Michael Saylor prevê um setor de ativos digitais de US$ 100 trilhões com mudanças nas regras

O que Saylor afirma que poderia sustentar uma indústria de US$ 100 trilhões

Os ativos digitais poderiam se tornar um setor de US$ 100 trilhões se milhões de pessoas e empresas pudessem desenvolver produtos financeiros úteis, argumenta Michael Saylor. O presidente executivo da Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) apresentou essa projeção em um artigo publicado em 26 de setembro sobre direitos de ativos digitais. Trata-se de sua visão sobre o potencial do setor, não de um valor de mercado calculado nem de uma previsão com prazo definido.

Saylor defende a criação de uma base de direitos para criar, emitir, custodiar, transferir e utilizar ativos digitais. Ele afirma que os formuladores de políticas devem avaliar as regras com base no que os proprietários poderão fazer após sua entrada em vigor. Sua crítica à Lei CLARITY é que sua abordagem deu ênfase excessiva às restrições, embora ele considere que proteger o setor de um futuro governo hostil seja uma meta razoável. Sua posição anterior sobre a CLARITY também se concentrava em levar produtos úteis ao mercado.

A proposta vai muito além do bitcoin. Saylor identifica moedas digitais, títulos tokenizados, pagamentos e serviços financeiros que podem ser utilizados por software.

Dólares digitais e títulos que os proprietários podem movimentar

Produtos digitais baseados no dólar devem estar abertos à concorrência entre bancos, empresas de tecnologia financeira e plataformas tecnológicas, argumenta Saylor. Ele também deseja que os emissores concorram em termos de rendimento, permitindo que os clientes comparem retornos, serviços e riscos divulgados. Uma stablecoin atrelada ao dólar é uma forma de dólar digital, embora os produtos possam diferir em sua estrutura e proteções. Saylor defende mudanças legais nos casos em que as regras existentes impedem a concorrência que ele propõe.

No caso de títulos tokenizados, seu foco é a capacidade do proprietário de transferir um ativo. Uma ação tokenizada poderia ser representada em uma blockchain, mas Saylor argumenta que os proprietários também deveriam poder escolher custodiantes, transferir a participação e comparar condições de financiamento. Isso exigiria mais do que apenas emitir uma representação digital, mantendo-a restrita aos mesmos provedores.

Uma estrutura de tokenização para a emissão de ações mostra uma área de desenvolvimento do mercado. A proposta de Saylor vai além, enfatizando o que acontece após a emissão: se o investidor pode levar o ativo a outro provedor de serviços e utilizá-lo em um mercado competitivo para custódia ou crédito.

Privacidade, conformidade e pagamentos cotidianos

As atividades financeiras rotineiras deveriam envolver menos ônus de declaração e verificação de identidade, segundo Saylor. Ele defende limites mais altos, ajustados pela inflação, para a declaração de transações e proteções para transferências comuns. O Government Accountability Office estimou, em 2024, que o limite de declaração para transações em dinheiro de US$ 10.000, estabelecido em 1972, teria sido de cerca de US$ 72.880 em 2023, após o ajuste pela inflação.

Ele também deseja que os clientes, com sua permissão, possam reutilizar credenciais de identidade confiáveis entre diferentes provedores financeiros. As instituições continuariam avaliando riscos e monitorando atividades suspeitas de acordo com sua proposta. A coleta repetida dos mesmos documentos, argumenta ele, causa atrasos e gera mais cópias de informações confidenciais.

Os pagamentos cotidianos levantam uma questão tributária à parte. As regras do Internal Revenue Service (IRS) sobre ativos digitais podem exigir que uma pessoa que gasta um ativo digital calcule um ganho ou prejuízo. Saylor propõe uma isenção significativa para pagamentos comuns com ativos digitais, grande o suficiente para compras comuns e indexada à inflação. Ele distingue um limite máximo para o valor da compra de um limite baseado no ganho tributável.

Ferramentas financeiras para agentes de IA

Saylor espera que os agentes de IA pesquisem, negociem e realizem compras em nome de pessoas e empresas. Ele argumenta que esse tipo de software precisará de carteiras, pagamentos programáveis, ativos transferíveis e serviços disponíveis 24 horas por dia. Sistemas de pagamento para agentes de IA já estão sendo desenvolvidos, embora a escala da demanda futura permaneça incerta.

Sua agenda política atribui funções à SEC, à Comissão de Negociação de Futuros de Commodities, ao Tesouro, aos órgãos reguladores do setor bancário e à Casa Branca. Ele também argumenta que a capacidade tecnológica deve ser uma prioridade nacional, incluindo possibilitar que os estudantes aprendam com IA e que os empreendedores criem com ela. Em sua opinião, produtos financeiros amplamente utilizados dariam às pessoas um motivo concreto para apoiar os direitos necessários para continuar a utilizá-los.

O presidente executivo da Strategy encerra sua projeção com uma condição: alcançar a escala que ele imagina exigiria que milhões de pessoas e empresas experimentassem novas formas de criar e organizar capital.