Stratégia STRC prináša otcovi farmára výnos 11,5 %, kritici to označujú za „bitcoinovú návnadu a podvod“

Otec zarába 11,5 % na akciách Strategy STRC

Príspevok sa cez víkend rýchlo rozšíril na sociálnych médiách zameraných na kryptomeny. Syn opísal, ako zavolal svojmu otcovi, keď si ten všimol nové akcie na svojom maklérskom účte. Reakcia jeho otca bola jednoduchá a priama.

„Nikdy som nedostal toľko peňazí len za to, že mi niekto iný drží peniaze,“ povedal otec. „Chcem povedať, že ich vždy niekto drží, či už je to banka, muž na Mesiaci, krava od suseda, čokoľvek. Ale nič také ako 11 alebo 12 %!“

Otec, ktorý pochádza z farmárskeho prostredia, získal výnosy prostredníctvom prioritných akcií STRC spoločnosti Strategy, cenného papiera, ktorý spoločnosť v súčasnosti uvádza s ročnou výnosnosťou 11,5 % k máju 2026. Strategy predáva akcie STRC za stanovenú sumu 100 USD a vypláca kumulatívne hotovostné dividendy mesačne, ak a keď to vyhlási predstavenstvo.

Syn vysvetlil produkt svojmu otcovi pomocou poľnohospodárskej metafory: poľnohospodárska pôda, ktorá prináša úrodu každú sezónu bez ohľadu na ceny pozemkov, pričom reinvestované výnosy slúžia na nákup ďalších akrov a rozširovanie budúcej produkcie. Bol to rámec postavený na zloženom zisku, nie na teórii bitcoinu.

„Nech je trhová cena poľnohospodárskej pôdy vo vašom okrese v daný deň, týždeň alebo mesiac akákoľvek, vaša pôda stále produkuje rovnaké množstvo úrody,“ napísal. „Ak ceny poľnohospodárskej pôdy náhodou klesnú, reinvestovanie výnosov z úrody vám umožní akumulovať poľnohospodársku pôdu ešte rýchlejšie.“

Príspevok vyvolal značnú odozvu a mnohí blahoželali synovi, ktorý na X vystupuje pod menom Mocha. „Si borec, Mocha. Každá správa, ktorú nám pošleš o tom, ako je tvoj otec nadšený z tohto nástroja, ma teší. Môj otec používa STRC ako vysokovýnosný sporiaci účet a zisky reinvestuje do ďalších akcií,“ napísal v odpovedi na Mochaov príspevok používateľ účtu X s prezývkou BTC Strategist.

Bitcoinoví puristi tvrdo kontrujú

Väčšina odpovedí na Mocha príspevok bola pozitívna. Zároveň sa v rovnakom časovom období na X šírila skupina kritických príspevkov o STRC. Glenn Cameron, globálny riaditeľ Onramp Institutional, v diskusii na X argumentoval, že STRC vyhovuje práve tomu impulzu, ktorý mal bitcoin potlačiť.

„Bitcoinisti strávili desať rokov kázaním o nízkej časovej preferencii,“ napísal Cameron. „Potom im Saylor ponúkol 11,5 % a oni na to všetko zabudli.“ Dodal, že držitelia sa vzdávajú suverenity, preberajú na seba riziko protistrany voči jednej spoločnosti s ratingom nižším ako investičný, obmedzujú svoj potenciálny zisk z bitcoinu na úrokový výnos a držia to, čo nazval „centralizovaným, zriediteľným a zmraziteľným podnikovým dlhopisom“.

Cameron to nazval „návnadou a výmenou“ a povedal, že Saylor „zistil, že ľuďom, ktorí veria v zdravé peniaze, môžete predať fiatový nástroj, pokiaľ ho zabalíte do oranžovej farby.“ Zakladateľ a generálny riaditeľ spoločnosti Upstream Data Steve Barbour sa tiež vyjadril k STRC. „Saylor nemôže predať podstatnú časť svojich bitcoinov bez toho, aby sa cena prepadla. Sieť má byť distribuovaná. Likvidita pochádza z distribúcie. Saylor neurobil nič na podporu distribúcie. Strategy je shitcoin,“ povedal Barbour.

Iní sa bránili. Účet X Bit Paine reagoval na Barbourovu kritiku, že Strategy centralizuje bitcoiny, argumentom, že Saylor urobil viac pre to, aby priniesol bitcoiny do bežných kapitálových fondov, ako takmer ktokoľvek iný.

