Rekordowy spadek podaży napędza wzrost ceny bitcoina, ale na horyzoncie pojawia się opór na poziomie 83 tys. dolarów

Rekordowy squeeze wywołuje odbicie cen

Według firmy analitycznej Glassnode zajmującej się analizą łańcucha bloków, ogromna fala likwidacji pozycji krótkich 19 sierpnia była głównym katalizatorem gwałtownego odbicia ceny bitcoina. W swoim najnowszym raporcie rynkowym Glassnode stwierdziła, że wydarzenie to odnotowało największy pojedynczy dzienny wolumen likwidacji pozycji krótkich w jej bazie danych od momentu rozpoczęcia monitorowania w 2019 roku.

W okresie „squeeze” pozycje krótkie stanowiły około 85% wszystkich przymusowych zamknięć pozycji na głównych giełdach scentralizowanych. Jak wyjaśniła firma Glassnode, kaskada likwidacji rozpoczęła się, gdy cena bitcoina gwałtownie przekroczyła kluczowe poziomy oporu, zmuszając inwestorów nastawionych na spadki do pokrycia swoich pozycji lewarowanych.

Zgodnie z mapami cieplnymi likwidacji opracowanymi przez Glassnode, asymetryczny wzrost dźwigni finansowej pozycji krótkich narastał przez okres nawet 10 dni przed wybiciem. Gdy cena bitcoina zaczęła rosnąć, oczekujące zlecenia stop-loss oraz wymuszone zamknięcia pozycji na giełdach zadziałały jak mechaniczna presja kupna, przyspieszając wzrost w kierunku progu 80 000 dolarów.

Jak wcześniej szczegółowo opisano w serwisie Bitcoin.com News, gwałtowny „short squeeze” był głównym motorem wzrostu bitcoina o ponad 12 000 dolarów w ciągu czterech dni, przy czym likwidacje pozycji krótkich przewyższały likwidacje pozycji długich w niektórych przypadkach aż w stosunku 4 do 1. Dla ilustracji: 19 sierpnia przymusowo zamknięto ogromne pozycje krótkie o wartości 1,74 mld USD, co znacznie przewyższyło wartość likwidacji pozycji długich wynoszącą 160 mln USD. Nieustanna presja na sprzedających korzystających z dźwigni finansowej utrzymywała się do 22 sierpnia, likwidując kolejne 1,22 mld dolarów pozycji krótkich, podczas gdy kaskadowe uruchamianie zleceń stop-loss nadal napędzało wzrostowy trend.

Fundusze ETF na rynku kasowym podtrzymały wzrosty

Chociaż likwidacje pozycji krótkich zapoczątkowały początkowy skok cen, firma Glassnode podkreśliła, że agresywny zakup na rynku kasowym zapewnił dodatkowy impuls niezbędny do utrzymania wyższych poziomów cen. Zgodnie z analizą, do kluczowych czynników rynkowych wzmacniających hossę należą amerykańskie fundusze ETF oparte na bitcoinie w transakcjach spot, które odnotowały ponad 2,2 mld dolarów napływu netto w tygodniu następującym po „squeeze”, co stanowi najsilniejszy tygodniowy napływ w tym roku.

Glassnode odnotowało również, że wszystkie grupy posiadaczy, od inwestorów detalicznych po duże podmioty instytucjonalne, przeszły do silnej akumulacji netto, co zaowocowało najbardziej spójnym trendem zakupowym obserwowanym od końca 2024 roku. Ponadto grupy portfeli powiązane z giełdami, podmiotami powierniczymi i dostawcami funduszy ETF dodały ponad 31 500 bitcoinów w okresie hossy.

Pomimo tej dynamiki Glassnode ostrzega, że wskaźniki łańcucha bloków sugerują, iż tendencja wzrostowa bitcoina stoi obecnie w obliczu poważnego testu strukturalnego. Około 1,05 miliona bitcoinów posiadanych przez długoterminowych inwestorów znajduje się obecnie w przedziale kosztów nabycia między 83 000 a 86 000 dolarów.

Ponieważ podaż ta była utrzymywana przez okres długotrwałych spadków, analitycy spodziewają się, że ten przedział cenowy będzie testem sprawdzającym, czy cierpliwi inwestorzy zdecydują się sprzedać w pobliżu progu rentowności, czy też będą trzymać bitcoiny w nadziei na dalsze zyski. Z drugiej strony, koszty nabycia krótkoterminowych posiadaczy wynoszące około 70 000 USD oraz strefa wsparcia od 62 000 do 65 000 USD pozostają kluczowymi liniami obrony dla byków rynkowych.