O Federal Reserve deve manter as taxas em 3,75%, enquanto os operadores estimam 99% de probabilidade para a reunião do FOMC de 29 de abril

Pontos principais:

• O CME Fedwatch estima em 99% a probabilidade de a Fed manter as taxas inalteradas na reunião do FOMC de 29 de abril, uma queda em relação à chance de aumento de 6,2% registrada há um mês.
• Os operadores da Polymarket investiram US$ 20,9 milhões no mercado de cortes de taxas para 2026, com 40% dos preços indicando zero cortes neste ano.
• A Kalshi aponta 84% de probabilidade de o Fed manter as taxas em julho, já que o IPC de março de 2026, em 3,3%, mantém as expectativas de corte de taxas limitadas.

Operadores precificam manutenção da taxa pelo Fed em 99% para o FOMC de abril, enquanto Polymarket e Kalshi sinalizam ausência de cortes durante o verão

A ferramenta CME Fedwatch mostra uma probabilidade de 99% de que o Federal Reserve dos EUA mantenha sua taxa-alvo entre 350 e 375 pontos-base quando se reunir nesta semana, em 29 de abril. O 1% restante reflete uma chance mínima de um aumento de 25 pontos-base. A probabilidade de um corte nas taxas é de zero.

Esse consenso se mantém firme há pelo menos uma semana. Há um mês, o quadro parecia um pouco diferente. A probabilidade de aumento era de 6,2%, sugerindo que alguns operadores estavam se protegendo contra uma surpresa positiva nos dados econômicos. Essa preocupação já se dissipou.

O mercado da Polymarket para o FOMC de junho mostra um quadro semelhante. Os operadores atribuem 93% de probabilidade de que não haja alteração nas taxas na reunião de 16 a 17 de junho. Uma redução de 25 pontos-base tem 4,5% de probabilidade, enquanto um aumento fica em 1,6%. O mercado registrou mais de US$ 10,5 milhões em volume total de negociação, com a faixa de “redução de mais de 50 pontos-base” atraindo, sozinha, mais de US$ 2,8 milhões, apesar de sua probabilidade implícita ser inferior a 1%.

As perspectivas para julho no Polymarket refletem um pouco mais de incerteza, embora a visão dominante permaneça inalterada. O resultado “Sem alteração” tem 85% de probabilidade para a reunião do FOMC de 28 a 29 de julho. Um corte de 25 pontos-base tem 10% de probabilidade, um aumento, 3,4%, e um corte maior, 2,4%. Esse mercado foi lançado em 19 de março de 2026 e, desde então, registrou US$ 3,9 milhões em volume total.

O mercado paralelo de julho da Kalshi fica na mesma faixa. Os traders atribuem 84% de probabilidade de o Fed manter as taxas na reunião de 29 de julho. Um corte de 25 pontos-base tem 12% de chance, e um aumento fica em 4%. O volume total desse contrato é de US$ 79.441.

O fator por trás do consenso de manutenção é uma combinação do IPC de março de 2026, de 3,3% em relação ao ano anterior, e uma taxa de desemprego de 4,3%. Esses números deram aos dirigentes do Fed poucos motivos para agir em qualquer direção, e os traders parecem concordar.

A visão mais ampla da política monetária para 2026 vem do mercado “Quantos cortes nas taxas do Fed em 2026?” da Polymarket, que gerou US$ 20,9 milhões em volume de negociação desde seu lançamento em setembro de 2025. No final de abril, o resultado mais provável era zero cortes, com 40% de probabilidade. Um corte tem 28% de probabilidade, e dois cortes ficam em 16%.

O mercado equivalente da Kalshi reflete esse posicionamento. Exatamente zero cortes lidera com uma probabilidade de 39,9%, seguido por um corte com 27,5% e dois cortes com 15,8%. O volume total nesse mercado atingiu US$ 3,18 milhões.

Ambas as plataformas calculam seus mercados de cortes anuais usando a mesma estrutura. Cada redução de 25 pontos-base conta como um corte. Um movimento de 50 pontos-base conta como dois. Cortes de emergência fora das reuniões programadas estão incluídos. A Kalshi encerra seu mercado em 31 de dezembro de 2026, com pagamentos previstos para 1º de janeiro de 2027.

Os operadores acompanharão agora o relatório de empregos de abril e os dados atualizados do IPC em busca de sinais de que o cálculo esteja mudando. Até que esses números sejam divulgados, a hipótese de trabalho do mercado é que o Fed mantenha sua postura.