„Ľudia, ktorí vlastnia STRC, bez toho, aby to vedeli, používajú BTC na sporenie, ale s rizikovým profilom, ktorý je pre nich prijateľný,“ napísal Bit Paine. „Otvára bitcoin ľuďom a kapitálovým fondom, ktoré k nemu predtým nemali prístup.“

Ďalší fanúšik STRC/Strategy, používateľ X MarylandHODL, označil STRC za potenciálny most pre väčšinu ľudí, ktorí si nikdy nebudú spravovať bitcoiny sami. Účet na X uviedol:

„Milióny ľudí si nikdy nebudú sami spravovať bitcoiny. Ďalšie milióny nikdy nepochopia súkromné kľúče, ťažbu alebo menovú teóriu. Ak sa tento most rozšíri na desiatky miliónov ľudí, dôsledky presiahnu rámec jediného cenného papiera. V tom momente prestane byť bitcoin triedou aktív a začne sa stávať finančnou infraštruktúrou.“

Ako funguje STRC a čo sledujú obchodníci

Spoločnosť Strategy sama opisuje svoje cenné papiere ako ponúkajúce „rôzne stupne ekonomickej expozície voči bitcoinu“. IPO spoločnosti STRC v júli 2025 vynieslo čistý výnos vo výške približne 2,47 miliardy dolárov. Nedávno vydala ďalších 2 miliardy dolárov nominálnej hodnoty STRC a výnos použila na nákup 24 869 bitcoinov. K 25. máju 2026 držala Strategy 843 738 BTC v hodnote približne 62 miliárd dolárov.

Tento produkt nie je bez rizika. Strategy varuje, že dividendy nie sú zaručené, že neexistuje žiadna záruka výnosov ani likvidity a že STRC nie je poistený FDIC, nie je bankovým vkladom a nie je priamym vlastníctvom bitcoinu. Kritici poukazujú na to, že výplata dividend závisí od schopnosti Strategy naďalej vydávať cenné papiere a udržiavať dôveru investorov. Ak hodnota STRC klesne pod nominálnu hodnotu, nové emisie sa stanú menej atraktívnymi, čo môže vyvolať tlak na ten istý cyklus, ktorý financuje nákupy bitcoinov.
Debata sa zintenzívnila súbežne s ďalším vývojom. 29. mája onchain trackery zaznamenali, že Strategy presunula 411,48 BTC v hodnote približne 30,3 milióna dolárov na Coinbase Prime. Neskôr v ten istý deň onchain údaje ukázali, že Strategy stiahla späť približne 411,5 BTC. Tento pohyb posunul pravdepodobnosť na Polymarkete, že Strategy predá bitcoiny pred 31. decembrom 2026, na 84 % až 91 %.

Stávky na Polymarkete a blížiace sa hlasovanie akcionárov

Udalosť na Polymarkete, ktorá sleduje, či Strategy predá nejaké bitcoiny do niekoľkých stanovených termínov, dosiahla celkový objem obchodovania 35,66 milióna dolárov, čo ukazuje, akú pozornosť tejto otázke venujú obchodníci. Kurz je v súčasnosti 15 % pre predaj do 31. mája, 73 % do 30. júna a 90 % do 31. decembra 2026. Keďže máj sa už takmer končí, viacerí obchodníci majú na tento mesiac podiely „Áno“, pričom zaznamenaný objem presahuje 8 miliónov dolárov.

Z hľadiska rozsahu bol najnovší prevod bitcoinov zanedbateľný. Držba 843 738 BTC spoločnosti Strategy predstavuje 411 BTC, čo je približne 0,049 % jej pokladnice. Spoločnosť Strategy sa však vo veľkej miere spoliehala na financovanie prostredníctvom prioritných akcií a nedávno dokončila spätné odkúpenie konvertibilného dlhu v hodnote 1,5 miliardy dolárov, čo udržuje obchodníkov v strehu pred akýmkoľvek signálom, že záväzky by mohli vyvíjať tlak na pokladnicu.

Spoločnosť má na 8. júna naplánované hlasovanie akcionárov o zvýšení frekvencie vyplácania dividend. Výsledok tohto hlasovania a to, či sa STRC dokáže udržať blízko svojej nominálnej hodnoty 100 dolárov, povie o budúcnosti produktu viac, ako by kedy mohol akýkoľvek e-mail od makléra.