Tento úvodník pochádza z tohtotýždňového vydania spravodajského bulletinu „Week in Review“, ktorý bol odoslaný predplatiteľom v piatok. Predplaťte si tento bulletin a získajte tento týždenný úvodník hneď, ako bude hotový. Bulletin obsahuje aj najdôležitejšie správy týždňa spolu s komentárom ku každej z nich.
Tento týždeň sa Bitcoin v ďalšom týždni v červených číslach priblížil k úrovni 60 000 USD, zatiaľ čo takmer všetky altcoiny ďalej klesali.
Hlavné akciové indexy otvorili týždeň poklesom, ale do piatkového rána už takmer vyrovnali svoje straty. Zlato aj striebro zaznamenali týždenné červené sviečky a ropa sa prepadá, pričom sa momentálne obchoduje na úrovni 76 dolárov.
Spojené štáty americké tento týždeň poriadne zažiarili. Majstrovstvá sveta vo futbale, ktoré sa z veľkej časti konajú v USA, ohromujú Európu. Biely dom usporiadal zápas UFC na Južnom trávniku s niekoľkými prehnanými prvkami typickými pre americkú kultúru.
Najväčšie geopolitické a makroekonomické riziko bolo odstránené oznámením a následným podpísaním memoranda o porozumení medzi USA a Iránom vo Versailles. Po podpise prezident Trump vyhlásil: „Ceny ropy klesajú, akcie stúpajú.“ Deň predtým, pri príchode na zasadnutie samitu G7 vo Francúzsku, sa prezident Trump na chvíľu zastavil, aby vyhlásil: „Ja som šéf.“
Spoločnosť Anthropic, americká firma, ktorá sa v minulosti vzpierala kontrole americkej vlády, bola prinútená podriadiť sa. Americké kapitálové trhy ukázali svoju silu voči zvyšku sveta úspešným vstupom spoločnosti SpaceX na burzu, čo bola najväčšia primárna emisia akcií v histórii.
Americký dolár naďalej posilňoval a vyzerá to, že prekoná hranicu 100. Medzitým Japonská centrálna banka zvýšila úrokové sadzby na najvyššiu úroveň od roku 1995 v dôsledku pretrvávajúcej inflácie. V čase písania tohto článku v piatok ráno sa kurz dolára voči jenu pohybuje na hranici 161.
Nakoniec nový predseda Federálneho rezervného systému Kevin Warsh na svojom prvom zasadnutí FOMC naznačil koniec forward guidance. Mnohí analytici a komentátori, ako napríklad Felix z vynikajúceho podcastu Forward Guidance (lol), si myslia, že je to dobrá vec.
Zatiaľ čo sa toto všetko deje, medzi tými niekoľkými odvážnymi, ktorí zostali v krypto svete, narastá zhoda v tom, že teraz je čas nakupovať kvalitné aktíva.
Geoff Kendrick zo Standard Chartered vyhlásil, že kryptozima skončila, pričom si udržal svoje koncoročné ciele 100 000 USD za BTC a 4 000 USD za ETH a naznačil, že pokles smerom k 59 000 USD pravdepodobne znamenal dno. Brian Armstrong z Coinbase povedal, že dno je za nami, a pripomenul všetkým, že „nikdy nie je tak dobré ani zlé, ako sa zdá“.
Technickí analytici s tým súhlasili. DonAlt považuje túto oblasť za vhodný vstupný bod po tom, čo BTC opäť otestoval hranicu 60 000 USD a odrazil sa, napriek šumu v krátkodobých časových rámcoch. Glassnode opísal trh ako trh v procese zotavovania, pričom ako dôkaz formovania dna poukázal na zlepšujúcu sa likviditu, silnejšie pasívne ponuky a trpezlivých držiteľov ETF. CryptoParadyme odhadol, že sme tak blízko dna, že ešte jedna sviečka, ktorá nám dá poriadnu ranu do žalúdka, by mala dokončiť dielo.
Najviac na údajoch založený argument prišiel od Sykodelica, ktorý poznamenal, že toto bol najrýchlejší prípad, kedy sa Bitcoin kedy dostal do prepredaného stavu v dlhších časových rámcoch. Je to vyvrátenie tvrdení všetkých, ktorí predpokladajú rituálne októbrové dno len preto, že to hovorí štvorročný cyklus. Ansem súhlasil, že sentiment je „na dne“, pričom rozumní investori presúvajú prostriedky do akcií a okolo fundamentálnej hodnoty kryptomien panuje takmer ticho — presne takýto vývoj, ako sa domnieva, budeme neskôr s nostalgiou spomínať. Jason Yanowitz zašiel ešte ďalej a naznačil, že kryptomeny čaká veľmi vzrušujúce obdobie s niekoľkými prelomovými momentmi v horizonte troch až šiestich mesiacov.
Ako sme spomínali v tomto newsletteri a na Token Narratives v uplynulých mesiacoch, v kryptomenách existujú veľmi sľubné oblasti. Hyperliquid je zjavným výnimkou. Kým Bitcoin a takmer všetky kryptomeny vykazujú klesajúci trend, HYPE od Hyperliquidu dosiahol nové historické maximum, keď poskočil o 11,6 %.
Spomínaný spor spoločnosti Anthropic s vládou USA je požehnaním pre naratív o decentralizovanej umelej inteligencii. TAO posilnilo približne o 25 % a VVV spoločnosti Venice vyskočilo o 15 % v reakcii na túto správu. Spoločnosti si tiež uvedomujú, aké dôležité je mať výhradné vlastníctvo svojich údajov. Mnohé spoločnosti tiež vyjadrujú rastúce obavy, že poskytovaním svojho kódu a údajov modelom na hranici technických možností sami zasievajú semienka vlastného zániku.
