Potencjalna sprzedaż bitcoinów przez firmę Strategy wzbudziła obawy wśród obserwatorów rynku po tym, jak Peter Schiff ostrzegł, że firma może wywrzeć presję na ceny, jeśli rozpocznie sprzedaż bitcoinów o wartości do 3,25 mld dolarów.
Peter Schiff ostrzega: zgodnie z nowym planem firma Strategy może sprzedać bitcoiny o wartości 3,25 mld dolarów
NAPISAŁ
UDOSTĘPNIJ
Najważniejsze wnioski
- Peter Schiff stwierdził, że firma Strategy mogłaby sprzedać bitcoiny o wartości 3,25 mld dolarów w ramach nowych zasad działania.
- Strategy twierdzi, że jej rezerwy i możliwości monetyzacji pokrywają dywidendy i koszty odsetkowe przez 25,9 miesiąca.
- Przyszła sprzedaż zależy od warunków rynkowych, potrzeb w zakresie płynności, kwestii podatkowych oraz efektywności wykorzystania kapitału.
Schiff bije na alarm, ponieważ potencjał Strategy do masowej sprzedaży bitcoinów budzi obawy przed wstrząsem rynkowym
Ogłoszona w poniedziałek decyzja firmy Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) o zezwoleniu na przyszłą sprzedaż bitcoinów wzmogła obawy, że jej strategia skarbowa może wywrzeć destabilizujący wpływ na cały rynek.
Peter Schiff, wieloletni krytyk bitcoina i zwolennik złota, argumentował 29 czerwca, że nawet stosunkowo niewielka sprzedaż ze strony największego korporacyjnego posiadacza BTC może negatywnie wpłynąć na nastroje inwestorów. Wskazał na ujawnienie sprzedaży 32 BTC na początku tego miesiąca, która zbiegła się w czasie z gwałtownym spadkiem ceny bitcoina.
„MSTR jest teraz sprzedawcą bitcoinów” – napisał Schiff, wyjaśniając:
„W ramach właśnie ogłoszonego »Programu monetyzacji bitcoina« firma może sprzedawać bitcoiny w trzech celach: pozyskania do 1,25 mld USD na sfinansowanie rezerwy w USD, wypłaty dywidend uprzywilejowanych i odsetek od zadłużenia oraz sfinansowania wykupu akcji uprzywilejowanych o wartości 1 mld USD i akcji zwykłych o wartości 1 mld USD”.
Nowe ramy Digital Credit Capital Framework firmy rozszerzają zakres okoliczności, w których można monetyzować bitcoiny, umożliwiając sprzedaż w celu zgromadzenia rezerwy w USD, wsparcia wypłaty dywidend uprzywilejowanych i spłaty odsetek oraz sfinansowania wykupu akcji. Schiff stwierdził, że upoważnienia te stanowią znacznie większe potencjalne źródło presji sprzedażowej, niż początkowo sądzili wielu inwestorów.
„Jeśli Saylor spowodował załamanie kursu bitcoina, ogłaszając sprzedaż zaledwie 32 bitcoinów, wyobraźcie sobie wpływ dzisiejszego ogłoszenia upoważniającego MSTR do sprzedaży bitcoinów o wartości 3,25 mld dolarów. Przy cenie 60 tys. dolarów za bitcoina daje to ponad 54 000 bitcoinów. Oczywiście, gdy cena bitcoina spada, trzeba sprzedać więcej, aby zebrać tę kwotę w dolarach” – ostrzegł Schiff.
Schiff spotyka się z poważnym sprzeciwem ze strony zwolenników bitcoina, analityków finansowych i inwestorów detalicznych w związku ze swoimi ostrzeżeniami dotyczącymi Strategy. Krytycy twierdzą, że wyolbrzymia on ryzyko wymuszonej sprzedaży BTC, błędnie przedstawia strukturę kapitałową spółki oraz pomija mechanizmy, które mogą zapewnić kierownictwu elastyczność. Inwestorzy dodają, że długotrwała krytyka aktywów cyfrowych ze strony Schiffa osłabia jego wiarygodność.
Saylor odpowiada na obawy, gdy plan Strategy dotyczący bitcoina wywołuje napięcia na rynku
Prezes wykonawczy Strategy, Michael Saylor, odparł obawy dotyczące presji sprzedaży bitcoinów, podkreślając pozycję płynnościową Strategy oraz zdolność firmy do wywiązywania się ze swoich zobowiązań finansowych. Spółka poinformowała, że na dzień 29 czerwca 2026 r. jej rezerwa w USD wynosiła około 2,55 mld USD, wliczając w to spodziewane wpływy z nierozliczonych transakcji sprzedaży akcji po cenie rynkowej.
Saylor napisał:
„Dzięki rezerwie w USD wynoszącej 2,55 mld USD oraz możliwości spieniężenia BTC o wartości 1,25 mld USD na potrzeby budowania rezerwy, Strategy dysponuje pokryciem dywidendy w wysokości 3,80 mld USD, co odpowiada 25,9 miesiącom”.
Wewnętrzne szacunki wskazują, że roczne wypłaty dywidendy uprzywilejowanej oraz koszty odsetkowe wynoszą około 1,76 mld USD, co oznacza, że sama obecna rezerwa pokrywa około 17,4 miesiąca zobowiązań. Dodanie zatwierdzonego potencjału monetyzacji BTC wydłuża ten okres pokrycia do około 25,9 miesiąca.
Upoważnienie zarządu określa ścisłe przypadki zastosowania sprzedaży bitcoinów, ograniczając ich monetyzację do budowania rezerw, obsługi zobowiązań finansowych oraz wspierania programów wykupu. Każde wykorzystanie bitcoinów wykraczające poza te kategorie wymaga dodatkowej zgody zarządu.
Strategia wyjaśnia, że ramy te nie nakładają obowiązku sprzedaży bitcoinów ani nie ustalają sztywnego harmonogramu monetyzacji. Realizacja zależy od warunków rynkowych, potrzeb w zakresie płynności, kwestii podatkowych, wymogów prawnych oraz oceny efektywności kapitałowej dokonanej przez kierownictwo.
Ten artykuł został przetłumaczony z języka angielskiego przy użyciu sztucznej inteligencji. Oryginalna wersja angielska jest źródłem autorytatywnym; tłumaczenia automatyczne mogą zawierać nieścisłości, zwłaszcza w terminologii prawnej i regulacyjnej.
