Warsh enfrenta seu primeiro teste em 17 de junho, enquanto os operadores buscam sinais ocultos no gráfico de pontos do Fed

Warsh assume a presidência

Kevin Warsh lidera oficialmente o Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) pela primeira vez na reunião deste mês. O Senado confirmou Warsh em 13 de maio de 2026, por uma votação apertada de 54 a 45, uma das confirmações mais polêmicas para a presidência do Fed em décadas. Ele tomou posse em 22 de maio, substituindo Jerome Powell, cujo mandato terminou em meados de maio.

A reunião de 17 de junho é particularmente importante porque inclui o Resumo das Projeções Econômicas, também conhecido como “dot plot”, juntamente com uma coletiva de imprensa apresentando o roteiro de Warsh. Os mercados estão acompanhando de perto para ver como Warsh traçará o caminho para as taxas até o final de 2026 e em 2027.

Os mercados estão atentos

A ferramenta CME Fedwatch mostra uma probabilidade de 98,2% de que o Fed mantenha a meta de juros na faixa de 3,50%–3,75% em 17 de junho. Há um mês, essa probabilidade era de 93,4%, o que significa que a confiança na manutenção da taxa cresceu à medida que os dados econômicos se mostraram mais fortes do que o esperado. As chances de um corte de 25 pontos-base estão atualmente em apenas 1,8%, com probabilidade zero de um aumento.

Os traders da Polymarket estão ainda mais certos. O resultado “sem alteração” apresenta uma probabilidade implícita de 99,3%, com um volume total de negociação de US$ 72,1 milhões direcionado para o evento. A faixa de redução de mais de 50 pontos-base atraiu o maior volume individual, de US$ 17,2 milhões, sugerindo que alguns traders estão se protegendo contra cenários menos prováveis, apesar do consenso esmagador. No Kalshi, o mercado reflete uma probabilidade de 98% de manutenção, com os cenários de corte e aumento precificados em 1% cada, em um volume total de US$ 18,4 milhões.

Por que a manutenção

Vários dados explicam o consenso:

• O relatório de empregos de maio mostrou 172.000 novos empregos, um número acima do esperado.
• A inflação do PCE básico permanece alta, com algumas previsões ainda acima de 3%.
• A incerteza sobre tarifas, os preços da energia e fatores geopolíticos continuam a obscurecer as perspectivas.
• O Goldman Sachs adiou seu cronograma previsto para o corte de juros para 2027, informou a Bloomberg esta semana.

O Fed manteve as taxas estáveis entre 3,50% e 3,75% até o primeiro semestre de 2026, incluindo a reunião de 28 e 29 de abril.

A campanha de pressão de Trump

A reunião de 17 de junho segue-se a mais de um ano de esforços persistentes da Casa Branca para pressionar o Federal Reserve a adotar um ritmo mais rápido de cortes nas taxas. Ao longo de 2025, Trump repetidamente atacou o ex-presidente do Fed, Powell, com críticas pessoais, chamando-o de “um verdadeiro chato” e “Tarde demais”, enquanto levantava periodicamente a possibilidade de sua destituição antes de, por fim, decidir não levá-la adiante. Trump também promoveu o que chamou de “A REGRA DE TRUMP”, defendendo taxas de juros mais baixas mesmo durante períodos de forte desempenho econômico.

O gráfico de pontos é o verdadeiro evento

Mesmo que a próxima decisão sobre as taxas seja simplesmente uma formalidade, as projeções econômicas atualizadas podem ter um peso significativo para as criptomoedas e os ativos de risco. Um gráfico de pontos que desloque os cortes esperados para mais adiante em 2027 poderia pressionar o bitcoin e os mercados de risco. Um que sinalize um caminho de flexibilização mais precoce poderia desencadear uma alta.