Zmienność kursu bitcoina generuje 12 milionów dolarów opłat w ramach platformy Yield Basis

Najważniejsze wnioski

• W pierwszym kwartale 2026 r. Yield Basis przetworzył obroty o wartości 1,1 mld dolarów, generując 12 mln dolarów opłat dzięki zmienności.
• Wahania kursu bitcoina wygenerowały wolumen w wysokości 436 milionów dolarów w ciągu dwóch tygodni, udowadniając, że DeFi może czerpać zyski z zawirowań rynkowych.
• Wartość TVL Yield Basis osiągnęła 180 mln dolarów wraz ze wzrostem popytu, co wskazuje na przyszłość modeli DeFi opartych na opłatach.

Zawirowania rynkowe napędzają wolumen o wartości 1,1 mld dolarów w Yield Basis

Gwałtowne wahania cen bitcoina na początku 2026 r. stanowiły wyzwanie dla wielu inwestorów, ale dla jednego protokołu DeFi zmienność stała się źródłem przychodów.

Yield Basis, platforma płynnościowa zbudowana w oparciu o infrastrukturę Curve Finance, odnotowała w pierwszym kwartale wolumen obrotu w wysokości 1,1 mld dolarów i ponad 12 mln dolarów opłat. Wyniki te stanowią studium przypadku pokazujące, jak można zarabiać na zawirowaniach rynkowych, zamiast ich unikać.

Protokół został zaprojektowany tak, aby wykorzystywać aktywność handlową w okresach zmian cen, umożliwiając dostawcom płynności zarabianie na opłatach przy jednoczesnym utrzymaniu ekspozycji na aktywa takie jak bitcoin i ethereum. W przeciwieństwie do wielu platform DeFi, które opierają się na zachętach w postaci tokenów, Yield Basis generuje zyski bezpośrednio z przepływów handlowych.

Do końca marca platforma posiadała około 180 mln dolarów w całkowitej wartości zablokowanej. Jej największa pula, para denominowana w bitcoinach, stanowiła około 174 mln dolarów tej kwoty, co czyni ją jedną z największych pul tego rodzaju w zdecentralizowanych finansach.

Aktywność osiągała szczyt w okresach zwiększonej zmienności. W ciągu dwóch tygodni po 28 stycznia, kiedy BTC doświadczył gwałtownego spadku, po którym nastąpiło szybkie odbicie, protokół przetworzył obroty o wartości około 436 mln dolarów. W tym okresie wygenerował około 6 mln dolarów opłat transakcyjnych.

Cały kwartał przebiegał według podobnego schematu. W miarę gwałtownych zmian cen inwestorzy zmieniali swoje pozycje, co powodowało wzrost wolumenów i generowało większe opłaty. Tylko w lutym wśród posiadaczy tokenów rozdzielono około 1,2 mln dolarów.

Michael Egorov, założyciel Curve Finance i Yield Basis, powiedział, że protokół został zaprojektowany w celu wypełnienia strukturalnej luki w zdecentralizowanych finansach.

Yield Basis powstało, aby rozwiązać podstawową nieefektywność w DeFi, polegającą na tym, że bitcoin nie mógł generować trwałego zysku, ponieważ strata tymczasowa (IL) sprawiała, że zapewnianie płynności było nieefektywne. Eliminując IL, Yield Basis usuwa to ograniczenie, tworząc model, w którym dostawcy płynności mogą uzyskiwać organiczny zysk z działalności handlowej.

Zautomatyzowani animatorzy rynku i strata tymczasowa

Model ten rozwiązuje długotrwały problem automatycznych animatorów rynku znany jako strata nietrwała, w wyniku której dostawcy płynności mogą osiągać gorsze wyniki podczas wahań cen. Koncentrując się na handlu opartym na zmienności, Yield Basis dąży do zrównoważenia tego ryzyka wyższymi przychodami z opłat.

Wraz z aktywnością wzrosło również zaangażowanie użytkowników. Ilość tokenów YB zablokowanych w protokole wzrosła w ciągu kwartału z 53 mln do 89 mln, co wskazuje na rosnący popyt na uzyskiwanie zwrotów z opłat.

Platforma rozpoczęła rozbudowę swojej infrastruktury, aby wspierać dalszy wzrost. Niedawno uruchomiony Hybrid Vault, zaprojektowany w celu połączenia dostarczania płynności z popytem na crvUSD, przyciągnął w pierwszym tygodniu 4,54 mln dolarów depozytów, w tym prawie 2 mln dolarów w stablecoinie.

Wyniki te podkreślają szerszą zmianę w ramach zdecentralizowanych finansów. W miarę dojrzewania rynków protokoły coraz częściej poszukują sposobów generowania zrównoważonych przychodów wykraczających poza emisję tokenów.