Zuckerberg pensou em adquirir a Kalshi antes de desenvolver o próprio aplicativo de previsões da Meta

Como uma estratégia de “comprar para depois desenvolver” se transformou em um mercado disputado

A NPR informou na segunda-feira que Zuckerberg se reuniu com o cofundador e CEO da Kalshi, Tarek Mansour, no ano passado para discutir a compra da plataforma à medida que o número de usuários crescia, citando três pessoas que não estavam autorizadas a falar publicamente. As negociações nunca avançaram para uma oferta formal. As versões sobre o fracasso divergem: algumas fontes afirmaram que Mansour não estava disposto a vender, enquanto outras disseram que a Meta considerou as questões legais e regulatórias em torno da Kalshi complicadas demais para assumir.

Em vez de se afastar do setor, Zuckerberg orientou a equipe a desenvolver um aplicativo independente, chamado internamente de Arena. O projeto representa um afastamento deliberado dos líderes de mercado, já que utilizará dinheiro virtual em vez de apostas com dinheiro real, à medida que os usuários fazem previsões sobre notícias e assuntos em alta. Segundo relatos, os sistemas de inteligência artificial da Meta gerarão as perguntas e determinarão os resultados. Nem a Meta nem a Kalshi comentaram sobre as negociações.

As apostas com dinheiro real e a distinção associada entre produtos financeiros e de jogos de azar geraram dezenas de contestações legais apenas nos Estados Unidos e produziram uma postura regulatória ainda mais hostil na Europa. Minnesota se tornou o primeiro estado a classificar como crime grave a operação dessas plataformas, e o abriu dois inquéritos por uso de informação privilegiada ligados à Polymarket – um envolvendo um soldado das forças especiais acusado de negociar com base em informações confidenciais sobre a captura do líder venezuelano Nicolás Maduro, e outro envolvendo um funcionário do Google acusado de usar dados confidenciais sobre tendências de busca. Ao manter o dinheiro fora da Arena, a Meta pretende evitar completamente a disputa sobre a classificação, embora isso também elimine o incentivo ao lucro para os usuários.

Kalshi levantou US$ 1 bilhão em uma rodada da Série F em maio, liderada pela Coatue, com a participação da Sequoia, da Andreessen Horowitz e da Paradigm, com uma avaliação de US$ 22 bilhões – o dobro do valor de apenas cinco meses atrás. A Kalshi informou à Bloomberg que sua receita anualizada ultrapassa US$ 1,5 bilhão e afirmou que as negociações institucionais aumentaram 800% em seis meses. A rival Polymarket, que opera uma bolsa offshore fora do alcance regulatório dos EUA, foi avaliada em US$ 10,7 bilhões, de acordo com a Pitchbook.

Os volumes do setor oscilaram acentuadamente ao longo de 2026. As plataformas de mercado de previsões registraram cerca de US$ 8,6 bilhões em volume de compras em abril e cerca de US$ 29,8 bilhões em termos nocionais, com a Kalshi ultrapassando a Polymarket na liderança mensal, de acordo com dados da Dune Analytics. Os números mensais atingiram um pico próximo a US$ 25,7 bilhões em março, e o volume total do setor em 2025 ultrapassou US$ 63 bilhões.

No ano passado, a Comissão Federal de Comércio (FTC) argumentou em julgamento que a Meta segue uma estratégia de “comprar ou enterrar”, seja adquirindo rivais jovens ou clonando-os para expulsá-los do mercado. Um juiz decidiu a favor da empresa de Zuckerberg, concluindo que ela não violou nenhuma lei de concorrência ao adquirir o Instagram e o WhatsApp; a FTC está recorrendo da decisão. A Meta também firmou uma parceria com a Kalshi em março, permitindo que seus mercados se integrem ao aplicativo Threads. Agora, parece que o cálculo mudou de “comprar” para “eliminar”.