Binance Research: bitcoin pode subir antes de cortes nas taxas de juros

A desaceleração do aperto monetário global pode sinalizar uma recuperação do Bitcoin

O Bitcoin (BTC) poderia se beneficiar de uma desaceleração no ritmo do aperto monetário global, mesmo com as taxas de juros permanecendo elevadas, de acordo com a Binance Research. Em seu relatório Monthly Market Insights de novembro de 2026, a equipe de pesquisa da Binance argumenta que a velocidade com que o aperto monetário se espalha pelas principais economias pode ser mais importante para o Bitcoin do que o nível real das taxas de juros.

De acordo com o relatório, oito dos bancos centrais do Grupo dos 10 (G10) aumentaram as taxas de juros nos últimos seis meses, enquanto dois mantiveram as taxas inalteradas. No entanto, o ritmo com que o aperto monetário se espalhou por essas economias desacelerou desde que atingiu o pico em julho.

Os pesquisadores utilizaram um índice de difusão da política monetária que acompanha se os bancos centrais aumentaram, reduziram ou mantiveram as taxas de juros em relação aos seis meses anteriores. Embora o índice tenha permanecido elevado em 0,8, sua variação em seis meses se moderou em relação ao pico registrado em julho.

O relatório constatou uma correlação negativa de 0,62 entre as variações no índice e os retornos do bitcoin nos últimos seis meses desde 2021, sugerindo que o BTC historicamente apresentou melhor desempenho quando o ritmo do aperto monetário global desacelera.

“Para o BTC, o que importa é a velocidade com que o aperto monetário se espalha, mais do que o quão generalizado ele é”, afirma o relatório.

A Binance Research apontou o ciclo anterior de aperto monetário como evidência que sustenta sua avaliação. O bitcoin atingiu seu nível mais baixo em novembro de 2022, embora o índice de difusão permanecesse em seu pico. Os retornos semestrais da criptomoeda passaram a ser positivos em fevereiro de 2023, bem antes de os bancos centrais do G10 começarem a flexibilizar a política monetária.

Os pesquisadores também citaram a tendência oposta em 2024, quando a flexibilização monetária generalizada coincidiu com o melhor desempenho semestral do bitcoin naquele ciclo, com retornos superiores a 160% em março.

Decisão do Fed sobre as taxas pode testar as perspectivas de recuperação do bitcoin

O relatório sugere que uma transição semelhante poderia estar se desenvolvendo. Supondo que não haja novas mudanças na política monetária, o índice de difusão permaneceria em 0,8, enquanto sua medida de momentum semestral poderia cair para aproximadamente 0,3 até janeiro de 2027.

Mesmo aumentos adicionais nas taxas por parte dos demais bancos centrais não reverteriam necessariamente a desaceleração, segundo os pesquisadores.

“Se a relação histórica persistir, o pico do impulso de aperto monetário marca uma virada significativa para o BTC”, afirma o relatório.

No entanto, a análise não estabelece que a desaceleração do aperto monetário necessariamente desencadeará uma recuperação sustentada do bitcoin. A inflação, os rendimentos dos títulos do Tesouro e o apetite de risco mais amplo dos investidores continuam sendo variáveis importantes.

A próxima decisão de política monetária do Federal Reserve pode se revelar particularmente decisiva. No momento da elaboração do relatório, os mercados de futuros atribuíam uma probabilidade de aproximadamente 80% a 85% para um aumento de um quarto de ponto na taxa de juros em dezembro, enquanto o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos oscilava em torno de 5%.

Uma surpresa de tom hawkish poderia, portanto, prolongar a pressão sobre as criptomoedas, mesmo que o ciclo global de aperto monetário continue perdendo força.

Ações tokenizadas ganham impulso à medida que a utilização da DeFi aumenta

Além das perspectivas da política monetária, a Binance Research identificou as ações tokenizadas como uma área cada vez mais importante da adoção de criptomoedas, com evidências crescentes de que os investidores estão utilizando títulos baseados em blockchain para muito mais do que apenas negociação.

O relatório destacou o Bstocks da Binance, que atingiu US$ 1 bilhão em ativos sob gestão em apenas 125 dias — menos da metade do tempo que a emissora rival Ondo levou para atingir o mesmo marco.

Desde seu lançamento em junho, o Bstocks foi responsável por mais de 60% do crescimento no mercado de ações tokenizadas durante o período analisado, segundo os pesquisadores.
No entanto, a Binance Research argumentou que a taxa de utilização na cadeia da plataforma oferece uma medida mais significativa de adoção do que seu rápido crescimento de ativos.

Em 31 de outubro, a Bstocks apresentava uma taxa de utilização na cadeia de 18,54%, em comparação com uma média do setor de 13,91%. A métrica mede a proporção de ativos ativos sob gestão empregados em aplicações DeFi, incluindo protocolos de empréstimo e pools de liquidez.

A diferença sugere que os investidores estão, cada vez mais, colocando em prática as ações tokenizadas, em vez de simplesmente mantê-las como representações digitais de títulos tradicionais.

“A profundidade da utilização é ainda mais significativa do que a velocidade de emissão”, afirma o relatório.

Os pesquisadores argumentaram que o crescimento sustentado na utilização da DeFi permite que as ações tokenizadas sustentem um aumento nos empréstimos e na liquidez sem a necessidade de emitir mais tokens ou depender exclusivamente do aumento dos valores dos ativos. Além disso, essa mudança desvia o foco da tokenização da emissão inicial, da velocidade de liquidação e do acesso para a maximização do uso produtivo do capital existente.

A Binance Research identificou a crescente demanda por negociações 24 horas por dia como um fator-chave para a adoção de ações tokenizadas, com 56% do volume de negociação da Bstocks ocorrendo fora do horário regular de funcionamento do mercado dos EUA. Investidores em mercados emergentes e de fronteira representaram aproximadamente 70% da atividade de negociação, destacando o potencial da tokenização para ampliar o acesso a ações globais.

O relatório enfatizou que a utilização sustentada na cadeia de blocos, e não apenas o crescimento da emissão, determinará o sucesso de longo prazo do setor.