Kalshi a solicitat Comisiei pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri (CFTC) să aprobe contracte futures perpetue legate de un indice bursier american al companiilor cu capitalizare mare și de prețul cuprului, extinzându-și astfel eforturile de la piețele de predicție către produsele financiare convenționale.
Kalshi solicită aprobarea CFTC pentru tranzacții perpetue pe 500 de acțiuni și cupru
SCRIS DE
DISTRIBUIE
Puncte cheie
- Kalshi a depus pe 18 august o cerere pentru contractele futures perpetue US500 și COPPERPERP.
- Contractele Kalshi ar putea extinde accesul pieței americane la expunere continuă pe piață cu efect de levier.
- CFTC trebuie să aprobe, să modifice sau să respingă cele două cereri depuse de Kalshi înainte de începerea tranzacționării.
Cele două cereri depuse pe 18 august solicită permisiunea de a lista contractele US500 și COPPERPERP. KalshiEX LLC este o piață de contracte desemnată, sau bursă, înregistrată la CFTC. Niciunul dintre contracte nu poate fi tranzacționat fără autorizarea CFTC.
Ce dorește Kalshi să listeze
Un contract futures perpetuu, denumit adesea „perp”, permite unui trader să parieze pe creșterea sau scăderea prețurilor fără a cumpăra efectiv acțiunile sau metalul respectiv. Spre deosebire de un contract futures standard, acesta nu are o dată de expirare stabilită. Kalshi îl descrie în cererile sale ca fiind un „contract futures cu decontare în numerar, fără dată fixă de expirare sau de livrare”.
În loc să expire, contractul prevede o plată periodică de finanțare între traderii aflați pe poziții opuse. Această plată are rolul de a readuce prețul contractului la nivelul pieței subiacente. În termeni simpli, structura are scopul de a împiedica un pariu permanent pe piața reală să se îndepărteze prea mult de aceasta.
US500 ar urma indicele MerQube US Large Cap, un indice de referință alcătuit din 500 dintre cele mai mari companii listate în SUA. Un contract ar echivala cu 1 dolar pe punct al indicelui și s-ar tranzacționa de duminică seara până vineri după-amiază, cu plăți în numerar în loc de livrarea de acțiuni.
COPPERPERP ar urma prețul spot al cuprului în dolari pe livră, utilizând un flux de prețuri furnizat de Pyth Network. Fiecare contract ar reprezenta 1.000 de livre de cupru, dar și acesta s-ar deconta exclusiv în numerar. Kalshi propune un plafon de 25.000 de contracte pentru pozițiile nete lungi sau scurte, cu excepții disponibile pentru anumite tranzacții legitime de acoperire a riscurilor și de spread.
De ce cuprul și acțiunile sunt importante
Documentele depuse prezintă produsele ca instrumente pentru companii și investitori cu expuneri care nu se încheie la o dată de expirare trimestrială. Cuprul este un factor de producție industrial esențial în domeniul cablajelor, construcțiilor, vehiculelor și echipamentelor pentru centrele de date. Un producător preocupat de costurile susținute ale cuprului ar putea utiliza un contract conceput să rămână deschis, în loc să înlocuiască în mod repetat pozițiile care expiră.
Kalshi susține că un contract perpetuu poate „elimina costurile de reînnoire și riscul de bază legat de data de reînnoire” pentru utilizatorii cu expunere continuă. Contractele futures cu dată fixă oferă în continuare caracteristici de care unii traderi au nevoie, inclusiv date clare de decontare și posibilitatea de a tranzacționa diferențele dintre diferite luni contractuale.
Contractul pe indici bursieri reprezintă o altă provocare. Acesta le-ar oferi traderilor acces aproape continuu în zilele lucrătoare la un indice de referință larg al pieței de capital din SUA, dar indicele în sine este calculat doar în timpul orelor obișnuite de tranzacționare pe bursă. Calculul de finanțare propus de piața de predicții Kalshi ar utiliza prețurile din acele ore obișnuite, în timp ce contractul ar putea continua să fie tranzacționat peste noapte.
Autoritățile de reglementare dețin inițiativa
Kalshi a ales calea revizuirii voluntare a CFTC în temeiul Regulamentului 40.3, în loc să se limiteze la autocertificarea contractelor. Compania afirmă că intenționează să le listeze „la scurt timp după aprobarea de către Comisie”, ceea ce face ca decizia agenției de reglementare din SUA să fie următorul reper important.
Documentele depuse se încadrează, de asemenea, într-o dezbatere mai amplă privind modul în care autoritățile de reglementare din SUA ar trebui să clasifice contractele perpetue. Kalshi susține că produsele sale sunt contracte futures, deoarece sunt standardizate, tranzacționate public și compensate centralizat. CME Group a contestat în instanța federală abordarea CFTC față de produsul perpetuu anterior al Kalshi bazat pe bitcoin, susținând că contractele perpetue ar trebui tratate mai degrabă ca swap-uri, o categorie separată cu reguli diferite.
Deocamdată, întrebările practice se referă la faptul dacă CFTC va aproba vreuna dintre cereri, ce modificări ar putea solicita și dacă traderii vor utiliza noile produse alături de contractele futures consacrate pe indici bursieri și pe cupru. Răspunsul va contribui la a arăta dacă un format de tranzacționare popularizat pe piețele criptomonedelor își poate câștiga un loc durabil în sectorul financiar reglementat din SUA.
Acest articol a fost tradus din limba engleză cu ajutorul inteligenței artificiale. Versiunea originală în limba engleză este sursa autoritară; traducerile automate pot conține inexactități, în special în terminologia juridică și de reglementare.
