Poplatky spoločnosti Kalshi za stávkové kombinácie priniesli za prvé štyri týždne 26 miliónov dolárov, ako vyplýva z analýzy obchodných údajov tejto burzy, ktorú vypracovala spoločnosť Ingame. Poplatok nadobudol platnosť 20. augusta, pričom obchodníci najskôr upozornili skôr naň ako na samotný trh predikcií. V čase písania tohto článku sa tento poplatok stále neobjavuje v dokumente s prehľadom poplatkov, ktorý spoločnosť Kalshi zverejňuje vo formáte PDF.
Poplatok za službu „Parlay Maker“ spoločnosti Kalshi už za štyri týždne vyniesol 26 miliónov dolárov
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové závery
- Poplatky spoločnosti Kalshi za vytváranie kombinovaných stávok priniesli v prvých štyroch týždňoch 26 miliónov dolárov, zistila spoločnosť Ingame.
- Sadzba pre tvorcov kombinovaných stávok je polovičná v porovnaní so sadzbou pre prijímateľov a dvojnásobná v porovnaní so štandardnou sadzbou pre tvorcov spoločnosti Kalshi.
- Poplatok sa teraz objavuje v online tabuľke spoločnosti Kalshi, ale nie v jej zozname poplatkov vo formáte PDF zo 7. júla.
Poplatok pre tvorcov, náklady pre príjemcov
Podľa správy Daniela O'Boylea zo spoločnosti Ingame poplatky za vytváranie kombinovaných stávok spoločnosti Kalshi teraz počas víkendov bežne presahujú 1 milión dolárov denne. 12. septembra tento predikčný trh získal z tohto zdroja príjmov 1,7 milióna dolárov, čo je viac ako jeho priemerný denný príjem z poplatkov od prijímateľov a tvorcov stávok spolu v auguste 2025 – pred niečo viac ako rokom. Parlay stávky teraz tvoria väčšinu príjmov spoločnosti Kalshi z poplatkov tvorcom, pričom celkové poplatky tvorcom v ten deň v polovici septembra prekročili 2,5 milióna dolárov. Tieto čísla nezohľadňujú rabaty a odmeny za likviditu, ktoré Kalshi vypláca tvorcom trhu, ktorí spĺňajú jej požiadavky.
Keď sa poplatky za kombinované stávky po prvýkrát objavili v auguste, správy sa odvolávali skôr na príspevok obchodníka na platforme X než na samotnú spoločnosť Kalshi, a v cenníku burzy neboli uvedené žiadne kombinované série ani plánované zmeny. Verejné API spoločnosti Kalshi teraz zaznamenáva nový typ poplatku, ktorý sa uplatnil na tri kombinované série medzi 09:01 a 09:05 UTC 20. augusta.
Do online cenníka bol odvtedy pridaný riadok pre kombinácie, s výnimkou nekorelovaných parlayov v NFL, pričom poplatky tvorcov trhu predstavujú 50 % poplatku prijímateľov. Verzia vo formáte PDF na stiahnutie je stále datovaná 7. júla a kombinované stávky v nej nie sú spomenuté. Jediný vzorec pre poplatok tvorcu, ktorý je v nej uvedený, stanovuje štvrtinu sadzby pre príjemcu, čo je polovica toho, čo teraz platia tvorcovia kombinovaných stávok.
Tieto dodatočné príjmy vrátili výšku poplatkov spoločnosti Kalshi späť na úroveň vrcholu počas Majstrovstiev sveta vo futbale. Za sedem dní končiacich 15. septembra dosiahla burza priemerný denný výnos z poplatkov vo výške 12,3 milióna dolárov, oproti 12,9 milióna dolárov v týždni končiacom 7. júla. Bez poplatkov tvorcov kombinovaných stávok by nedávna suma bola tesne pod 11 miliónmi dolárov.
Ako fungujú kombinované stávky na Kalshi
Kalshi stanovuje ceny kombinovaných stávok prostredníctvom systému žiadostí o cenovú ponuku, v ktorom obchodníci požiadajú o cenu kombinácie a tvorcovia trhu im v priebehu niekoľkých sekúnd odpovedia s ponukou. Odberatelia zvyčajne platia viac, ako je skutočná pravdepodobnosť, čo práve robilo tvorbu trhu bez poplatkov pri kombinovaných stávkach lukratívnou. Uvedená analýza naznačuje, že náklady sa delia medzi tvorcov trhu a stávkarov na kombinované stávky.
V prípade nekorelovaných kombinácií mimo NFL, kde je možné vypočítať spravodlivú cenu na základe jednotlivých častí stávky, dosahovala priemerná denná marža, ktorú tvorcovia trhu účtovali, približne 0,55 % v dvoch týždňoch pred zavedením poplatku a približne 3,1 % v období od 20. augusta do 16. septembra, podľa údajov, ktoré spoločnosť Ingame uverejnila vo svojej správe. Tvorcovia trhu tiež od zavedenia zmeny dosiahli zisk 24 miliónov dolárov po odpočítaní poplatkov, čo je menej ako v ktoromkoľvek z troch predchádzajúcich štvortýždňových období.
Nič z toho však neznížilo dopyt. Kalshi prvýkrát prekonala hranicu 1 miliardy dolárov v dennom objeme kombinovaných stávok 29. augusta, potom tento rekord prekonala ešte trikrát a 13. septembra, v prvú nedeľu sezóny NFL, dosiahla 1,49 miliardy dolárov. Toto číslo zahŕňa obe strany každej transakcie a tvorcovia stávok vložili väčšinu peňazí do kombinovaných stávok s vysokými kurzami. Len na strane prijímateľov bolo v ten deň na kombinované stávky vsadených rekordných 68,4 milióna dolárov, čo predstavuje niečo vyše 11 % celkového objemu stávok prijatých spoločnosťou Kalshi. Od spustenia kombinovaných stávok v septembri 2025 prehrali stávkari viac ako 380 miliónov dolárov pred odpočítaním poplatkov a 620 miliónov dolárov po ich odpočítaní.
Nekorelované kombinované stávky na NFL naďalej podliehajú výnimke z poplatkov pre tvorcov trhu, vďaka čomu zostáva najznámejší produkt spoločnosti Kalshi pre tvorcov trhu najlacnejší počas futbalovej sezóny, keď najpriamejšie konkuruje stávkovým kanceláriám. Konkuruje tiež spoločnosti Polymarket US, ktorá sprístupnila kombinované stávky všetkým používateľom aplikácie v ten istý deň, keď nadobudli platnosť poplatky spoločnosti Kalshi, podľa informácií spoločnosti Ingame. Poplatkový poriadok spoločnosti Polymarket US, revidovaný 17. septembra, poskytuje tvorcom trhu zľavu na obchody v rámci celej burzy namiesto toho, aby im účtoval poplatky.
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
