Bitcoin wykazuje nową odporność w obliczu spadków na rynkach akcji i utrzymującej się niskiej zmienności

Inwestorzy wyceniają prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych przez Fed na 75%, podczas gdy rentowności zbliżają się do 4,60%, a kryptowaluty utrzymują się na stabilnym poziomie

W tym tygodniu rynek kryptowalut wykazał się niezwykłą niezależnością, odnotowując wzrosty, podczas gdy amerykańskie akcje traciły na wartości pod presją ryzyka geopolitycznego i wyprzedaży akcji producentów chipów. Według danych DWF Labs łączna wartość rynku aktywów cyfrowych wzrosła o 1,7% do 2,31 bln USD. Dla porównania indeks S&P 500 spadł o 1,6%, a Nasdaq Composite stracił 2,9%.

Bitcoin podskoczył o 4,4% do około 65 000 USD po tym, jak czerwcowa inflacja okazała się niższa od oczekiwań. Później spadł w kierunku 62 000 USD w miarę nasilania się napięć między USA a Iranem, po czym odrobił straty i na dzień 23 lipca o godz. 10:15 czasu wschodnioamerykańskiego (EDT) powrócił do poziomu 65 011 USD.

Ether podążał podobną ścieżką. Po opublikowaniu raportu o inflacji wzrósł z 1 774 USD do 1 890 USD, a następnie osiągnął poziom około 1 900 USD.

Nastroje poprawiły się również po tym, jak Biały Dom zatwierdził kompromis w sprawie etyki związany z ustawą CLARITY Act. Porozumienie to usunęło trwającą od miesięcy przeszkodę i otworzyło potencjalną drogę do przyjęcia przez Senat ustawy dotyczącej struktury rynku kryptowalut.

Rynki ropy sygnalizują utrzymującą się ostrożność

Rynki tradycyjne wydawały się zachęcone nadziejami na rozmowy pokojowe, ale notowania ropy naftowej świadczyły o większej ostrożności.

Cena ropy Brent wzrosła do 90,70 USD za baryłkę, gdy konflikt zakłócił ruch przez Cieśninę Ormuz. Później spadła do poziomu około 85–90 USD. Ceny pozostają poniżej majowego szczytu wynoszącego 114 USD, ale znacznie powyżej poziomu 71 USD odnotowanego na początku lipca.

Finansowanie kontraktu wieczystego na ropę WTI na platformie Hyperliquid osiągnęło na krótko poziom 184% w ujęciu rocznym, gdy inwestorzy masowo otwierali pozycje długie. Zmienność cen ropy była również około 3,2 razy wyższa niż zmienność akcji. Sygnały te łącznie sugerują, że inwestorzy na rynku energetycznym nie są w pełni przekonani, że konflikt ulegnie złagodzeniu.

Groźba inflacji spowodowała wzrost rentowności 10-letnich obligacji skarbowych w kierunku 4,60% i podniosła indeks dolara do poziomu bliskiego 101. Rynki oceniły prawdopodobieństwo utrzymania stóp procentowych przez Rezerwę Federalną na posiedzeniu 29 lipca na około 75%.

Dźwignia finansowa bitcoina rośnie, nie osiągając jednak skrajnych poziomów

Zmienność bitcoina utrzymała się na poziomie bliskim rocznych minimów pomimo wstrząsu makroekonomicznego. Wskaźniki DVOL platformy Deribit pozostawały w pobliżu dolnej granicy rocznego przedziału, nawet gdy wzrosła zmienność akcji i obligacji.

Taka stabilizacja rzadko trwa długo. Jeśli warunki makroekonomiczne ponownie ulegną zmianie, może nastąpić gwałtowny ruch.

Pozycjonowanie rośnie, ale nie wydaje się jeszcze przegrzane. Otwarte pozycje w kontraktach terminowych na bitcoina wzrosły o 3,4% do 51,12 mld dolarów. Pozycje długie wzrosły do 52,1% rynku, podczas gdy finansowanie na Binance wynosiło średnio około 9% w ujęciu rocznym.

Popyt na fundusze ETF również wzrósł. Amerykańskie fundusze bitcoinowe typu spot odnotowały siedem kolejnych dni handlowych napływu środków do 22 lipca, co stanowi najdłuższą passę od początku maja. Skumulowane przepływy netto osiągnęły 51,8 mld dolarów. Fundusze etherowe przyciągnęły w tym samym okresie 196 mln dolarów, zwiększając łączny napływ netto do 11,2 mld dolarów.

Odporność rynku kryptowalut jest budująca. Jednak jeden dobry tydzień to za mało, by mówić o trwałym oderwaniu się od rynków tradycyjnych.