Obchodníci na Polymarkete stavia na to, že akcie spoločnosti Strategy (STRC) sa vrátia na paritu, zatiaľ čo kritici ich označujú za „junk bondy“

Máloktorá spoločnosť v súčasnosti vyvoláva viac diskusií ako Strategy

Máloktorá téma dnes zaujíma kryptokomunitu viac ako Strategy, jej obrovské bitcoinové rezervy, akcie MSTR a prioritné akcie spoločnosti STRC. Rastúci tlak na akcie MSTR v tomto roku, spolu s poklesom ceny akcií STRC hlboko pod ich nominálnu hodnotu 100 USD, otriasol dôverou investorov a podnietil neúnavnú diskusiu na celom trhu.

Zdá sa, že takmer každý má na túto spoločnosť svoj názor, pričom komunita je ostro rozdelená medzi podporovateľov, ktorí sú naďalej presvedčení o jej dlhodobej stratégii, a kritikov, ktorí tvrdia, že Strategy a riskantná stávka jej zakladateľa Michaela Saylora sú odsúdené na neúspech.

Roche: Dno akcií STRC je postavené na dôvere, nie na peňažnom toku

Prominentný makroekonom, správca portfólia a zakladateľ Discipline Funds Cullen Roche tvrdí, že nedávny výpredaj akcií STRC odhaľuje, že preferované akcie čerpajú svoju podporu skôr z trhovej hodnoty bitcoinu než z opakovaného peňažného toku.

Vo štvrtok to na X opísal ako „nástroj podobný cenným papierom s pevným výnosom, ktorého schopnosť splácať je zabezpečená aktívom bez peňažného toku“, pričom dodal, že „prvý má minimálnu hranicu postavenú na peňažnom toku. Druhý má minimálnu hranicu postavenú na dôvere.“

Dodáva:

„A dôvera je prvá vec, ktorá v čase poklesu zmizne. Preto musia byť nástroje generujúce peňažný tok ústrednými zložkami každého dobrého finančného plánu. Nie sú postavené na nádeji a príbehoch. Sú postavené na inováciách, peňažnom toku a fundamentálnych ukazovateľoch.“

Arkham označuje STRC za „junk bond“ bez garantovaného výnosu alebo dátumu splatnosti

Spoločnosť Arkham Intelligence tiež vyjadrila pochybnosti o schopnosti STRC v blízkej budúcnosti obnoviť svoju väzbu na 100 USD, pričom zdôraznila, že „STRC nie je stabilná kryptomena“ a „v súčasnosti sa obchoduje ako korporátny junk bond.“ Spoločnosť ďalej poznamenala, že STRC patrí medzi najmladšie záväzky spoločnosti Strategy, čo znamená, že spoločnosť nemá žiadnu zákonnú povinnosť garantovať jeho výnos ani splatiť podiely v rámci pevne stanoveného časového rámca.

Arkham uviedol:

„V súčasnosti sa STRC obchoduje pod nominálnou hodnotou, pretože investori požadujú od STRC vyšší výnos, aby bolo jeho držanie opodstatnené. Pri cene 75 USD je efektívny výnos pre investorov, ktorí teraz kupujú STRC, približne 15,3 %. Ak budú investori požadovať ešte vyšší výnos, aby bol nákup STRC opodstatnený, cena ešte klesne.“

Zástanca spoločnosti Strategy tvrdí, že súvaha vydrží čokoľvek

Zaid, zástanca tejto stratégie, vyjadril neochvejnú dôveru v Saylora a dlhodobú víziu spoločnosti, pričom argumentoval, že súvaha firmy je „vytvorená tak, aby odolala prakticky čomukoľvek, čo na ňu trh hodí.“ Napriek nedávnemu poklesu akcií STRC zdôraznil: „Skutočne verím, že tento manažérsky tím je schopný túto situáciu zvládnuť,“ a dodal, že „nikdy nemal silnejšie presvedčenie o tom, čo sa tu buduje.“

Trhy Polymarket dávajú STRC najväčšiu šancu do konca roka

Na základe aktuálnych cien na Polymarkete obchodníci pripisujú výrazne odlišné pravdepodobnosti tomu, že STRC získa späť svoju nominálnu hodnotu 100 USD v troch rôznych termínoch. Trh zaznamenal celkový objem obchodov vo výške 23 722 USD, pričom väčšina aktivít sa sústredila na kontrakt s termínom 30. septembra, ktorý generoval objem 15 004 USD a má implikovanú pravdepodobnosť 28 %.

Medzitým obchodníci takmer úplne odpísali najbližší termín 30. júna, ktorý má implikovanú pravdepodobnosť menej ako 1 %, hoci dosiahol objem 6 340 USD. Naopak, kontrakt s termínom splatnosti 31. decembra sa stal favoritom trhu s implikovanou pravdepodobnosťou 33 %, že cena STRC dosiahne 100 USD, hoci zatiaľ zaznamenal najmenšiu účasť s objemom obchodovania len 2 378 USD.

Podľa pravidiel udalosti sa trh rozhodne pre „Áno“, ak akákoľvek 1-minútová sviečka STRC na Tradingview zaznamená konečné maximum aspoň 100 USD v období od vytvorenia trhu do 23:59 východného času v stanovený termín. Ak sa pred týmto termínom žiadna takáto sviečka nezaznamená, trh sa uzavrie s výsledkom „Nie“.

Pre mnohých pozorovateľov trhu závisí to, či sa STRC nakoniec vráti k svojej nominálnej hodnote 100 USD, od faktora, ktorý je z veľkej časti mimo kontroly spoločnosti Strategy: ceny bitcoinu. Hoci obchodníci na Polymarkete naďalej pripisujú určitéj pravdepodobnosti oživenie, implikované šance zostávajú skromné a očakávaný časový horizont siaha hlboko do budúcnosti.