Hyperliquid stawia na rynki prognoz, wprowadzając HIP-4 bez konieczności uzyskiwania zezwoleń

Ogłoszenie pojawiło się na kanale Telegramu giełdy. Hyperliquid poinformował, że wdrożenie odbędzie się w dwóch etapach. „HIP-4 (rynki wyników) będzie obsługiwać wdrażanie bez konieczności uzyskania zezwolenia w ramach przyszłej aktualizacji sieci, najpierw w sieci testowej, a następnie w sieci głównej” – głosi komunikat platformy.

HIP-4 pozwala inwestorom obstawiać wyniki binarne powiązane z wydarzeniami ze świata rzeczywistego, których ceny mieszczą się w przedziale od 0 do 1, odzwierciedlając prawdopodobieństwo. Hyperliquid uruchomił ten produkt w sieci głównej na początku maja 2026 r., oferując cykliczne kontrakty binarne dotyczące ceny bitcoina. Od tego czasu giełda dodała rynki publikowane przez walidatorów, obejmujące wydarzenia poza łańcuchem bloków. Kontrakty są rozliczane w stablecoinach i korzystają ze wspólnego zabezpieczenia z rynkiem kontraktów wieczystych Hyperliquid, dzięki czemu użytkownicy nie potrzebują oddzielnego depozytu, aby obstawiać wydarzenia.

Dlaczego dostęp bez zezwoleń ma znaczenie

Hyperliquid wyjaśnił, że otwarcie wdrażania dla większej liczby uczestników odpowiada skali rynku, który chce obsługiwać. „Potencjalny zakres wyników, którymi można handlować, jest ogromny” – stwierdziła giełda. „Liczba odpowiednich, odrębnych zdarzeń dla wyników znacznie przewyższa liczbę aktywów bazowych dla kontraktów wieczystych i tokenizacji spotowej”.

Walidatorzy będą kontrolować jakość za pomocą systemu szablonów. Każdy szablon będzie definiował kryteria rozliczenia dla danej kategorii rynku, a jego specyfikacje będą przechowywane w łańcuchu bloków. Twórcy wdrożeń wybierają szablon i budują na jego podstawie swój rynek. Z tego samego szablonu może korzystać jednocześnie wielu twórców wdrożeń.

Hyperliquid wyjaśnił, że walidatorzy będą ściśle pilnować tej struktury. „Szablony będą podlegały ograniczeniom wynikającym z głosowania walidatorów, aby stanowiły zdrowe i jednoznaczne dobra publiczne dla ekosystemu” – czytamy w ogłoszeniu. Walidatorzy nadal będą mogli wdrażać rynki kanoniczne bezpośrednio, ale Hyperliquid spodziewa się, że będą one rzadkością, prawdopodobnie mniej niż 10 rocznie.

Wysokie wymagania dotyczące stakingu

Wdrażający, którzy chcą uruchomić rynki HIP-4, muszą zdeponować 500 000 HYPE. Stawka ta jest zablokowana na sześć miesięcy, co odpowiada warunkom, jakie Hyperliquid stosuje już wobec wdrażających HIP-3. Walidatorzy mogą obniżyć stak, jeśli operator źle zdefiniuje rynek, rozliczy go nieprawidłowo lub pozostawi nierozliczony przez ponad tydzień.

Aby odblokować wkład, operator musi rozliczyć każdy uruchomiony przez siebie rynek. Hyperliquid bezpośrednio wskazał jedną z konsekwencji. „Szczególną uwagę należy zwrócić na wyniki o bardzo długim terminie zapadalności” – stwierdziła giełda, ponieważ otwarty rynek długoterminowy powoduje, że wkład operatora pozostaje zablokowany.

Każdy operator rozpoczyna z przydziałem 100 wyników lub 200 tokenów wyników. Rozliczenie rynku zwalnia to miejsce do ponownego wykorzystania. Hyperliquid planuje wprowadzenie kolejnej funkcji, która pozwoli operatorom ubiegać się o większy przydział w drodze aukcji.