Známy zástanca TAO, Algod, nemá rád Venice a označuje VVV za distribučnú platformu, ktorá je úplne závislá od marketingu Erika Voorheesa. V ďalšom výpade argumentoval, že jej tvrdenia o súkromí sú chabé (opiera sa o Near) a jej modely v podstate trénuje niekto iný. Zvažuje short.
DeFi sa ešte musí vyrovnať s krátkodobou „apokalypsou zneužitia umelej inteligencie“, ale niektorí si myslia, že zotavenie bude rýchle, pretože akonáhle umelá inteligencia opraví zraniteľnosti, už žiadne nebudú existovať! Okrem toho sa na trhu objavujú naozaj skvelé produkty DeFi. Avichal z Electric Capital sa sotva dokázal ovládať, keď vyhlásil, že dôverné DeFi je skutočné a „funguje“. Stepan Simkin zo spoločnosti Squads narušil tvrdohlavý mýtus, keď argumentoval, že platby v stablecoinoch nemusia byť nezvratné. Inteligentné zmluvy môžu zakódovať úschovu, spätné zaúčtovanie, riešenie sporov a vymáhanie, čokoľvek, čo daný podnik skutočne potrebuje. Takýto druh zrenia sa zdá byť nevyhnutný.
Inštitúcie si to začínajú všímať. Standard Chartered začal pokrývať Uniswap s cieľovou cenou 100 USD do roku 2030 na základe predpokladu, že tokenizované aktíva v DeFi v tomto desaťročí vzrastú 37-násobne a UNI sa stane kľúčovou obchodnou infraštruktúrou. Rámec, ktorý vytvoril generálny riaditeľ CryptoQuant Ki Young Ju na určenie, ktoré altcoiny skutočne prežijú: globálne internetové spoločnosti s tokenizovanými trhovými vrstvami, DeFi služby s reálnymi príjmami a projekty v súlade so širšími finančnými trendmi. Keď už hovoríme o náraste hodnoty, vedenie Solany sa rozhodlo umožniť stakerom SOL hlasovať o znížení inflácie prostredníctvom SIMD-550.
To však neznamená, že tento týždeň nebolo veľa medvedích správ. Napríklad JPMorgan zverejnil medvedí príspevok o ťažiaroch bitcoinu, v ktorom poukázal na to, že bitcoin sa už päť mesiacov po sebe obchoduje pod svojimi výrobnými nákladmi vo výške približne 78 000 USD, čo znamená, že približne 20 % z nich je v strate. Samozrejme, najväčšou negatívnou správou, na ktorú sa tento týždeň všetci sústredili, bola stratégia Michaela Saylora a stále odviazaný STRC.
Matt Cole to nazval najťažším dňom v histórii spoločnosti Digital Credit, keďže STRC klesol až na 82,50 USD, než sa prudko zotavil. Keďže STRC za dva týždne klesol o 15 %, opäť sa objavilo toto video z pred roka, v ktorom pán Saylor priznáva, že STRC navrhol pomocou ChatGPT.
Jeden z vplyvných používateľov na „Crypto Twitteri“ (CT) načrtol celý scenár: „STRC sa zrúti, MSTR ho nasleduje, Saylor odíde, toto je dno“, zatiaľ čo iný prišiel s teóriou, že CZ loví Saylorove likvidačné úrovne a stále nakupuje mince v rozmedzí 50 000 USD. Jeff Dorman si myslí, že Strategy je stále v zložitej situácii a najlepším riešením je získať približne 4 miliardy dolárov, aby sa upokojili trhy odložením otázky dividend o pár rokov.
V piatok skoro ráno sa pán Saylor pokúsil upokojiť trhy príspevkom, ktorý mnohí vnímali ako podobný v duchu neslávneho komentára Do Kwona „Steady Lads“.
Ďalšia veľká medvedia správa tohto týždňa sa týkala ohrozeného veterána L1 Cardano. Pred niekoľkými týždňami komunita Cardano odmietla návrh vynaložiť 2 milióny dolárov na vlajkovú udalosť Cardano Summit 2026. Následne Charles Hoskinson, de facto šéf Cardana, varoval, že v ekosystéme príde vlna neúspechov. Potom zverejnil príspevok: „Dávam si pauzu. TTYL.“
Tento týždeň pán Hoskinson oznámil, že presúva komunitu z X na Discord, aby unikol „dramatickým situáciám, lžiam, nekonečnému hnevu a zatrpknutým ľuďom“. Jeden z vývojárov otvorene opísal päť rokov, počas ktorých sa plne venoval Cardanu. Iný predniesol krutú smútočnú reč: táto technológia je „psia sračka a nikam nevedie“ a najcennejšou vecou, akú tento ekosystém kedy mal, boli jeho ľudia, ktorých vyzval, aby sa navzájom našli a išli ďalej.
Tí, ktorí sú voči Európe pesimistickí, dostali tento týždeň ďalšie potvrdenie. Binance údajne príde o povolenie obsluhovať klientov z EÚ, keďže jeho žiadosť o licenciu MiCA v Grécku bude pravdepodobne zamietnutá. Aj USDT trpí v dôsledku MiCA. V rámci MiCA je vytláčané z regulovaných obchodných miest v EÚ, pretože spoločnosť Tether nezískala potrebné povolenie. Myslím si, že EÚ tento týždeň pomáhala Amerike vyzerať dobre.
-David Sencil
