Bitwise CIO Chama Bitcoin e Zcash de Ativos para Possuir na Próxima Década

Três Histórias, Um Portfólio

Matt Hougan normalmente não é alguém que escolhe ativos individuais, já que o diretor de investimentos da Bitwise passa a maior parte do seu tempo falando sobre estrutura, seja fundos negociados em bolsa (ETFs), consultores financeiros ou regulação. No entanto, em uma entrevista recente, ele decidiu citar nomes. Sua lista:

• Bitcoin como proteção contra a desvalorização da moeda
• Zcash pela privacidade
• Um superciclo de tokenização de uma década abrangendo ETH, SOL, UNI “e mais”.

Bitcoin, a Proteção contra a Desvalorização

A tese de Hougan é a mais antiga no cripto, ou seja, governos tomam empréstimos, moedas enfraquecem, ativos escassos vencem. Ele apresentou novamente a narrativa da desvalorização como uma das cinco mudanças estruturais por trás de sua tese otimista, ao lado do progresso regulatório, do crescimento das stablecoins, da tokenização e de tokens geradores de receita. “A coisa maluca sobre 2026 é o quão fácil é ser otimista”, escreveu ele, e um modelo da Bitwise sobre dinâmicas da dívida soberana esboçou um valor justo ilustrativo do bitcoin de US$ 224.000.

Ele também declarou publicamente que o ciclo de quatro anos está morto, e em dezembro passado previu que o bitcoin desafiaria seu padrão impulsionado pelo halving e estabeleceria novas máximas históricas este ano, alimentado por fluxos institucionais de grandes corretoras como Morgan Stanley e Merrill Lynch.

Zcash, a Aposta de Privacidade

Embora um pouco surpreendente, Hougan vem construindo um endosso ao ZEC desde maio, quando chamou a privacidade de a próxima “killer app” do cripto, à medida que empresas se cansam de transacionar em livros-razão totalmente transparentes.

O ZEC ultrapassou US$ 1.000 na quinta-feira pela primeira vez desde seu lançamento em 2016, com uma capitalização de mercado de US$ 17 bilhões que agora o coloca acima do Dogecoin no ranking.

Além disso, a infraestrutura institucional do ativo também chegou, com a Grayscale convertendo seu Zcash Trust em ZCSH, o primeiro ETF spot de zcash dos EUA, em 25 de agosto. “À medida que a IA remodela como a atividade financeira pode ser monitorada, acreditamos que a demanda por privacidade financeira genuína só vai crescer”, disse Steve Vanourny, da Grayscale, no lançamento. O fundo detinha US$ 414,7 milhões em 3 de setembro.

Tokenização, a Operação de Uma Década

Em junho, Hougan disse à mídia que, após se reunir com mais de 40 consultores financeiros, os “olhos” de sua empresa estão em stablecoins e tokenização mais do que no bitcoin. Os consultores administram coletivamente cerca de US$ 175 trilhões, e ele os chamou de “a melhor esperança” para o próximo mercado de alta.

Suas escolhas são as infraestruturas em que o ETH é a camada de liquidação, o SOL é a alternativa de alta vazão, e o UNI é a bolsa. A Uniswap tornou-se o exemplo mais claro de a tese dar resultado, já que seu “fee switch”, aprovado por detentores do token no Dia de Natal, agora queima UNI comprados com a receita do protocolo, e as queimas diárias ultrapassaram US$ 1 milhão pela primeira vez em 4 de setembro, impulsionadas por negociações na Robinhood Chain.

Lidas em conjunto, as três histórias meio que sinalizam um único argumento: o bitcoin é o ativo dos ativos, o zcash é a moeda com os recursos que faltam ao BTC, e a tokenização é o negócio que faz o restante da indústria importar.