Powell varuje, že Federálny rezervný systém neprežije, ak bude prezident môcť odvolávať úradníkov kvôli ich politike

Priama obhajoba nezávislosti centrálnej banky

Powell predniesol tieto komentáre pri preberaní ocenenia John F. Kennedy Profile in Courage Award v Bostone, v jednej zo svojich najostrejších obhajôb inštitúcie, ktorú viedol takmer osem rokov. Argumentoval, že ak akákoľvek administratíva odvolá úradníkov Federálneho rezervného systému kvôli politickým nezhodám, budúce administratívy pravdepodobne urobia to isté, čo povedie k strate dôvery verejnosti v to, že centrálna banka koná v záujme všetkých Američanov. Bez tejto dôvery, povedal, by Fed stratil dôveryhodnosť, ktorá je základom silnej a stabilnej ekonomiky.

Tieto komentáre boli pozoruhodné svojou otvorenosťou, keďže predstavitelia centrálnych bánk sa zvyčajne vyhýbajú vyjadrovaniu sa k aktuálnym politickým sporom, ale Powell túto záležitosť formuloval skôr ako existenciálnu než stranícku. Naznačil, že Federálny rezervný systém ako nezávislá inštitúcia neprežije, ak budú môcť byť jeho predstavitelia odvolaní len preto, že zastávajú nepopulárne názory na úrokové sadzby alebo infláciu.

Powellovo načasovanie nebolo náhodné, keďže jeho poznámky sa zhodujú s rokovaniami Najvyššieho súdu o Trumpovom pokuse odvolať guvernérku Lisu Cookovú, ktorú sa prezident snažil prepustiť na základe nepodložených obvinení z hypotekárneho podvodu. Tento prípad je široko vnímaný ako najvážnejšia skúška nezávislosti Fedu

za posledné desaťročia, pretože rozhodnutie v prospech Bieleho domu by potvrdilo, že úradujúci prezident môže podľa vlastnej vôle vymeniť vedenie centrálnej banky.

Powell, ktorý odstúpil z funkcie predsedu začiatkom roka 2026, stále zastáva miesto v Rade guvernérov a naznačil, že má v úmysle zostať až do konca svojho funkčného obdobia v januári 2028. Vďaka tomu zostáva viditeľnou osobnosťou aj po tom, čo odovzdal kladivko Kevinovi Warshovi, ktorý zložil prísahu predsedu Fedu s jednomyseľnou podporou Federálneho výboru pre otvorený trh (FOMC).

Zákonodarcovia boli počas potvrdzovania Warsha v otázke nezávislosti ostro rozdelení, čo Powellov prejav opäť roznietil.

Prečo krypto trhy načúvajú

Pre investorov do digitálnych aktív je tento boj viac než len ústavná kuriozita. Federálny rezervný systém stanovuje cenu peňazí a jeho vnímaná nezávislosť formuje očakávania týkajúce sa úrokových sadzieb, dolára a záujmu o rizikové aktíva (medzi ktoré patrí aj bitcoin). Centrálna banka, ktorá je vnímaná ako podliehajúca politickému tlaku, by mohla byť tlačená k uvoľnenejšej politike, čo je scenár, ktorý niektorí obchodníci spájajú s vyššími cenami bitcoinu, ale aj s obavami z devalvácie meny, ktoré už dlho živia naratív o bitcoine ako „tvrdej mene“.

Ak by sa Najvyšší súd postavil na stranu Trumpa, analytici varujú, že výsledná neistota ohľadom menovej politiky by mohla spôsobiť novú volatilitu tak na akciových trhoch, ako aj na trhu s kryptomenami. Powell tiež spojil túto situáciu so širším inštitucionálnym kontextom a využil platformu udeľovania ocenení, aby varoval pred politickým tlakom na súdy, školy, ako aj na centrálnu banku.

Nasledujúce týždne sú kľúčové

Rozhodnutie potvrdzujúce prezidentskú právomoc odvolávať guvernérov by podľa Powella poskytlo každej budúcej administratíve rovnakú páku a narušilo by bariéru medzi politikou a menovou politikou.

Tak či onak, Powell dal jasne najavo, že má v úmysle naďalej sa vyjadrovať zo svojej pozície guvernéra, aj keď politiku bude riadiť Warsh. Pre obchodníkov s kryptomenami, ktorí sledujú podmienky likvidity, je posolstvom, že dôveryhodnosť Fedu (a z nej vyplývajúci vývoj úrokových sadzieb) môže závisieť menej od krátkodobých ekonomických údajov ako od súdnej siene vo Washingtone.