Spoločnosť Grayscale uvádza na trh 4 kryptomenové portfóliá pre finančných poradcov

Štyri modely ponúkajú kryptoexpozíciu pre účty poradcov

Finanční poradcovia získali 14. septembra štyri vopred zostavené prístupy k expozícii voči digitálnym aktívam, keď spoločnosť Grayscale oznámila svoju sadu modelových portfólií. Tieto stratégie kombinujú viacero kryptomenových produktov obchodovaných na burze (ETP) a zároveň začleňujú výber aktív, určovanie veľkosti pozícií, diverzifikáciu a rebalancovanie do metodík, ktoré môžu finančné platformy sprístupniť pre klientske účty.

Laurie Katzová, globálna riaditeľka distribúcie spoločnosti Grayscale, opísala tieto modely ako spôsob, ako znížiť prevádzkovú záťaž spojenú s udržiavaním samostatných alokácií kryptomien. Katzová uviedla:

„Poradcovia čoraz častejšie hľadajú spôsoby, ako začleniť digitálne aktíva do portfólií klientov bez toho, aby museli vytvárať a udržiavať alokácie pre každé aktívum zvlášť.“

Týmto krokom sa ponuka spoločnosti Grayscale pre poradcov posúva za hranice individuálnych fondov smerom k tvorbe portfólií, kde je viacero produktov zoskupených v rámci jednej stratégie. Každý model poskytuje odporúčané alokácie namiesto priamo spravovaného účtu, pričom zodpovednosť za rozhodnutie, ako sa portfólio uplatní u každého klienta, zostáva na finančnom odborníkovi.

Bitcoin, altcoiny a infraštruktúra definujú štyri stratégie

Každá stratégia využíva váženie podľa trhovej kapitalizácie, štvrťročne sa prehodnocuje a obmedzuje podiel akéhokoľvek jednotlivého aktíva na 40 % portfólia. Oficiálna ponuka modelových portfólií spoločnosti Grayscale rozdeľuje túto sadu na Digital Assets Core Plus, Digital Assets Leaders, Digital Assets Next Gen a Digital Assets Infrastructure, čím poskytuje poradcom rôzne cesty k etablovaným aktívam a širším segmentom kryptoekonomiky.

Core Plus kombinuje bitcoin a ethereum s vybranými aktívami, ako sú solana a chainlink, čím vytvára širokú základnú alokáciu. Stratégia Leaders poskytuje expozíciu voči piatim najväčším oprávneným digitálnym aktívam držaným prostredníctvom ETP spoločnosti Grayscale zameraných na jedno aktívum, čo umožňuje, aby sa jej zloženie menilo v závislosti od rastu alebo poklesu trhovej kapitalizácie oprávnených aktív.

Portfólio „Next Gen“ nezahŕňa bitcoin a obsahuje až 10 etablovaných alebo rozvíjajúcich sa kryptoaktív, zatiaľ čo portfólio „Infrastructure“ sa zameriava na protokoly podporujúce inteligentné zmluvy, tokenizáciu a súvisiace aplikácie. Toto rozšírenie rozsahu nadväzuje na januárové hodnotenie spoločnosti Grayscale, v ktorom posúdila 36 tokenov z hľadiska potenciálnych produktov a kandidátov rozdelila do kategórií podľa platforiem inteligentných zmlúv, financií, umelej inteligencie, spotrebiteľských projektov, verejných služieb a služieb.

Finančné platformy a poradcovia riadia implementáciu u klientov

Prostredníctvom spoločnosti Grayscale Advisors LLC bude firma zasielať modely finančným platformám, ktoré ich následne môžu sprístupniť poradcom pre klientske účty. Modely môžu existovať vedľa iných investícií, avšak poradcovia si zachovávajú plnú voľnosť pri alokácii, zatiaľ čo príjemcovia modelov naďalej nesú zodpovednosť za posudzovanie vhodnosti, vykonávanie obchodov, implementáciu a podávanie správ klientom, namiesto toho, aby tieto povinnosti preniesli na spoločnosť Grayscale.

Zároveň spustenie portfólia rozširuje tému diverzifikácie, ktorú spoločnosť Grayscale predstavila začiatkom tohto mesiaca, keď expozícia amerických domácností voči akciám dosiahla rekordné úrovne. Jej argumentácia v prospech kryptomien popri koncentrovaných akciových investíciách sa čiastočne opierala o meniace sa korelácie, pričom 90-dňová korelácia bitcoinu s indexom Nasdaq 100 oslabila, zatiaľ čo jeho korelácia so zlatom sa zvýšila.

Distribúcia prostredníctvom poradcov by mohla tieto modely tiež pripraviť na dlhodobejšie zmeny v dopyte investorov a preferenciách portfólií. Spoločnosť Grayscale predtým odhadovala, že 2 % presun do kryptomien z 110 biliónov USD, ktoré vlastnia baby boomeri a tichá generácia, by predstavoval potenciálne alokácie vo výške približne 2,2 bilióna USD, hoci tento údaj ilustroval skôr scenár než prognózu.

Štruktúra ETP prináša prístup, poplatky a trhové riziko

Investori využívajúci tieto modely by vlastnili podiely v produktoch obchodovaných na burze namiesto priameho držania podkladových kryptomien. ETP môže poskytovať expozíciu voči cenám kryptomien prostredníctvom maklérskeho účtu, avšak štruktúra produktu so sebou prináša poplatky sponzora, náklady na obchodovanie, rozdiely v sledovaní, podmienky úschovy a obmedzenia týkajúce sa obchodných hodín, ktoré sa v rovnakom rozsahu nevzťahujú na priame vlastníctvo.

Federálne usmernenia pre investorov opisujú bitcoin a ether ako vysoko špekulatívne a varujú, že akcie ETP sa môžu odchyľovať od hodnoty ich podkladových aktív. Bulletin Investor.gov uverejnený 9. septembra 2024 tiež uvádza, že spotové produkty na bitcoin a ether sú komoditné trusty obchodované na burze, nie investičné spoločnosti registrované podľa zákona o investičných spoločnostiach z roku 1940.

Niektoré modely môžu zahŕňať ETP sponzorované pridruženou spoločnosťou Grayscale, ktorá vyberá sponzorské poplatky a určité poplatky súvisiace so stakingom. Podľa oznámenia spoločnosť Grayscale Advisors neúčtuje príjemcom modelov ani ich klientom priamy poradenský poplatok, pričom títo príjemcovia naďalej nesú zodpovednosť za posúdenie, či je každý model vhodný pre konkrétny účet.