Wpłaty na konta oparte na zyskach wzrosły o 120% w ciągu dwóch tygodni, ponieważ inwestorzy poszukują zysków z BTC bez konieczności sprzedaży

Michael Egorov twierdzi, że rośnie popyt na strategie przynoszące zysk z BTC, które pozwalają zachować ekspozycję

Inwestorzy kryptowalutowi od dawna stają przed trudnym wyborem w świecie zdecentralizowanych finansów: osiągać zysk czy zachować czystą ekspozycję na aktywa, które już posiadają.

Ten dylemat jest szczególnie widoczny w przypadku zapewniania płynności bitcoina. W tradycyjnych strategiach automatycznych animatorów rynku gwałtowny wzrost wartości BTC może sprawić, że dostawcy płynności znajdą się w gorszej sytuacji niż inwestorzy, którzy po prostu utrzymywali ten aktyw.

Według Yield Basis dwukrotny wzrost wartości bitcoina może spowodować, że dostawcy płynności (LP) osiągną zysk o około 5,7% niższy niż w przypadku pasywnego posiadania aktywów – ta różnica sprawia, że strategie płynnościowe oparte na łańcuchu bloków są trudniejsze do uzasadnienia dla długoterminowych posiadaczy.

Ostatnie działania sugerują, że użytkownicy poszukują kompromisu. Depozyty w nowo uruchomionej strategii Yield Basis wzrosły z 1,7 mln crvUSD do 3,8 mln crvUSD w mniej niż dwa tygodnie, co stanowi wzrost o ponad 120%.

Hybrydowe skarbce mają na celu połączenie ekspozycji i zysku

Yield Basis został zaprojektowany w celu generowania zysków denominowanych w BTC i ETH przy jednoczesnym ograniczeniu strat tymczasowych, które mogą wystąpić podczas dostarczania płynności w oparciu o AMM.

Model protokołu pozwala użytkownikom wpłacać BTC i pożyczać crvUSD o tej samej wartości. Tworzy to pozycję płynnościową BTC/crvUSD z dwukrotną dźwignią finansową na Curve. Wbudowany AMM i wirtualna pula automatycznie równoważą tę pozycję.

Utrzymując zadłużenie na poziomie 50% pozycji, Yield Basis twierdzi, że wartość LP może zmieniać się w stosunku 1:1 wraz z ceną bitcoina, pomagając użytkownikom utrzymać ekspozycję przy jednoczesnym uzyskiwaniu opłat transakcyjnych. Rebalansowanie jest obsługiwane przez protokół, a koszty pokrywane są z odsetek od pożyczonego crvUSD.

W maju 2026 r. Yield Basis wprowadził Hybrid Vaults, które łączą aktywa kryptograficzne z pozycjami crvUSD przynoszącymi zysk. Taka konstrukcja pozwala użytkownikom uzyskiwać zarówno zysk denominowany w kryptowalutach, jak i zysk oparty na stablecoinach w ramach jednej strategii.

Michael Egorov, założyciel Curve Finance i Yield Basis, stwierdził, że trend ten wskazuje na rosnące zapotrzebowanie na infrastrukturę zwiększającą produktywność aktywów kryptograficznych.

„Inwestorzy coraz częściej poszukują sposobów na generowanie zysków lub uzyskanie dostępu do płynności bez konieczności całkowitego zamykania swoich pozycji” – powiedział Egorov. Dodał, że zapewnia to użytkownikom większą elastyczność w różnych warunkach rynkowych.

Wzrost aktywności protokołu

Wczesny wzrost popularności zbiega się z doniesieniami Yield Basis o szerszym rozwoju. Łączny wolumen obrotu w protokole przekroczył 3,3 mld dolarów, a opłaty protokołowe wyniosły 3,95 mln dolarów.

Łączna wartość zablokowanych środków wynosi około 126 mln dolarów, w tym ponad 100 mln dolarów w pulach BTC. Najnowsza aktywność Hybrid Vault obejmuje płynność z pul WETH i cbBTC. Od 25 maja do 9 czerwca depozyty wzrosły o około 2,1 mln crvUSD.

Dla sektora DeFi zalety są oczywiste. Jeśli protokoły będą w stanie oferować zysk bez zmuszania inwestorów do rezygnacji z ekspozycji na wzrost wartości, zapewnianie płynności może stać się bardziej atrakcyjne dla długoterminowych posiadaczy bitcoinów i etherów. Wyzwaniem będzie udowodnienie, że model ten sprawdzi się na rzeczywistych rynkach, a nie tylko w testach historycznych.