Coreia do Sul abre mercado de US$ 5 trilhões para ações e títulos tokenizados em 2027

Novas regras da FSC visam transferir ações e títulos para a blockchain

A Coreia do Sul está se preparando para transferir uma parte significativa de seu mercado financeiro tradicional para a blockchain.

A Comissão de Serviços Financeiros (FSC) propôs regulamentações que permitem que títulos, incluindo ações, títulos e fundos, sejam emitidos e circulem na forma tokenizada a partir de 4 de fevereiro de 2027. As propostas entrarão em consulta pública de 2 de outubro a 11 de novembro, antes de seguirem para o processo de aprovação.

O desenvolvimento segue uma legislação aprovada no início deste ano que reconheceu formalmente os tokens de segurança como uma forma digital de títulos sob a estrutura de registro eletrônico da Coreia do Sul.

A tokenização começa com as instituições

A Coreia do Sul está deliberadamente começando aos poucos.

A primeira fase se concentrará em fundos privados do mercado monetário e títulos para investidores institucionais, na tokenização baseada em trust de ações não listadas e em títulos de investimento fracionário oferecidos publicamente.

Fases posteriores poderão introduzir a liquidação na cadeia de blocos vinculada a stablecoins, embora a FSC afirme que essa etapa dependerá dos resultados das fases anteriores, do desenvolvimento tecnológico e da legislação pendente sobre stablecoins.
Isso é importante para o mercado de criptomoedas porque a tokenização está indo além dos ativos experimentais do mundo real em direção a mercados de títulos estabelecidos com liquidez institucional.

Órgãos reguladores estabelecem limites para a blockchain

A estrutura proposta mantém os controles convencionais do mercado firmemente em vigor.

Os livros-razão distribuídos deverão ser compartilhados entre pelo menos duas entidades de gestão de contas, além do Depósito de Títulos da Coreia. As empresas autorizadas a emitir títulos tokenizados e a gerenciar contas de clientes diretamente teriam que cumprir um requisito mínimo de capital social de US$ 3 milhões (4 bilhões de KRW), além de requisitos de pessoal para conformidade, gestão de contas e tecnologia.

Os investidores de varejo estariam limitados a US$ 74.000 (100 milhões de KRW) em compras líquidas anuais por bolsa de valores de balcão, uma medida destinada a conter o risco dos investidores à medida que as negociações no mercado secundário se expandem.

Coreia entra na corrida global pela tokenização

É difícil ignorar a magnitude da oportunidade. Somente o mercado de ações listadas da Coreia do Sul atingiu US$ 4,89 trilhões em capitalização em 2026, de acordo com dados da Vantage Markets, o que ressalta o tamanho do sistema financeiro que poderia, eventualmente, se conectar à infraestrutura tokenizada.

A implementação imediata em fevereiro abrangerá apenas uma fração desse universo. Não se trata de um plano para transferir todas as ações e títulos coreanos para a blockchain da noite para o dia.

Mas a direção é clara.

A Coreia do Sul está criando um caminho legal para que os registros em blockchain sejam incorporados aos mercados de capitais regulamentados, planejando depois expandir de produtos institucionais para títulos mais amplos e, potencialmente, para a liquidação de stablecoins.

Para o setor de tokenização, essa é a notícia mais significativa: mais um grande mercado financeiro está transformando a blockchain de uma tecnologia piloto em uma infraestrutura regulamentada.