SEC je odobrila Nasdaqove opcije na indeks bitcoina z denarnim poravnavanjem, odobritev CFTC je zadnja ovira

Kaj pomeni poravnava v gotovini in zakaj je pomembna

Komisija za vrednostne papirje in borzo (SEC) je odobrila vlogo Nasdaqa za kotacijo opcij na bitcoin indeks v evropskem slogu z denarnim poravnavanjem na borzi Philadelphia Stock Exchange (Phlx), s čimer je rastočemu ekosistemu ameriških bitcoin izvedenih finančnih instrumentov dodala še en reguliran instrument.

Pogodbe se bodo trgovale pod oznako QBTC in so vezane na indeks Nasdaq Bitcoin, referenčni indeks, ki sledi eni stotini indeksa CME CF bitcoin v realnem času in se posodablja vsake 200 milisekund z uporabo agregatnih podatkov o cenah iz glavnih borz kriptovalut.

Kar QBTC loči od drugih instrumentov, vezanih na bitcoin, je njegova struktura, saj pri opcijah evropskega tipa z denarnim poravnavanjem imetniki ob izteku prejmejo razliko med spot ceno in izvršilno ceno. Fizični bitcoin se ne prenaša in ni tveganja predčasne izvršitve.

Ta kombinacija naredi produkt posebej privlačen za institucionalne trgovalne mize, ki želijo izpostavljenost ceni bitcoina, ne da bi prevzele skrbništvo in operativne odgovornosti, povezane z imetništvom spot sredstev.

Omejitve pozicij so določene na 24.000 pogodb na stran, kar je približno 0,12 % skupne ponudbe bitcoinov v obtoku, z minimalnim cenovnim povečanjem 0,01 $.

Kljub odobritvi SEC se trgovanje ne more začeti takoj, ker je bitcoin po ameriški zakonodaji klasificiran kot blago pod pristojnostjo Komisije za trgovanje s terminskimi pogodbami na blago (CFTC), ta pa mora odobriti izjemo, preden lahko borza Phlx uvrsti in trguje s pogodbami QBTC. Za ta korak ni bil določen noben časovni okvir.

Pospešena odobritev pod predsednikom Atkinsom

Odobritev je bila podeljena po pospešenem postopku pod predsednikom SEC Paulom Atkinsom, čigar mandat je zaznamoval pomemben premik v pristopu komisije do digitalnih sredstev. Od začetka leta 2025 je agencija opustila številne izvršilne ukrepe proti kriptopodjetjem in se usmerila v jasnejše, bolj permisivne regulativne okvire, kar je v ostrem nasprotju z agresivnim pristopom nekdanjega predsednika Garyja Genslerja.

Poleg tega se zelena luč ujema z obdobjem znatnih pretresov za naložbene produkte, povezane z bitcoinom, saj so spotni borzno trgovanih skladov (ETF) za bitcoin v ZDA v zadnjem času soočeni s trajnim pritiskom odlivov.

Kot je Bitcoin.com News poročal v začetku tega tedna, je Blackrockov Ishares Bitcoin Trust vodil v tej skupini, ko je niz odlivov dosegel četrti dan, kar se je od takrat podaljšalo na šest zaporednih dni, v katerih je iz spot bitcoin ETF-jev odteklo več kot 1,26 milijarde dolarjev. Sam bitcoin se ob objavi tega članka trguje okoli 74.600 dolarjev, kar je padec od nedavnih lokalnih vrhov okoli 82.000 dolarjev.

QBTC dopolnjuje že zrelo okolje ameriških bitcoinovih izvedenih finančnih instrumentov, ki vključuje bitcoinove indeksne opcije Cboe in opcije na terminske pogodbe CME Group. Ključna preostala spremenljivka je zdaj, kako hitro bo ukrepala CFTC. Komisija trenutno deluje z le enim od petih zasedenih mest komisarjev, kar je kadrovska ozka grla, ki bi lahko potencialno zavlekla odobritev izjeme, potrebne za uvedbo QBTC na trg.