A Lei CLARITY tem duas semanas para ser aprovada pelo Senado — ou corre o risco de se perder na política das eleições de meio de mandato

O recesso de agosto cria um prazo crítico

Os legisladores entram em um período decisivo de duas semanas, enquanto negociadores bipartidários tentam resolver as diferenças remanescentes antes que o Senado inicie seu recesso de agosto.

Em uma nota de pesquisa de 23 de julho, a Grayscale Investments, gestora de investimentos em ativos digitais, alertou que a legislação enfrenta uma janela cada vez mais estreita para sua aprovação. Zach Pandl, chefe de pesquisa da empresa, escreveu:

“O projeto de lei precisa ser aprovado pelo Senado dos EUA nas próximas duas semanas (antes do recesso de agosto), ou provavelmente será ofuscado pela política das eleições de meio de mandato.”

A senadora norte-americana Cynthia Lummis (R-WY), presidente da Subcomissão de Ativos Digitais do Comitê de Bancos do Senado, divulgou em 22 de julho um texto legislativo revisado que incorpora propostas de duas comissões do Senado. A versão atualizada da Lei CLARITY une disposições elaboradas pelas comissões de Bancos e Agricultura do Senado em uma única estrutura de negociação. A proposta dividiria de forma mais clara a supervisão dos mercados de ativos digitais entre a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) e a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities (CFTC).

Os defensores argumentam que jurisdição definida, padrões de registro, regras de divulgação e salvaguardas para os clientes oferecem maior estabilidade do que apenas ações de fiscalização ou orientações das agências. A Coinbase e outros participantes do setor ecoaram essa posição, com o CEO da Coinbase, Brian Armstrong, pedindo uma votação completa no Senado enquanto os legisladores correm contra o calendário do Congresso.

Controvérsia ética põe à prova o apoio bipartidário

As restrições envolvendo atividades com criptomoedas por parte de autoridades eleitas e suas famílias representam agora o obstáculo mais difícil que separa os negociadores de um acordo final.

A redação proposta pelos republicanos impõe limites aos funcionários públicos que emitirem ou patrocinarem ativos digitais durante o mandato, embora os democratas sejam a favor de restrições e mecanismos de fiscalização mais rigorosos. Vários senadores democratas argumentaram que a versão mais recente ainda contém salvaguardas éticas insuficientes, particularmente no que diz respeito a autoridades eleitas e suas famílias, e exigiram disposições mais rigorosas sobre conflito de interesses antes de apoiarem a legislação.

Outras partes do projeto contam com um consenso mais amplo, incluindo proteções para desenvolvedores de software sem custódia, requisitos relativos aos ativos dos clientes e medidas contra a lavagem de dinheiro e o financiamento ilícito. A senadora Lummis argumentou que a legislação traz benefícios essenciais para desenvolvedores, investidores e mercados, substituindo a incerteza regulatória por um marco legal abrangente.

A aprovação redefiniria a supervisão do setor de criptomoedas

Para investidores e empresas, a legislação promulgada oferece maior estabilidade do que as interpretações regulatórias, que frequentemente mudam entre governos presidenciais ou enfrentam contestação judicial.

Pandl escreveu:

“A Grayscale apoia a aprovação da Lei CLARITY e acredita que ela criará uma base jurídica sólida para desenvolvedores de software, emissores de tokens, investidores e outros participantes do mercado, ajudando a impulsionar o crescimento da adoção de blockchains públicas.”

Sem uma ação do Congresso, as empresas que oferecem stablecoins, títulos tokenizados e produtos financeiros baseados em blockchain continuam sujeitas a sobreposições de autoridade federal e a requisitos de conformidade divergentes.

Defensores do setor argumentam que regras previsíveis incentivam a participação institucional, preservam o desenvolvimento descentralizado e melhoram a proteção dos clientes em todas as corretoras e outros intermediários de ativos digitais. Essas preocupações se intensificaram após alertas de que o Congresso talvez não retome a discussão de uma legislação abrangente sobre criptomoedas antes de 2030, ressaltando a importância da atual janela legislativa.

A incerteza não resolvida influencia onde as empresas lançam produtos, como as plataformas atendem aos clientes e quais proteções os consumidores recebem ao comprar ou negociar ativos digitais.