“Da autorização à supervisão”: reguladores europeus traçam a próxima fase da MiCA ao encerramento do MERGE Madrid 2026

Após a Cúpula Institucional realizada na terça-feira na Bolsa de Madri e a abertura da conferência principal na quarta-feira, o último dia teve como foco a regulamentação de ativos digitais, oportunidades de investimento e aplicações emergentes de blockchain. Em diversos palcos, os participantes tomaram parte em debates, além de apresentações de startups, uma área de exposição movimentada e atividades de networking que se estenderam por todo o dia.

Reguladores europeus delinearam as próximas prioridades para a supervisão de ativos digitais, com representantes da Autoridade Bancária Europeia (EBA) e de autoridades financeiras nacionais discutindo como o Regulamento Europeu sobre Mercados de Criptoativos (MiCA) deve evoluir.

“Em termos de prioridades, estamos mudando da autorização para a supervisão”, disse Desislava Petrova, Diretora Sênior de Supervisão da EBA, durante uma discussão comparando o MiCA com a Lei GENIUS dos Estados Unidos. Ela enfatizou a necessidade de os supervisores trocarem informações de forma mais eficiente, à medida que as empresas de ativos digitais se expandem além das fronteiras.

O mesmo tema surgiu em um painel separado com representantes da CNMV da Espanha, da CMVM de Portugal, da Consob da Itália e da CSSF de Luxemburgo. “Precisamos de uma linguagem comum de supervisão”, afirmou Irene Tagliamonte, chefe do Escritório de Análise de Impacto Regulatório da Consob, destacando a necessidade de padrões consistentes de prestação de contas e de uma cooperação mais estreita entre as autoridades nacionais.

Natasha Deloge, chefe da Divisão de Inovação da CSSF de Luxemburgo, pediu respostas mais rápidas contra operadores não autorizados que visam clientes europeus, enquanto a discussão também examinou as diferenças jurídicas que continuam a complicar a negociação e a liquidação transfronteiriças de títulos tokenizados.

A tarde se voltou para o investimento e o crescimento dos mercados financeiros tokenizados. Victor Sáez, da Kraken, destacou a expansão da xStocks, cujos produtos de ações tokenizadas ultrapassaram US$ 1 bilhão em ativos sob gestão. Ele também informou que mais de 60% do volume de negociação ocorre fora do horário convencional de mercado, refletindo a demanda de investidores que buscam acesso a ações dos EUA em diferentes fusos horários.

Mas trazer ativos financeiros para redes de blockchain não cria demanda automaticamente. “Se o ativo subjacente não tiver demanda, ela não vai surgir só porque você o tokeniza”, disse Sáez, enfatizando a importância de mercados estabelecidos, distribuição e liquidez.

Na mesma discussão, Matt Ward, diretor executivo para a Europa da Hashgraph, identificou a conectividade entre redes de blockchain como outro desafio. “Os compradores estão lá, mas estão em uma cadeia diferente, com a moeda errada, e suas garantias estão bloqueadas em outro lugar”, disse ele, afirmando que melhores conexões entre as redes poderiam ajudar a melhorar a atividade no mercado secundário.

Outras discussões sobre investimentos contaram com a participação da Hamilton Lane, da BNP Paribas Securities Services, da Allfunds Blockchain e da Tether. A BNP Paribas apresentou seu trabalho no desenvolvimento de serviços para fundos tokenizados em Luxemburgo, França e Itália, enquanto a Hamilton Lane discutiu oportunidades para melhorar o acesso a investimentos no mercado privado.

Uma trilha dedicada à tokenização, patrocinada pela Hadron by Tether, examinou o desenvolvimento de fundos do mercado monetário tokenizados, títulos digitais e os sistemas necessários para dar suporte à negociação e à liquidação. A tarde também incluiu uma discussão sobre investimentos de capital de risco na Web3, explorando as oportunidades e os desafios enfrentados por startups em busca de financiamento.

As empresas emergentes tiveram um papel de destaque na programação do último dia, incluindo uma mostra apoiada pela Prefeitura de Madri. A Micelio Data apresentou uma infraestrutura de dados verificados para cadeias de suprimentos têxteis; a Tsamurai destacou sua plataforma para projetos criativos financiados por fãs; e a Wemsys destacou seu trabalho em segurança, análise e conformidade de blockchain.

A conferência sediou o ISBE in Pitch, com apresentações de startups ligadas à Infraestrutura de Serviços de Blockchain da Espanha (ISBE), apoiada pela Comunidade de Madri. Juntamente com uma programação mais ampla de destaques de startups, essas iniciativas ofereceram oportunidades para que empreendedores apresentassem seus trabalhos e se conectassem com possíveis parceiros e investidores.

A MERGE também explorou aplicações de blockchain além dos serviços financeiros, incluindo uma sessão com a Chiliz e o CD Leganés sobre o futuro dos esportes e o engajamento dos torcedores.

Iván Maroto, diretor comercial do CD Leganés, descreveu como o clube de futebol vinculou tokens digitais a setores do campo, permitindo que os torcedores recebam recompensas quando determinados eventos da partida ocorram nas áreas designadas a eles.

“O importante é mais o que estamos fazendo com o token do que o token em si”, disse Maroto, enfatizando que novos produtos devem oferecer benefícios significativos aos torcedores.

Julian La Picque, diretor financeiro da Chiliz, também discutiu planos para expandir além dos tradicionais fan tokens para produtos vinculados ao capital social dos clubes e ao financiamento de estádios, criando potencialmente novas formas para que os torcedores participem financeiramente de seus times favoritos.

As discussões de ontem encerraram três dias que reuniram instituições financeiras, órgãos reguladores, investidores, startups e empresas de tecnologia. Ao longo da conferência, estandes de exposição e atividades dedicadas ao networking proporcionaram oportunidades para os participantes estabelecerem relacionamentos e explorarem parcerias comerciais.

Desde a adoção de ativos digitais por bancos tradicionais até o futuro da regulamentação europeia, investimentos e aplicações emergentes, a MERGE Madrid 2026 destacou um setor cada vez mais focado em fazer com que a tecnologia blockchain funcione na prática.

Sobre a MERGE

A MERGE é a principal plataforma institucional para ativos digitais, blockchain e Web3, conectando a Europa e a América Latina. Por meio de seus eventos em Madri, Buenos Aires e São Paulo, ela reúne bancos, órgãos reguladores, corporações, investidores, empresas de fintech, startups e empresas nativas digitais para promover a colaboração e o desenvolvimento de novos modelos de negócios.

Mais informações, programação e ingressos: MERGE Madrid 2026

Contato para a imprensa

Ana Ávila

CXO da Wildcom

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