Vietnã abre as comportas para as criptomoedas com uma aposta de US$ 14 trilhões na tokenização

Estrutura e acesso estrangeiro

O Vietnã está abrindo um novo canal para captação de capital e fortalecendo as proteções aos investidores por meio de um marco piloto para ativos criptográficos, alinhando-se às tendências globais à medida que os mercados internacionais tornam mais rigorosas as regulamentações sobre ativos digitais.

De acordo com uma resolução governamental emitida em setembro de 2025, o Vietnã estabeleceu as bases para seu projeto-piloto nacional de ativos criptográficos. A estrutura determina que os ativos criptográficos emitidos no país devem ser lastreados por ativos do mundo real — excluindo títulos e moedas fiduciárias — e, inicialmente, limita as ofertas exclusivamente a investidores estrangeiros.

Essa iniciativa segue medidas anteriores de autoridades vietnamitas que consideravam proibir os cidadãos de negociar em plataformas estrangeiras de criptomoedas. Os reguladores argumentaram que restringir o acesso estrangeiro colocaria as atividades com ativos digitais sob supervisão estatal, ao mesmo tempo em que manteria os fluxos de capital e as taxas de transação dentro do país.

De acordo com uma reportagem local que cita especialistas do setor, a medida permite que empresas nacionais tokenizem ativos tangíveis e acessem grupos globais de investidores. Tran Quy, diretor do Instituto Vietnamita para o Desenvolvimento da Economia Digital, afirmou que o modelo une a tecnologia digital à economia real, ao mesmo tempo em que coíbe tokens especulativos e sem lastro, por meio da padronização dos requisitos de avaliação de ativos e divulgação de informações.

A iniciativa posiciona o Vietnã para entrar em um mercado global em rápida expansão. De acordo com estimativas do Boston Consulting Group, o mercado global de ativos do mundo real tokenizados poderá ultrapassar US$ 14 trilhões até 2030.

Nguyen Thi Ngoc Quynh, diretora de mercado do Vietnã na Republic e membro da GOE Alliance, observou que a estratégia cautelosa do Vietnã reflete o endurecimento regulatório nos principais mercados de ativos digitais, como Estados Unidos, Japão e Coreia do Sul. No entanto, ela enfatizou que maior clareza regulatória e pesquisas sobre as preferências dos investidores estrangeiros serão essenciais para uma adoção sustentável.

Requisitos para o licenciamento de bolsas

Em discurso na Cúpula de RWA do Vietnã 2026, To Tran Hoa, vice-chefe permanente do Conselho do Mercado de Negociação de Ativos Digitais, subordinado à Comissão Estatal de Valores Mobiliários, afirmou que cinco empresas foram aprovadas na avaliação inicial para a criação de bolsas. No entanto, para obter a autorização final, os requerentes devem atender aos padrões de segurança de sistemas de informação de Nível 4 e manter um capital social mínimo de cerca de US$ 383 milhões (10 trilhões de dongs vietnamitas).

Paralelamente ao desenvolvimento do mercado, o Vietnã está reforçando a fiscalização da conformidade. Em 16 de julho, o governo emitiu um decreto que define penalidades administrativas para violações no mercado de criptoativos, incluindo multas que variam de cerca de US$ 1.150 a US$ 1.918 para investidores nacionais que negociarem em plataformas não licenciadas.

Esclarecendo as preocupações em torno da aplicação do decreto — que entra em vigor em 1º de setembro —, Quy observou que os investidores nacionais não enfrentarão multas imediatas. De acordo com a Resolução 05, a exigência de negociar exclusivamente por meio de entidades licenciadas torna-se obrigatória seis meses após o Ministério da Fazenda emitir a primeira licença de bolsa.

Analistas de mercado consideram a futura supervisão regulatória um passo crucial para o amadurecimento do mercado local. Nguyen The Minh, diretor da Divisão de Banco de Investimento da An Binh Securities Company, afirmou que as corretoras licenciadas oferecerão aos investidores vietnamitas um ambiente de negociação transparente, oficial e seguro, ao mesmo tempo em que ajudarão a eliminar plataformas fraudulentas.