v zadnjih tridesetih letih prepolovilo. Trdi, da so javni trgi postali tako obremenjujoči, da družbe ostajajo zasebne dlje kot študent z desetletnim načrtom.

Atkins je opredelil tri glavne ovire, ki podjetja, kot sta SpaceX in OpenAI, zadržujejo v zasebnem sektorju. Prva je sama zapletenost in stroški sistema razkritja. Druga je tisto, kar imenuje »nadležni pravni spori«, kjer je SEC v preteklosti ostajala nejasna glede dovoljevanja obvezne arbitraže. Nazadnje je udaril po »uporabi« korporativnega upravljanja s strani politiziranih aktivistov med delničarji.

Predsednik se je vmešal tudi v polemiko okoli indeksa QQQ borze Nasdaq. Zaradi govoric o javni ponudbi delnic SpaceX v juniju naj bi Nasdaq po poročanju nameraval prilagoditi svoja pravila, da bi velikim podjetjem omogočil skoraj takojšnjo vključitev v indeks. Medtem ko nekateri kritiki kričijo »manipulacija trga«, je Atkins ohranil klasično stališče prostega trga in namignil, da če vlagateljem nova receptura ni všeč, lahko prenehajo kupovati juho.

Seveda ne bi bilo intervjuja v Washingtonu brez kančka drame glede trgovanja z notranjimi informacijami. Ko so ga spraševali, ali SEC preiskuje sumljive transakcije, ki se zgodijo tik pred objavo predsednikovih prispevkov na družbenih omrežjih, ki vplivajo na trg, je Atkins ostal predvidljivo zadržan. Ni navedel imen, je pa omenil, da je v rednem stiku z ameriškim tožilcem Jayem Claytonom, da bi trgi ostali »urejeni, pošteni in učinkoviti«.

Atkins se je dotaknil tudi divjega zahoda trgov napovedi. Medtem ko je bil njegov predhodnik, Gary Gensler, zaposlen s skrbmi glede športnih stav na straneh revije Barron’s, je Atkins opozoril, da pristojnost SEC začne veljati šele takrat, ko ti pogodbi začneta spominjati na »binarne opcije«, vezane na dobičke podjetij. Za vse ostalo z veseljem prepušča glavobol sodiščem in CFTC.

Kar zadeva »maloprodajne ljudi«, ki si želijo kos pogače zasebnih kreditov, Atkins ravna s previdnostjo človeka, ki hodi po minskem polju. Čeprav obstaja pritisk, da se ti neprosojni trgi odprejo širšemu krogu vlagateljev, je vztrajal pri »močnih varovalnih ograjah« za načrte 401k, da se zagotovi, da skrbniki ne igrajo le z babičinim pokojninskim skladom.

Sporočilo z vrha je jasno: SEC poskuša biti partner in ne kaznovalec. Ali bo agencija dejansko lahko »preoblikovala« svoj sloves birokratskega velikana, še ni jasno, za zdaj pa Atkins vsaj bere iz bolj optimističnega scenarija. Industrija pozorno spremlja, ali bo »ACT« uspešnica ali le še en visokoproračunski polom.