Struktura opłat wciąż się kształtuje

Inwestorzy będą mogli ustalić udział opłat w wysokości do 50% na uruchamianych przez siebie rynkach, choć narzędzia do szczegółowej konfiguracji opłat nie są jeszcze dostępne. Zgodnie z obecnymi zasadami tylko tokeny kwotowe AQAv2 kwalifikują się do rynków HIP-4. Hyperliquid określił wszystkie warunki jako wstępne i zapowiedział, że opublikuje zaktualizowaną dokumentację, gdy wdrożenie bez zezwoleń dotrze do sieci testowej.

Konkurencyjna branża z rosnącą stawką

Hyperliquid wkracza na rynek, który szybko się rozwija. Łączny miesięczny wolumen obrotu na Kalshi i Polymarket, dwóch największych platformach rynków prognoz, osiągnął w czerwcu 2026 r. ponad 40 mld dolarów, zgodnie z danymi analitycznymi Dune. Łączny wolumen nominalny dziesięciu rynków prognoz wyniósł aż 49,9 mld dolarów.

Z tej czerwcowej sumy platforma Kalshi wygenerowała około 33 mld dolarów, do czego przyczyniły się kontrakty sportowe związane z mistrzostwami świata w piłce nożnej, podczas gdy Polymarket odnotował rekordowy wynik na poziomie 10,7 mld dolarów. Kalshi posiada amerykańską licencję regulacyjną, która pozwala jej działać jako giełda zarejestrowana na szczeblu federalnym. Polymarket opiera się na swojej globalnej bazie użytkowników oraz inwestycji w wysokości 600 mln dolarów od ICE, spółki macierzystej Nowojorskiej Giełdy Papierów Wartościowych (NYSE), aby podążać podobną ścieżką powrotu na rynek amerykański. Jak dotąd w lipcu dziesięć rynków prognoz analizowanych przez Dune odnotowało wolumen nominalny w wysokości 38,6 mld dolarów.

Oferta Hyperliquid skierowana do inwestorów opiera się na infrastrukturze, którą firma już posiada. Giełda przetwarza codziennie duże wolumeny na rynkach kontraktów wieczystych, a kontrakty HIP-4 korzystają z tej samej puli zabezpieczeń. Inwestor posiadający lewarowaną pozycję w bitcoinach może dodać zakład na wydarzenie bez konieczności przenoszenia środków na oddzielne konto. Hyperliquid poinformowało, że jego wczesne rynki wyników bitcoinowych osiągnęły lepsze wyniki niż porównywalne rynki na platformach Polymarket i Kalshi wkrótce po uruchomieniu, choć giełda nie opublikowała najnowszych danych dotyczących wolumenu wraz z aktualizacją z 19 lipca.

Na co inwestorzy powinni zwrócić uwagę w przyszłości

Wdrożenie bez zezwoleń nie zostało jeszcze uruchomione. Hyperliquid zobowiązało się jedynie do przeprowadzenia fazy testowej, po której nastąpi uruchomienie sieci głównej, nie podając jednak konkretnej daty. Inwestorzy, którzy chcą już dziś uzyskać ekspozycję na HIP-4, mogą uzyskać dostęp do rynków wdrożonych przez walidatorów na platformie.

Ważniejszy sygnał ma charakter strukturalny. Hyperliquid buduje kontrolowany dostęp, ograniczony sześciocyfrowym wkładem w HYPE i nadzorem walidatorów, zamiast natychmiastowego udostępniania rynków wyników wszystkim zainteresowanym. Odzwierciedla to sposób, w jaki giełda poradziła sobie z wdrożeniem kontraktów wieczystych HIP-3 przed ich skalowaniem. Jeśli ten schemat się utrzyma, dostęp do HIP-4 bez konieczności uzyskania zezwolenia mógłby rozszerzyć zakres wydarzeń podlegających obrotowi znacznie poza cykliczne rynki bitcoinowe, które charakteryzowały pierwsze miesiące istnienia produktu.