Naozaj sa cena bitcoinu blíži k 38 000 dolárov? Vysvetlenie októbrového scenára spoločnosti NYDIG

Pesimistický scenár

Spoločnosť NYDIG, poskytujúca finančné služby v oblasti bitcoinu, načrtla scenár, v ktorom by pokles bitcoinu do októbra dosiahol úroveň 38 000 – 39 000 USD, ak by pokles v rokoch 2025 – 2026 kopíroval hĺbku a trvanie predchádzajúcich významných korekcií na trhu. Tento scenár sa objavil v prehľade spoločnosti za druhý štvrťrok s názvom „Bitcoin poháňa pákový efekt, nie spotový dopyt, zatiaľ čo kupujúci orientovaní na hodnotu a dynamiku čakajú“, ktorý bol zverejnený minulý týždeň.

Spoločnosť jasne vysvetlila, prečo sa starý scenár opäť objavil na obrazovkách obchodníkov, a poznamenala:

„Pokles bitcoinu v rokoch 2025–2026 opäť upriamuje pozornosť na teóriu štvorročného cyklu, pretože načasovanie a štruktúra čoraz viac pripomínajú predchádzajúce roky korekcie v rokoch 2014, 2018 a 2022, hoci priebeh sa s týmito poklesmi presne nezhoduje.“

Bitcoin sa v čase zverejnenia správy obchodoval na úrovni približne 64 500 USD, čo predstavuje pokles takmer o 30 % od začiatku roka a približne 50 % pod jeho historickým maximom z októbra 2025, ktoré dosiahlo 126 080 USD. Začiatkom tohto mesiaca trh dosiahol 21-mesačné minimum, keď cena bitcoinu klesla na 58 035 USD, čím sa za jediný deň z celkovej kryptomenovej ekonomiky krátkodobo vytratilo približne 40 miliárd USD.

Štvročný cyklus

Štvročný cyklus bitcoinu sa vzťahuje na historický rytmus trhu, ktorý pozostáva z vrcholu, ročného poklesu a oživenia, voľne viazaného na harmonogram polovičného zníženia odmeny za ťažbu v sieti. Medvedie trhy v rokoch 2014, 2018 a 2022 priniesli poklesy od vrcholu po dno v rozmedzí 75 % až 85 %.

Ak na vrchol z októbra 2025 vo výške 126 080 USD aplikujeme pokles v štýle roku 2022 vo výške približne 70 %, dostaneme sa takmer presne do koridoru 38 000 – 39 000 USD, ktorý uvádza NYDIG, pričom načasovanie naznačuje potenciálne dno v októbri 2026, štyri roky po dosiahnutí dna v poslednom cykle.

Spoločnosť NYDIG sa zdržala označiť túto hodnotu za prognózu, pričom poukázala na to, že rok 2025 bol pre bitcoin historicky najmenej volatilným rokom, čo by mohlo zmierniť pokles a viesť k menej prudkému dopadu v porovnaní s predchádzajúcimi cyklami. V predchádzajúcej správe spoločnosť tiež konštatovala, že klasické znaky kapitulácie sa zatiaľ neobjavili, a uviedla, že na trhu nedošlo k „kapitulácii dlhodobých držiteľov, k žiadnym konečným platobným neschopnostiam ani k žiadnemu resetu“.

Rozpätie odpovedí na Wall Street

Scenár s úrovňou 38 000 USD je najpesimistickejší spomedzi hlavných odhadov analytikov, keďže spoločnosť K33 Research argumentovala opačne, t. j. že pokles k úrovni 60 000 USD už predstavoval maximálny pokles tohto medvedieho trhu, pričom pred nami je konsolidácia v rozmedzí 60 000 až 75 000 USD. Standard Chartered podobne naznačil, že dno sa vytvorilo okolo úrovne 59 000 USD, zatiaľ čo Galaxy Digital predpokladá pokles smerom k 40 000 USD.

Samostatne varoval generálny riaditeľ spoločnosti Cryptoquant Ki Young Ju, že medvedí trh by sa mohol predĺžiť až do začiatku roka 2027, zatiaľ čo spoločnosť Grayscale vidí dve cesty z tohto poklesu, ktoré závisia od makroekonomických katalyzátorov v nadchádzajúcich mesiacoch.

Keďže viac ako polovica všetkých BTC vykazuje nerealizovanú stratu (čo je stav, ktorý sprevádzal každé predchádzajúce dno cyklu), analytici sa zhodujú, že trh je v pokročilom štádiu poklesu, ale názory na to, koľko ťažkostí ešte zostáva, sa líšia.

Vlastný výklad spoločnosti NYDIG túto otázku ponecháva otvorenú, pričom firma charakterizuje trh ako trh poháňaný pákovým efektom skôr než dopytom (kde kupujúci orientovaní na hodnotu a dynamiku čakajú na okraji).