Spoločnosť 21Shares buduje argumentáciu v prospech XRP na základe jeho praktického využitia, ETF a pevne stanoveného objemu ponuky

Regulačná jasnosť je základom investičnej analýzy XRP od spoločnosti 21Shares

Investori do XRP majú teraz k dispozícii štvorčlenný rámec na posudzovanie vyhliadok tohto aktíva po tom, čo správca kryptomien 21Shares zverejnil novú investičnú analýzu. Investičný stratég spoločnosti Maximiliaan Michielsen identifikoval ako piliere regulačnú istotu, prístup inštitucionálnych investorov, merateľnú užitočnosť a fixnú ponuku, pričom potenciálna hodnota závisí od toho, či zúčtovanie prostredníctvom blockchainu dosiahne väčší rozsah.

Regulačná istota tvorí základ tohto rámca po tom, čo sa v auguste 2025 skončil takmer päťročný súdny spor medzi spoločnosťou Ripple Labs a Komisiou pre cenné papiere a burzy (SEC). Spoločné zamietnutie odvolaní zo strany SEC ponechalo v platnosti konečný rozsudok okresného súdu, vrátane civilnej pokuty vo výške 125 miliónov dolárov a súdneho príkazu zakazujúceho spoločnosti Ripple porušovať registračné ustanovenia zákona o cenných papieroch z roku 1933.

Spoločnosť zhrnula svoju kľúčovú otázku v príspevku z 11. septembra na X, kde napísala:

„Každé digitálne aktívum potrebuje dve veci: dôvod na existenciu a dôvod na zhodnotenie.“

Spoločnosť prezentovala právny spor ako vyriešený, pričom ostatné tri piliere považovala za vývoj, ktorý stále prebieha.

ETF fondy s XRP rozširujú prístup v súvislosti so zmenami v postojoch inštitucionálnych investorov

Spoločnosť 21Shares eviduje sedem amerických spotových ETF fondov obchodujúcich s XRP, ktoré začali obchodovať od novembra 2025, hoci fond XRPR spoločnosti REX-Osprey, ktorý bol uvedený na trh 18. septembra 2025, bol prvým ETF kótovaným v USA ponúkajúcim spotovú expozíciu voči XRP. Analýza uvádza, že tieto produkty počas prvého mesiaca nazbierali 1,3 miliardy USD a zaznamenali 55-dňovú sériu prílevov kapitálu. Aktuálnejšie údaje uvádzajú kumulatívne čisté prílevy vo výške 1,68 miliardy USD k 4. septembru a celková suma prekročila 1,70 miliardy USD k 9. septembru napriek nerovnomernému dennému vývoju.

Inštitucionálny dopyt sa pohyboval oboma smermi, čo zodpovedá opatrnému odhadu spoločnosti 21Shares týkajúceho sa prijatia ETF. Spoločnosť Goldman Sachs držala ku koncu roka 2025 zverejnené pozície v hodnote 153,8 milióna dolárov, než z trhu vystúpila v priebehu prvého štvrťroka. Banka sa vrátila do 30. júna, kedy Goldman viedol rebríček zverejnených držiteľov spotového ETF na XRP s 87,45 miliónmi dolárov z celkových sledovaných 183,5 miliónov dolárov.

Pozície vo formulári 13F uvádzajú kvalifikované cenné papiere v držbe veľkých správcov investícií, nie XRP priamo vlastnené v účtovnej knihe. Tieto pozície môžu slúžiť na tvorbu trhu, arbitráž, zaistenie alebo dlhodobú alokáciu. V dôsledku toho širšie vlastníctvo ETF rozširuje regulovaný prístup bez toho, aby sa stanovilo, prečo každá inštitúcia drží akcie alebo ako dlho môžu tieto pozície pretrvávať.

Užitočnosť XRPL a fixná ponuka čelia testu zachytenia hodnoty

Aktivita siete tvorí tretí pilier investičného prípadu, pričom spoločnosť 21Shares odhaduje, že sieť XRPL za 12 mesiacov spracovala hodnotu v reťazci blížiacu sa k pol biliónu dolárov. Hodnotu RLUSD odhadla na približne 1,6 miliardy dolárov a tokenizované aktíva na približne 4 miliardy dolárov. Údaje spoločnosti Token Terminal však uvádzajú, že objem RLUSD v obehu dosiahol 12. septembra približne 2,4 miliardy dolárov po viac ako 50-percentnom raste za mesiac. Podľa júlového prehľadu spoločnosti Evernorth dosiahla hodnota tokenizovaných aktív z reálneho sveta v rámci viac ako 500 produktov približne 4 miliardy dolárov.

Aktualizácie Ledgeru poskytujú inštitúciám väčšiu kontrolu nad vydávaním a správou tokenizovaných aktív na XRPL. Oficiálne špecifikácie ukazujú, že viacúčelové tokeny podporujú obmedzenia ponuky, zoznamy schválených držiteľov, obmedzenia prevodov, zmrazenie a spätné vyžiadanie. Tieto funkcie umožňujú emitentom začleniť kontroly dodržiavania predpisov a správy aktív priamo do štruktúry tokenov, namiesto toho, aby sa spoliehali výlučne na procesy mimo reťazca.

Rámec ponuky XRP predstavuje posledný pilier, pričom všetkých 100 miliárd tokenov bolo vytvorených pri spustení reťazca. Verejná účtovná kniha XRP používa XRP na pokrytie transakčných nákladov a zabezpečenie likvidity, pričom overené transakcie zničia malé množstvo. Spoločnosť 21Shares odhaduje, že bolo spálených viac ako 14 miliónov XRP, a plánované uvoľňovanie prostriedkov z úschovy môže zmeniť obehovú ponuku bez zvýšenia pôvodného stropu.

Hlavné riziko spočíva v tom, ako aktivita siete v priebehu času ovplyvňuje natívne aktívum. Inštitúcie môžu používať XRPL, pričom XRP držia len krátkodobo, takže vyšší objem zúčtovania automaticky nevytvára trvalý dopyt po tokenoch. Spoločnosť 21Shares preto považuje XRP za pozíciu v oblasti tokenizovaného zúčtovania, ktoré dosahuje väčší rozsah, pričom si uvedomuje, že jeho prijatie by mohlo rásť rýchlejšie, ako sa hodnota pripisuje držiteľom XRP.