Podľa generálneho riaditeľa spoločnosti Devere Group Nigela Greena odráža obnovený rast bitcoinu silnejší inštitucionálny dopyt; predpokladá, že býci opäť prevzali kontrolu. Jeho prognóza nadväzuje na oživenie prílevu prostriedkov do ETF, a to napriek nerovnomernému dopytu po fondoch a legislatívnej prekážke v USA.
Za rastom bitcoinu stoja „významné inštitucionálne investície“, tvrdí Devere
NAPÍSAL
ZDIEĽAŤ
Kľúčové závery
- Green predpokladá, že inštitucionálny dopyt bude podporovať oživenie bitcoinu.
- Bitcoinové ETF v piatok prilákali 433 miliónov dolárov, čím týždeň uzavreli s čistými prílevmi vo výške 6,1 milióna dolárov.
- Green vidí v jasnejšej regulácii potenciál na prilákanie väčších investorov.
Green vidí inštitucionálny dopyt ako podporu bitcoinu
Oživenie bitcoinu by mohlo získať trvalosť vďaka alokáciám inštitucionálnych investorov, ako vyplýva z komentárov generálneho riaditeľa spoločnosti Devere Group Nigela Greena z 21. septembra. Generálny riaditeľ tejto finančnej poradenskej spoločnosti argumentoval, že nákupy prostredníctvom regulovaných investičných produktov signalizujú posun smerom k dlhodobejšiemu vlastníctvu, čo podporuje jeho predpoveď, že kupujúci opäť získali kontrolu nad trhom.
„Dynamika trhu sa obrátila a tentoraz za ňou stoja seriózne inštitucionálne peniaze,“ povedal Green a dodal:
„Týždeň čo týždeň prúdia miliardy do regulovaných bitcoinových produktov. Ide o trpezlivý kapitál, ktorý plánuje zostať, čo je niečo úplne iné ako špekulácie s pákovým efektom, ktoré poháňali predchádzajúce rastové vlny.“
Americké spotové bitcoinové burzovo obchodované fondy (ETF) zaznamenali 18. septembra čisté prílevy vo výške 433 miliónov dolárov, čo nadväzovalo na 159,5 milióna dolárov z predchádzajúceho obchodovacieho dňa. Tieto nákupy však spolu so sumou 159,9 milióna dolárov zo 14. septembra len tesne vykompenzovali výbery vo výške 746,3 milióna dolárov z 15. a 16. septembra. Zaokrúhlené denné údaje spoločnosti Farside ukazujú čisté prílevy vo výške približne 6,1 milióna dolárov za päť obchodných dní.
Oživenie začalo vo štvrtok, keď sa bitcoinové ETF vrátili k pozitívnym tokom po dvoch po sebe idúcich obchodných dňoch výberov. Toto oživenie viedol fond IBIT spoločnosti Blackrock, zatiaľ čo fondy zamerané na ether a XRP naďalej strácali peniaze. Táto divergencia ukázala, že obnovený dopyt po bitcoinových produktoch sa zatiaľ neprejavil v konzistentných nákupoch na širšom trhu s krypto-ETF.
Argument týkajúci sa ponuky bitcoinu naráža na vyššie úrokové sadzby
Obavy o kúpnu silu meny tvoria ďalšiu časť Greenovej argumentácie, popri jeho hodnotení inštitucionálnych nákupov. Maximálna ponuka bitcoinu vo výške 21 miliónov mincí vytvára vopred stanovené obmedzenie emisie. Green porovnal túto štruktúru s rastúcim verejným dlhom a konkurenčnými požiadavkami, ktorým čelia centrálne banky pri snahe udržať infláciu pod kontrolou a zároveň podporovať hospodársku činnosť.
Menové prostredie sa však sprísnilo, keď Federálny rezervný systém 16. septembra zvýšil svoj referenčný cieľový rozsah na 3,75 % – 4 %. Tvorcovia menovej politiky jednomyseľne schválili zvýšenie o štvrť percentuálneho bodu a infláciu označili za zvýšenú. Vyššie úrokové sadzby zvyšujú výnosy z úročených aktív, čím sa zvyšujú alternatívne náklady držania bitcoinu, ktorý sám o sebe neposkytuje úroky.
Samostatné hodnotenie spoločnosti Grayscale charakterizovalo najnovšie zvýšenie ako obmedzenú úpravu v rámci súčasného cyklu Fedu. Správca aktív rozlišoval medzi jedným alebo dvoma potenciálnymi zvýšeniami v roku 2026 a dlhodobým sprísňovaním menovej politiky, ktoré začalo v roku 2022. Tento výklad dopĺňa názor Greena, že dopyt môže zostať odolný napriek vyšším úrokovým sadzbám, hoci obe hodnotenia predstavujú trhové výhľady.
Regulačná jasnosť zostáva podmieneným hnacím motorom dopytu
Jasnejšie pravidlá pre kryptomeny v USA by mohli povzbudiť dôchodkové fondy a správcov majetku, aby zvýšili svoju angažovanosť, argumentoval Green. Jeho prognóza čiastočne závisí od toho, či sa veľkí investori budú cítiť pohodlnejšie v regulačnom rámci upravujúcom digitálne aktíva. To by rozšírilo dopyt, ktorý spája s regulovanými bitcoinovými produktmi, na širšiu skupinu alokácií v portfóliách.
Legislatívne pozadie zahŕňa prekážku po tom, čo senátori 15. septembra nepresadili návrh zákona CLARITY Act do plénarnej rozpravy. Na postup v hlasovaní bolo potrebných 60 hlasov. Jeho neúspech ponechal navrhovaný rámec trhovej štruktúry nevyriešený.
Green napriek tomu očakáva väčší potenciálny okruh kupujúcich, ak sa regulácia vyjasní, pričom pripúšťa, že volatilita a poklesy budú pokračovať. „Akonáhle veľkí alokátori uvidia pravidlá, s ktorými môžu pracovať, ďalšia vlna dopytu by mohla túto zatieňovať,“ opísal a dodal:
„Zdá sa, že kryptomima sa chýli ku koncu. Každý pokles, pri ktorom dochádza k nákupom, posilňuje tvrdenie, že dno sa posunulo vyššie.“
„Bitcoin je trvalou súčasťou globálnych diskusií o portfóliách a býci to vedia,“ uzavrel tento manažér.
Tento článok bol preložený z angličtiny pomocou umelej inteligencie. Pôvodná anglická verzia je autoritatívnym zdrojom; automatické preklady môžu obsahovať nepresnosti, najmä v právnej a regulačnej terminológii.
