Rynki prognoz wskazują kolejny spadek, mniej optymizmu dla BTC na koniec roku

W sobotę, 7 listopada 2026 r., o godz. 12:00 czasu wschodnioamerykańskiego cena bitcoina wynosiła 75 723 USD, co oznacza spadek o 2,4% w ciągu ostatnich siedmiu dni i o 6,6% w ciągu ostatniego miesiąca. Ponieważ do końca roku kalendarzowego pozostało mniej niż osiem tygodni, rynki prognoz wykazują znaczny sceptycyzm co do znaczącego ożywienia.

Na rynkach prognoz, takich jak Polymarket, Kalshi i Myriad, inwestorzy ustawiają swoje pozycje wokół niższych progów cenowych, przypisując coraz mniejsze prawdopodobieństwo osiągnięcia wycen sześciocyfrowych. Liczby te odzwierciedlają raczej oczekiwania rynkowe niż ostateczne prognozy, a na szczególną uwagę zasługują różnice między strukturami kontraktów.

Inwestorzy na Polymarket uważają 70 000 USD za kolejny ważny poziom testowy

Rynek cen bitcoina na rok 2026 w serwisie Polymarket osiągnął łączny wolumen obrotu wynoszący około 82,74 mln dolarów w ramach ponad 46 poziomów docelowych. Najbardziej prawdopodobnym nierozstrzygniętym scenariuszem jest spadek do 70 000 dolarów, którego implikowane prawdopodobieństwo wynosi 52%.

Głębszy spadek do 65 000 USD ma prawdopodobieństwo 31%, a do 60 000 USD – 18%. Prawdopodobieństwa znacznie maleją poniżej tych poziomów: dla 55 000 USD wynosi ono 11%, a dla 50 000 USD – 6%.

Z drugiej strony, prawdopodobieństwo, że cena bitcoina osiągnie 90 000 USD przed końcem roku, wynosi zaledwie 24%. Liczba ta spada do 13% w przypadku poziomu 95 000 USD i do 9% w przypadku 100 000 USD. Rynek przypisuje zaledwie 3% prawdopodobieństwa dla poziomu 120 000 USD, podczas gdy dla poziomu 150 000 USD wynosi ono około 2%.

Kontrakty te mierzą, czy cena bitcoina osiągnie określoną wartość, a nie na jakim poziomie zakończy rok. W związku z tym w tym samym okresie może dojść do pomyślnego osiągnięcia wielu progów, co sprawia, że ich prawdopodobieństwa zasadniczo różnią się od wzajemnie wykluczających się prognoz dotyczących ceny zamknięcia.

Inwestorzy na platformie Kalshi skupiają się wokół poziomu 75 000 USD

Rynek cen bitcoina na koniec roku w serwisie Kalshi przedstawia inną perspektywę, z łącznym wolumenem wynoszącym około 46,01 mln dolarów. W przeciwieństwie do kontraktów progowych serwisu Polymarket, przedziały cenowe Kalshi na koniec roku określają, na jakim poziomie ustabilizuje się cena bitcoina pod koniec 2026 roku.

Przedział od 75 000 do 79 999,99 USD prowadzi z prawdopodobieństwem 17,6%, nieznacznie wyprzedzając przedział od 70 000 do 74 999,99 USD, który wynosi 17,5%. Kolejny przedział, od 80 000 do 84 999,99 dolarów, plasuje się na trzecim miejscu z wynikiem 12,5%.

Łącznie te dwa wiodące przedziały stanowią 35,1% prawdopodobieństwa implikowanego, co ilustruje koncentrację wokół dominującej wyceny bitcoina. Niemniej jednak ich łączne prawdopodobieństwo pozostawia również znaczne pole dla wyników wykraczających poza ten przedział.

Kalshi ustala rozliczenie na podstawie indeksu CME CF Bitcoin Real Time Index, uśredniając 60 kolejnych obserwacji z sekundową częstotliwością w ostatniej minucie 31 grudnia. Metodologia ta różni się od pomiarów progów śróddziennych Polymarket opartych na danych z Binance.

Czego oczekują inwestorzy przed końcem listopada?

Krótsze kontrakty listopadowe dają równie wymowny obraz sytuacji. Polymarket przypisuje 81% prawdopodobieństwa, że cena bitcoina osiągnie poziom 77 500 USD, a 56% – że osiągnie 80 000 USD przed grudniem.

Jednak oczekiwania te pogarszają się przy wyższych progach. Prawdopodobieństwo wzrostu do 85 000 USD wynosi 23%, a do 90 000 USD – zaledwie 9%. Osiągnięcie poziomu 100 000 USD w listopadzie jest wyceniane na około 1%.

Prognozy spadkowe przedstawiają zupełnie inny obraz sytuacji. Inwestorzy przypisują 61% prawdopodobieństwa, że cena bitcoina osiągnie poziom 72 500 USD, 43% – 70 000 USD, a 26% – 67 500 USD.

Kontrakty Kalshi na wysokie ceny w listopadzie w dużej mierze odzwierciedlają tę ostrożność. Rynek tej platformy przypisuje 35% prawdopodobieństwa przekroczenia poziomu 82 500 USD, 21% – osiągnięcia poziomu 85 000 USD oraz 15% – osiągnięcia poziomu 87 500 USD, przy łącznym wolumenie obrotu wynoszącym około 982 199 USD.

Tymczasem Myriad wykazuje podobne prawdopodobieństwa na listopad, ale jego aktywność handlowa jest niezwykle niska w porównaniu z dwoma wyżej wymienionymi gigantami rynku prognoz. Jego rynek opcji na wzrost odnotował wolumen na poziomie około 96 USD, podczas gdy rynek opcji na spadek przyciągnął zaledwie 5,68 USD wolumenu obrotu.

Tak skromny udział sprawia, że notowania Myriadu stanowią wyjątkowo słaby niezależny dowód konsensusu rynkowego, niezależnie od tego, jak bardzo przypominają ceny na większych platformach.

Mimo to, biorąc pod uwagę niezwykle ograniczony udział, listopadowe rynki Myriad przypisują bitcoinowi 43% prawdopodobieństwo spadku do 70 000 USD, 61% prawdopodobieństwo osiągnięcia poziomu 72 500 USD oraz zaledwie 9% prawdopodobieństwo osiągnięcia poziomu 90 000 USD.

Zmniejszające się pole manewru dla byków bitcoina

Rozróżnienie między oczekiwaniami a wynikami pozostaje kluczowe. Ceny na rynkach prognoz odzwierciedlają to, ile uczestnicy są skłonni zapłacić za konkretne kontrakty, a nie statystycznie gwarantowane prawdopodobieństwo przyszłych zmian cen.

Niemniej jednak trudno przeoczyć dominujący sygnał. Inwestorzy na rynkach prognoz uważają obecnie, że kolejny spadek do poziomu 70 000 USD jest znacznie bardziej prawdopodobny niż powrót do poziomu 100 000 USD przed styczniem.

Pozostałe tygodnie 2026 roku pokażą, czy ta ostrożność okaże się uzasadniona. Na razie najbardziej wymownym zjawiskiem nie jest po prostu preferowanie przez rynek niższych cen, ale fakt, że obstawianie przeciwko panującemu pesymizmowi staje się coraz bardziej kosztowne.