CFTC tvrdí, že športové zmluvy súvisia s hazardnými hrami, navrhuje však povoliť takmer všetky z nich

Päť zakázaných kategórií, jeden legalizovaný priemysel

Komisia pre obchodovanie s komoditnými futures (CFTC) zverejnila navrhované pravidlá v stredu 10. júna a otvorila 90-dňové obdobie na pripomienkovanie 267-stránkového rámca, ktorý by po prvýkrát poskytol predikčným trhom písomný federálny pravidlový poriadok namiesto posudzovania jednotlivých prípadov. Hlavný ústupok kritikom je definíciou: agentúra teraz tvrdí, že zmluvy o športových výsledkoch skutočne zahŕňajú „hazardné hry“ podľa zákona o komoditných burzách.

Praktický účinok je však opačný. Podľa návrhu by štandardné športové zmluvy – víťazi zápasov, futures na majstrovstvá a väčšina toho, čo sa v súčasnosti obchoduje – boli povolené ako slúžiace verejnému záujmu. Päť kategórií by sa považovalo za protirečiace verejnému záujmu a bolo by zakázaných: zmluvy týkajúce sa zranení hráčov, výsledkov rozhodcov, konkrétnych akcií v hre, ako je konkrétny nadhod alebo strela menovaného hráča, fyzických potýčok a športov na preduniverzitnej úrovni. Zmluvy založené na náhodnej šanci v štýle kasína by pravdepodobne boli tiež považované za odporujúce verejnému záujmu, zatiaľ čo zmluvy týkajúce sa vojny, terorizmu alebo atentátov by sa posudzovali na základe faktov a okolností, a nie by boli priamo zakázané.

Definícia hazardu je obratom. Ešte na jar tohto roku vlastný právny zástupca CFTC argumentoval pred deviatym okruhovým súdom, že zmluvy týkajúce sa športových podujatí nezahŕňajú hazard – čo je pozícia, na ktorej stojí expanzia odvetvia na športové trhy. Návrh tiež znamená osobný obrat pre predsedu CFTC Michaela S. Seliga, ktorý v súkromnej praxi pracoval na komentári z roku 2024 pre investora Kalshi, spoločnosť Paradigm, v ktorom argumentoval, že považovanie športových zmlúv za hazardné hry by bolo svojvoľné a nepredvídateľné. Selig teraz vníma toto pravidlo ako rovnováhu:

„CFTC bude chrániť integritu našich regulovaných trhov bez toho, aby bránila zodpovednej inovácii,“ povedal a nazval to „trvalým, transparentným rámcom… umožňujúcim legitímnym trhom napredovať.“

Zakázané kategórie úzko súvisia s tým, čo si športový svet žiadal. Zväzy hráčov NFL, MLB, NBA, NHL a MLS podali 30. apríla – na konci predchádzajúceho obdobia na pripomienkovanie – petíciu CFTC, aby zakázala najrizikovejšie typy zmlúv, hoci ligy ako NHL a MLB podpísali dohody o údajoch so spoločnosťami Polymarket a Kalshi; zranenia a iné výsledky boli práve kategóriami, ktoré označili za hrozbu pre integritu.

Odporcovia predikčných trhov boli menej ústretoví: Mick Mulvaney, výkonný riaditeľ skupiny Gambling is Not Investing, ktorá je proti predikčným trhom, argumentoval, že tieto produkty sú športové stávky pod iným názvom. „Športová stávka neprestane byť športovou stávkou len preto, že ju nazvete zmluvou,“ povedal. „Ak to kváká ako kačica, je to športové hazardovanie.“

Podľa vlastných údajov agentúry sa počet zoznamov zmlúv na udalosti zvýšil z približne 220 v roku 2021 na viac ako 8 000. Konečné pravidlo by nahradilo neistotu spôsobenú súdnymi spormi, ktorá charakterizovala tento sektor – vrátane súdnych sporov v jednotlivých štátoch a jurisdikčných patových situácií – jednotnou federálnou hranicou medzi povolenými a zakázanými trhmi. Komentáre je potrebné zaslať do 90 dní od uverejnenia, čo znamená, že konečné pravidlo bude prijaté najskôr koncom roka 2026.