Glassnode: Pozycje długie na bitcoinie o bardzo wysokiej płynności właśnie przekroczyły poziomy z hossy w drugim kwartale, kiedy cena osiągnęła 83 tys. dolarów

Nowy rekord

Firma Glassnode, zajmująca się analizą danych on-chain, ujawniła w środę, że inwestorzy korzystający z dźwigni finansowej na zdecentralizowanej giełdzie (DEX) zgromadzili ekspozycję, która obecnie przewyższa wszystko, co firma dotychczas odnotowała na tej platformie, dodając:

„Czołowi inwestorzy na Hyperliquid agresywnie zajmują długie pozycje na bitcoinie, wykazując jedne z najwyższych utrzymujących się długich pozycji, jakie kiedykolwiek odnotowaliśmy. Ekspozycja ta przewyższa poziom obserwowany podczas ostatniego wzrostu do około 83 tys. dolarów, co wskazuje na silny popyt spekulacyjny na tych poziomach”.

Hyperliquid to zdecentralizowana giełda instrumentów pochodnych, na której inwestorzy kupują i sprzedają kontrakty terminowe typu perpetual – kontrakty śledzące cenę aktywów z wykorzystaniem dźwigni finansowej i bez terminu wygaśnięcia. Ponieważ pozycje są widoczne w łańcuchu bloków, platforma stała się ściśle obserwowanym barometrem apetytu spekulacyjnego.

Pozycje długie budowane w trakcie spadków

Pozycje te nie pojawiły się z dnia na dzień, ponieważ wieloryby bitcoinowe na Hyperliquid niedawno doprowadziły do wzrostu pozycji długich netto do rocznego maksimum. Co więcej, w cotygodniowym raporcie Glassnode opisano, że akumulacja trwała w tle (pomimo spadku cen w czerwcu).

Serwis Bitcoin.com News poinformował w kwietniu, że wieloryby na platformie Hyperliquid przez dwa miesiące systematycznie budowały długie pozycje w kontraktach bezterminowych, a łączna wartość pozycji wielorybów osiągnęła około 3,5 mld dolarów, przy czym pozycje długie miały niewielką przewagę 50,4% nad pozycjami krótkimi. Środowe dane sugerują, że od tego czasu tendencja wzrostowa pogłębiła się, osiągając najbardziej asymetryczny rozkład, jaki kiedykolwiek odnotowała firma Glassnode.

Zbiega się to w czasie z gwałtownym odbiciem cen, w wyniku którego zaledwie kilka godzin temu cena bitcoina wyraźnie przekroczyła 65 000 dolarów, zasadniczo odzyskując poziom, który analitycy traktują jako pierwszy poważny pułap po spadku w połowie lipca poniżej 62 000 dolarów w związku z ponownym nasileniem napięć między Stanami Zjednoczonymi a Iranem.

Przekonanie czy przepełniona pozycja?

Analitycy śledzący wyżej wymienione dane ostrzegają, że rosnąca ekspozycja netto na pozycje długie w okresie spadków na rynku zwiększa ryzyko „squeeze”, ponieważ nadmiernie zatłoczone pozycje długie mogą zostać przymusowo zlikwidowane w efekcie kaskadowym, jeśli cena obróci się przeciwko nim. Pozycje lewarowane niekoniecznie odzwierciedlają też rzeczywisty popyt spotowy.

Niemniej jednak trwałość popytu jest godna uwagi. Inwestorzy korzystający z dźwigni finansowej nadal zwiększali ekspozycję byczą przez cały czerwiec, co jest zgodne raczej z przekonaniem o kupowaniu po spadkach niż z podążaniem za momentum. Zachowanie to pokrywa się z sytuacją na całym rynku, gdzie każde spadki poniżej 62 000 USD w tym miesiącu były kupowane w ciągu kilku dni.

W ciągu najbliższych kilku dni obserwatorzy rynku będą śledzić, czy pozycje zostaną zlikwidowane, czy też będą nadal rosnąć, ponieważ jeśli cena bitcoina utrzyma się powyżej 65 000 USD, rekordowe pozycje długie przyniosą znaczny zysk. Z drugiej strony, odrzucenie na tym poziomie mogłoby sprawić, że odczyt Glassnode dotyczący popytu spekulacyjnego stałby się paliwem dla kaskady likwidacji, której obawiają się sceptycy.