A Sui movimentou US$ 65 bilhões sem cobrar nada. Seu cofundador aposta que coisas ainda maiores estão por vir

Um cronograma de quatro anos para toda a internet

A previsão de Cheng é ambiciosa: em quatro anos, o volume de pagamentos digitais processados pela Sui rivalizará com o volume processado pelas redes de cartões e canais bancários da internet tradicional combinados. É o tipo de afirmação que, à primeira vista, suscita ceticismo, especialmente vinda de uma L1 que ainda é negociada a pouco mais de 60 centavos por token.

Mas Cheng tem o hábito de apresentar o roteiro da Sui em termos de infraestrutura, em vez de termos de negociação, tendo dito a repórteres no início deste ano que a infraestrutura atual da web3 ainda está presa no que ele chamou de “era do dial-up”.

A Mysten Labs, o estúdio de desenvolvimento da Sui que Cheng lidera como diretor executivo, foi fundada em 2021 por um grupo de engenheiros que anteriormente desenvolveu a blockchain Diem, abandonada pela Meta, e sua linguagem de programação Move. Essa experiência em infraestrutura de pagamentos é fundamental para a forma como Cheng apresenta o objetivo final da Sui, que não é servir como um espaço para negociações especulativas, mas sim como a estrutura de liquidação para stablecoins, remessas e, eventualmente, comércio autônomo entre sistemas de IA.

O colega e cofundador da Mysten Labs, Adeniyi Abiodun, foi ainda mais direto no início deste ano, escrevendo que toda a internet está prestes a ter pagamentos gratuitos com privacidade em grande escala, à medida que os recursos de transações confidenciais da rede forem sendo implementados.

Os números por trás da aposta

Ao contrário de muitas previsões de nível básico, esta é respaldada por um histórico de dados recentes. A Sui processou mais de US$ 65 bilhões em transferências de stablecoins nos cerca de dois meses desde 10 de junho, quando a Mysten Labs eliminou as taxas de gás para movimentações de stablecoins no nível do protocolo. Esse mecanismo sem taxas de gás, implementado em uma rede que já movimentou US$ 2,27 trilhões em volume acumulado de stablecoins desde o início de 2024, elimina o que Abiodun descreveu como o principal obstáculo dos pagamentos em blockchain (que obriga comerciantes e aplicativos a manter um segundo ativo de reserva apenas para cobrir as taxas de rede).

A Sui também vem avançando no território do bitcoin graças à testnet Hashi, que entrou em operação em 22 de julho. Ela permite que o bitcoin sirva de garantia para empréstimos de finanças descentralizadas na Sui sem precisar transformá-lo em um token sintético — uma ponte construída pela Mysten Labs e pela Fundação Sui com a participação de mais de duas dúzias de instituições.

O argumento aqui é que a Sui pode atrair uma fatia das atividades do mercado de US$ 1,4 trilhão do bitcoin sem exigir que os detentores abram mão de suas premissas de custódia. Além disso, a Sui também está em processo de tornar as transações com stablecoins privadas por padrão, um recurso que usuários institucionais apontaram como pré-requisito para transferir volumes reais de pagamentos para blockchains públicas, em vez de livros-razão privados.

O que céticos e otimistas apontam

O próprio token da Sui tem sofrido pressão devido aos cronogramas recorrentes de desbloqueio, que adicionam nova oferta ao mercado de forma contínua, e sua capitalização de mercado de aproximadamente US$ 2,8 bilhões continua sendo uma pequena fração do volume de pagamentos descrito por Cheng.

Ainda não se sabe se a Sui se tornará a infraestrutura para “todos os pagamentos na internet” ou se conquistará uma fatia menor, mas ainda significativa, do mercado de stablecoins e liquidações transfronteiriças. Os dados do próximo ano sobre o volume de transações sem gás e a adoção da ponte Hashi serão o teste mais claro para determinar se o prazo de quatro anos de Cheng é realista ou apenas uma jogada de marketing de um fundador com enorme interesse pessoal no projeto.