Strategy flytter 411 BTC til Coinbase Prime mens Polymarkets salgsodds når 84%

Strategys trekk øker salgsfrykten

Strategy (tidligere Microstrategy), den største selskapseide innehaveren av bitcoin, flyttet 411,48 BTC verdt rundt 30,3 millioner dollar inn i Coinbase Prime 29. mai, ifølge onchain-sporere. Analytikere pekte på overføringen som selskapets første direkte innskudd til en børs-tilknyttet plattform på nær to år, noe som umiddelbart gjenopplivet spekulasjoner om at firmaet til styreleder Michael Saylor kan forberede seg på å selge.

Når det er sagt, bekrefter ikke innskuddet alene et salg, ettersom store selskapsinnehavere rutinemessig flytter mynter av hensyn til forvaring, sikkerhetsstillelse, rebalansering eller oppgjør uten å avvikle en posisjon. Men tidspunktet for utviklingen, altså under en uken lang bitcoin-nedgang, har vært nok til å løfte oddsene for et Strategy-bitcoin-salg før 31. desember til 84 % på det desentraliserte prediksjonsmarkedet Polymarket.

En utbytteknipe, ikke bare en overføring

Innskuddet kom idet Strategy møter fornyet granskning av hvordan selskapet er finansiert, etter at Jeff Dorman, investeringsdirektør i den digitale kapitalforvalteren Arca, skrev 28. mai at MSTR-historien hadde «kommet ut av kontroll», og pekte på rundt 15 milliarder dollar i utestående evigvarende preferanseaksjer som medfører om lag 1,5 milliarder dollar i årlige utbytteforpliktelser.

Disse preferanseaksjene, utstedt under tickere som STRK, STRF, STRD og STRC, ble solgt aggressivt på forventninger om et kraftig bitcoin-rally, hevdet Dorman. Advarselen kommer i et nervøst bakteppe, ettersom amerikanske spot-bitcoin-børsnoterte fond (ETF-er) har hatt kapitalutstrømning i flere dager, og bitcoin har falt godt under sin toppnotering.

Strategy har så langt oppfylt hver utbetaling, og har betalt ut hundrevis av millioner dollar fordelt på mer enn 20 påfølgende utbetalinger siden tidlig i 2025. Det åpne spørsmålet er hva som skjer hvis bitcoin fortsetter å falle og dekningen av utbyttet strammes inn.

Hvorfor et salg ville svi

Strategys beholdning var på 843 738 bitcoin tidligere denne uken, klart den største blant børsnoterte selskaper. Et tvunget salg fra en slik posisjon ville ikke bare svekke selskapets egen balanse; det kan også legge betydelig salgspress på et marked som allerede er på defensiven, og hamre prisen på selve aktivumet som underbygger Strategys aksjefortelling. Dorman beskrev det som en tredelt «knipe» mellom selskapet, bitcoin og preferanseaksjonærene.

Saylor har selv fyrt opp under debatten, ettersom styrelederen de siste ukene har luftet å selge en brøkdel av beholdningen for å bidra til å betjene utbytter, et slående skifte for en leder som bygget sitt rykte på et «aldri selg»-etos og nesten ukentlige kjøp.

Foreløpig er de 411 BTC som ligger i Coinbase Prime fortsatt bare en overføring, ikke en handel. Om dette markerer starten på Strategys første bitcoin-salg noensinne eller rutinemessig opprydding i selskapets treasury, vil sannsynligvis avhenge av prisutviklingen fremover og av hvor komfortabelt selskapet kan fortsette å dekke utbytteregningen sin. Tradere, å dømme etter Polymarket, forbereder seg på det førstnevnte.