Podjetje Grayscale navaja, da bi bitcoin lahko ostal pod pritiskom vse do septembra ali oktobra, če se bo ponovil njegov zgodovinski štiriletni cikel. Vendar pa upravitelj premoženja meni, da sta gospodarska rast in politika Federalne rezerve zdaj bolj koristna vodila za trg.
Grayscale trdi, da bo politika Fed-a odločila, ali se bo medvedji trg bitcoina končal zdaj ali pa se bo nadaljeval do oktobra
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Grayscale pravi, da bi bitcoin lahko ostal šibak do septembra ali oktobra, če se bo ponovil njegov štiriletni cikel.
- Zgodovinske 80-odstotne izgube bitcoina na medvedjem trgu bodo morda manj pomembne, saj politika Fed spodbuja institucionalno povpraševanje.
- Grayscale predvideva, da se bo dno oblikovalo, če se bo Fed izognil zvišanju obrestnih mer in če se bo rast v ZDA ohranila do leta 2026.
Zach Pandl pravi, da je bitcoin morda dosegel dno, če se Fed izogne še enemu zvišanju obrestnih mer
Medvedji trg bitcoina je morda bližje koncu, kot kažejo zgodovinski trgovalni vzorci, meni Grayscale, ki trdi, da makroekonomske razmere postajajo pomembnejše od tradicionalnega štiriletnega cikla kriptovalute.
Zach Pandl, vodja raziskav pri Grayscale, je predstavil dve nasprotujoči si mnenji o tem, kdaj bi lahko padec dosegel dno. Prvo obravnava urnik halvinga bitcoina kot glavni dejavnik njegovega vzorca vzponov in padcev.
Prejšnji medvedji trgi so na splošno dosegli najnižjo točko približno eno leto po vrhu cikla in približno dve leti in pol po halvingu. Ti padci so povzročili povprečne izgube v višini skoraj 80 %, je navedlo podjetje Grayscale.
V tem okviru bi bitcoin lahko še naprej padal, preden bo septembra ali oktobra dosegel dno.
Zgodovinski cikel kaže na nadaljnjo šibkost
Zagovorniki štiriletnega modela pričakujejo, da bo zmanjšanje ponudbe zaradi polovičnega zmanjšanja nagrade za rudarjenje bitcoina povzročilo ponavljajoča se obdobja rasti in upada.
To stališče predpostavlja, da bo sedanji padec v veliki meri sledil prejšnjim ciklom. Podobni izid bi trg izpostavil nižjim cenam, preden se bo začelo trajno okrevanje.
»Gledanje skozi prizmo štiriletnega cikla napoveduje nižje najnižje vrednosti cene bitcoina,« je dejal Pandl.
Vendar pa se je z razvojem baze vlagateljev v bitcoin in tržne strukture zanašanje na pretekle cikle otežilo. Institucionalni skladi, borzno kotirani naložbeni produkti in spreminjajoče se monetarne razmere zdaj igrajo večjo vlogo pri določanju povpraševanja. V podjetju Grayscale menijo, da so ti razvojni dogodki morda oslabili vpliv cikla razpolovitve.
Politika Fed-a bi lahko ponudila boljši signal
Podjetje podpira makroekonomski okvir, ki bitcoina obravnava bolj kot druge glavne razrede sredstev.
Pretekli medvedji trgi kriptovalut so se pogosto ujemali s šibkejšo gospodarsko rastjo ali naraščanjem realnih obrestnih mer. Tudi sedanji upad se je odvijal ob pričakovanjih o strožji politiki Federalne rezerve in povečanju donosov, prilagojenih inflaciji.
Če se ti pritiski umirijo, bi se bitcoin lahko opomogel, ne da bi se ponovili tako izraziti padci, kot smo jih videli v prejšnjih ciklih.
»Če se Fed odreče zvišanju obrestnih mer in se gospodarska rast dobro ohrani, je cena bitcoina morda že dosegla dno,« je dejal Pandl.
Ta napoved je močno odvisna od odpornosti ameriškega gospodarstva. Ponovno zvišanje obrestnih mer ali strmo upočasnitev rasti bi lahko povzročilo nov pritisk na tvegana sredstva, vključno z bitcoinom.
Analiza podjetja Grayscale ne izključuje možnosti novega padca. Namesto tega predlaga, da bi morali vlagatelji pri ocenjevanju trga gledati dlje od koledarja halvinga.
Ta razprava odraža spreminjajoči se položaj bitcoina v svetovnih financah. Njegovo ponudbo še vedno ureja koda, vendar njegovo ceno vse bolj oblikujejo iste sile, ki vplivajo na delnice, obveznice in druga tvegana sredstva.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
