Medidas de Trump contra o diesel podem afetar todas as principais economias, alerta Devere

Por que Green vê um risco além das fronteiras dos EUA

Custos mais altos de transporte e produção poderiam afetar famílias muito além dos países que compram combustível americano, caso Washington restrinja as exportações de diesel. Em um alerta de 28 de setembro sobre as restrições propostas, Nigel Green, CEO do Devere Group, uma organização independente de consultoria financeira, argumentou que uma escassez no exterior poderia se espalhar pelos setores de transporte de carga, agricultura e indústria. Green alertou:

“De qualquer forma, todas as principais economias do mundo estão expostas às possíveis consequências.”

O alerta veio após a rejeição, pelo presidente Donald Trump, de uma proposta iraniana que poderia ter reaberto o Estreito de Ormuz em cerca de sete dias, sob condições acordadas. A via navegável é uma rota importante para o transporte de petróleo. Uma reportagem de 24 de setembro sobre a proposta do Irã descreveu a sugerida redução da pressão dos EUA e de seu bloqueio. Não foi alcançado nenhum acordo de reabertura.

Os preços do petróleo subiram após a rejeição, com o petróleo Brent ultrapassando US$ 108 por barril no início das negociações de 28 de setembro. Isso se somou a um choque energético já visível no início do mês: o Brent havia ultrapassado os US$ 100 durante uma escalada anterior envolvendo o Irã. O alerta de Green diz respeito a um novo choque, condicional às restrições de exportação dos EUA, e não a um efeito de uma proibição já em vigor.

Como uma proibição de exportação poderia afetar os motoristas americanos

Manter mais diesel nos Estados Unidos poderia aumentar a oferta doméstica inicialmente, mas o setor petrolífero alerta que o efeito pode se reverter. Em uma declaração de 22 de setembro contra as restrições à exportação, o Instituto Americano do Petróleo afirmou que as refinarias da Costa do Golfo produzem mais diesel do que a região consome. Se não puderem exportar o excedente ou transferi-lo prontamente para outros mercados dos EUA, elas poderiam processar menos petróleo bruto e, consequentemente, produzir menos gasolina e combustível de aviação.

A Europa enfrenta um risco mais imediato ao perder o acesso aos embarques dos EUA. De acordo com os números finais de agosto do Eurostat, os preços ao consumidor na zona do euro subiram 3,2% em relação ao ano anterior, enquanto os preços da energia aumentaram 14,3%. Um novo aumento nos custos dos combustíveis importados poderia agravar essa pressão.

O Banco Central Europeu já reagiu à inflação persistente. Em sua decisão sobre as taxas de juros de 10 de setembro, elevou as taxas básicas em um quarto de ponto e projetou um crescimento de 0,9% para a zona do euro em 2026. O banco afirmou que as perspectivas permanecem altamente incertas, com riscos de alta para a inflação e riscos de queda para o crescimento.

Risco de inflação aumenta antes das eleições de meio de mandato

Os custos dos combustíveis já estavam influenciando os preços das empresas americanas antes do último debate sobre políticas. Os dados do índice de preços ao produtor de agosto mostraram um salto mensal de 24,1% nos preços do diesel, enquanto os preços do frete rodoviário subiram 2%. Esses números ajudam a explicar por que um novo aumento nos custos de energia poderia afetar os produtos muito além do posto de gasolina, embora o preço final pago pelos consumidores dependa de quanto desse aumento as empresas repassarão.

Green também levantou a possibilidade de que uma inflação prolongada altere as premissas sobre taxas de juros e retornos de investimento. Esse risco não determina como um ativo específico se comportaria: o desempenho do bitcoin durante choques inflacionários anteriores tem variado. A questão política permanece sem solução: Trump manifestou apoio à restrição das exportações em 22 de setembro, um dia antes de um funcionário da Casa Branca negar uma reportagem de que uma proibição de 90 dias estivesse sendo preparada. A decisão seria tomada à medida que se aproximam as eleições de meio de mandato de 3 de novembro.