Blackrock stawia na zyski z bitcoina dzięki funduszowi ETF typu „covered call” z opłatą w wysokości 0,65%

Blackrock planuje ETF oparty na dochodach z bitcoina, podczas gdy wyścig o wprowadzenie produktu z Goldman Sachs nabiera tempa

Blackrock zrobił kolejny krok w kierunku wprowadzenia produktu dochodowego powiązanego z bitcoinem, składając czwartą poprawkę do amerykańskiej Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) dotyczącą proponowanego funduszu ETF Ishares Bitcoin Premium Income.

Fundusz, po raz pierwszy zaprezentowany w styczniu, ma na celu zapewnienie inwestorom ekspozycji na bitcoina, a jednocześnie generowanie dochodu poprzez strategię opcyjną.

Zgodnie z dokumentacją fundusz ma na celu ogólne odzwierciedlenie zmian cen bitcoina, jednocześnie generując dochód z premii poprzez aktywną sprzedaż opcji call, głównie na akcje funduszu Ishares Bitcoin Trust (IBIT) firmy Blackrock. Fundusz może również od czasu do czasu wystawiać opcje na indeksy produktów notowanych na giełdzie.

W najnowszej poprawce ujawniono opłatę sponsora w wysokości 0,65%. Zgodnie z wcześniejszymi dokumentami ETF ma być notowany na giełdzie Nasdaq pod symbolem BITA.

Taka struktura plasuje BITA w rosnącej kategorii funduszy typu covered call, czyli produktów, które zamieniają część potencjału wzrostowego na regularny dochód. W praktyce fundusz będzie pobierał premie opcyjne, sprzedając opcje call powiązane z ekspozycją na bitcoina. Jeśli cena bitcoina gwałtownie wzrośnie, strategia ta może ograniczyć część zysków. Jeśli rynki będą poruszały się w trendzie bocznym lub pozostaną niestabilne, dochody z opcji mogą stać się bardziej atrakcyjne.

Rywalizacja w zakresie opcji call z zabezpieczoną pozycją nabiera tempa

Eric Balchunas, starszy analityk ETF w Bloomberg, powiedział, że najnowsza poprawka może być ostatnią przed uruchomieniem funduszu. Stwierdził, że opłata w wysokości 65 punktów bazowych jest wyższa niż w przypadku spotowego ETF-u na bitcoiny firmy Blackrock, ale niższa niż w przypadku dwóch największych funduszy ETF typu covered call, które pobierają opłaty w wysokości 0,95% i 0,99%.

Balchunas powiedział, że spodziewa się wprowadzenia produktu „wkrótce”, zauważając, że Blackrock może chcieć wejść na rynek przed Goldman Sachs, którego konkurencyjny produkt ma wejść w życie około 1 lipca.

Kluczową kwestią dla inwestorów będzie stopa zwrotu. Fundusze typu covered call mogą się znacznie różnić w zależności od tego, jak blisko aktualnej ceny aktywów są wystawiane opcje. Bardziej agresywna strategia może generować wyższy dochód, ale wiąże się z rezygnacją z większego potencjału wzrostu. Bardziej konserwatywna strategia może pozwolić na zachowanie większego wzrostu ceny, oferując jednocześnie niższy zysk.

Ten kompromis będzie miał znaczenie w przypadku bitcoina, gdzie duże wahania cen są powszechne, a oczekiwania inwestorów znacznie się różnią. Niektórzy nabywcy mogą chcieć uzyskać dochód z ekspozycji na kryptowaluty. Inni mogą preferować pełny udział w wzroście wartości bitcoina.

Zgłoszenie Blackrock pokazuje, jak szybko rynek kryptowalutowych funduszy ETF ewoluuje poza prostą ekspozycję spotową. Po sukcesie IBIT, zarządzający aktywami sprawdza teraz, czy inwestorzy chcą bardziej tradycyjnych narzędzi portfelowych opartych na bitcoinie.

Dla szerszego rynku BITA oznaczałaby kolejny krok w łączeniu aktywów cyfrowych ze znanymi strategiami dochodowymi z Wall Street.