Podjetje Mubadala Capital iz Abu Dhabija je eno od svojih strategij za zasebni trg preneslo na javne blokovne verige, Coinbase pa v to vlaga lastna sredstva.
Abu Dhabijski velikan s premoženjem v višini 430 milijard dolarjev naredi preskok v tehnologijo blockchain, Coinbase pa vstopi v posel
NAPISAL
DELI
Ključne ugotovitve
- Mubadala Capital je tokenizirala svoj sklad Alternative Solutions Fund in do 23. julija 2026 na verigi zbrala 75 milijonov dolarjev.
- Podjetje Coinbase je prevzelo neposredni bilančni delež, kar je eden prvih primerov, ko javno kriptopodjetje podpira tokenizirani sklad.
- KAIO zdaj upravlja s 144 milijoni dolarjev v tokeniziranih skladih, potem ko je Tether aprila 2026 vodil krog financiranja v višini 8 milijonov dolarjev.
Mubadala Capital, podružnica za upravljanje alternativnih sredstev družbe Mubadala Investment Company iz Abu Dhabija, nadzoruje približno 430 milijard dolarjev sredstev, ki jih upravlja, svetuje ali administrira. Ta obseg daje tej potezi dodatno težo. Odločitev upravitelja te velikosti, povezanega z državo, da tokenizira sklad, nakazuje nekaj več kot le eksperimentiranje. O novici so poročali publikacija The National, ki je v lasti podjetja International Media Investments (IMI), in novinar Salim A. Essaid.
Kaj je bilo uvedeno
Gre za produkt »Mubadala Capital Alternative Solutions Fund«, strategijo z neomejeno trajanostjo, ki temelji na zasebnem kapitalu, neposrednih naložbah in kreditnih izpostavljenostih. Mubadala ga je zasnovala z namenom zmanjšanja volatilnosti in zagotavljanja stabilnega denarnega donosa, pri čemer se opira na tok poslov in mrežo soinvestitorjev podjetja.
Sklad zdaj deluje v omrežju Base podjetja Coinbase, skupaj z omrežji Solana in Sui. Povezane razrede delnic najdemo tudi na omrežjih Ethereum, Avalanche, Polygon in Sei. Dostop ostaja omejen na kvalificirane institucionalne in akreditirane vlagatelje, minimalna naložba pa znaša okoli 100.000 dolarjev.
Izdajo in upravljanje skrbi ponudnik infrastrukture KAIO s sedežem v ZAE. Platforma KAIO zdaj skupno podpira približno 144 milijonov dolarjev v tokeniziranih skladih, pri čemer je v preteklosti sodelovala s podjetji Hamilton Lane, Brevan Howard, Blackrock in Laser Digital.
Coinbase vključi svoj bilanca stanja
Coinbase neposredno prevzema izpostavljenost do sklada. Družba ni razkrila višine naložbe. Javno trgujoča kriptovalutna borza, ki dodeljuje korporativni kapital tokeniziranemu produktu zasebnih trgov, je še vedno redkost. Večina dosedanjih dejavnosti tokenizacije se je osredotočala na distribucijo, ne pa na dodeljevanje sredstev iz korporativne blagajne.
Brett Tejpaul, vodja Coinbase Institutional, je ta korak utemeljil s programabilnostjo. Dejal je, da se regulirana sredstva, ki postanejo programabilna, lahko vključijo v širše on-chain gospodarstvo, ki je bolj pregledno, sestavljivo in dostopno kvalificiranim vlagateljem v ustreznih jurisdikcijah.
Kako je prišlo do tega
Mubadala Capital in KAIO sta partnerstvo prvič napovedala decembra 2025. Takrat je bilo opisano kot raziskovanje tokeniziranega dostopa za kvalificirane vlagatelje z uporabo KAIO-jeve infrastrukture, ki izpolnjuje regulativne zahteve.
Max Franzetti, sopredsednik Mubadala Capital Solutions, je med celotnim razvojem poudarjal usklajenost na področju upravljanja in regulativnih zahtev. Izvršni direktor KAIO Shrey Rastogi je to delo opisal kot širjenje institucionalnega kapitala v verigi, ne da bi pri tem opustili skladnost z zakonodajo ali zaščito vlagateljev.
Aprila 2026 je Tether vodil krog financiranja v višini 8 milijonov dolarjev za KAIO, pridružili pa so se mu Systemic Ventures in drugi vlagatelji. KAIO je takrat navedel, da namerava ustanoviti sklad Mubadala ter se razširiti na področja kreditov, strukturiranih produktov in ETF-jev, hkrati pa usmerjati likvidnost USDT v regulirane produkte.
Sklad je začel delovati konec junija 2026. Razširitev na več verig in bilančni položaj Coinbasea sta bila javno objavljena 23. julija 2026, pri čemer so sredstva v verigi dosegla približno 75 milijonov dolarjev.
Zakaj je to pomembno
Tradicionalni upravitelji že več let tokenizirajo sklade. Blackrock, Franklin Templeton, Apollo, Fidelity, Janus Henderson in Invesco so vsi prešli na tokenizirane državne obveznice, denarne tržne sklade ali zasebne kredite.
Citi napoveduje, da bi vrednost tokeniziranih vrednostnih papirjev do leta 2030 lahko dosegla približno 5,5 bilijona dolarjev. Širše ocene podjetij BCG in Ripple predvidevajo, da bo skupna vrednost tokeniziranih sredstev v začetku 30. let 21. stoletja še precej višja.
Tokenizacija spreminja mehanizme distribucije. Lahko zniža nekatere operativne stroške, omogoči delni dostop kvalificiranim vlagateljem in omogoči, da deleži v skladih delujejo kot zavarovanje znotraj drugih sistemov na verigi. Abu Dhabi in Dubaj se še naprej uveljavljata kot regulativna središča za to dejavnost.
Za Mubadalo je privlačnost v tem, da razširi svoj obstoječi tok poslov in dostop do soinvestiranja na novo bazo vlagateljev, hkrati pa ohrani institucionalni nadzor. Za Coinbase pa prevzem neposredne vloge kaže na zaupanje v razred sredstev, za katerega pomaga graditi infrastrukturo.
Naslednji preizkus bo v sprejemanju. Ali bodo drugi upravitelji državnih premoženjskih skladov sledili Mubadali na javne verige blokov, bo odvisno od uspešnosti tega sklada ter od tega, kako se bodo regulatorji v ZDA in drugod odzvali na nadaljnje selitev institucionalnega kapitala v verigo blokov.
Ta članek je bil iz angleščine preveden z umetno inteligenco. Izvirna angleška različica je verodostojni vir; samodejni prevodi lahko vsebujejo netočnosti, zlasti pri pravni in regulativni terminologiji.
