Paywards plan om å tilby onchain evigvarende futures til amerikanske tradere kan åpne et nytt marked for Hyperliquid. Grayscale ser en potensiell fordel for HYPE, men det avhenger av regulatorisk godkjenning og at handelsgebyrer tilfaller protokollen.
Grayscale ser en amerikansk mulighet for Hyperliquid i planen til Krakens morselskap
SKREVET AV
DEL
Viktige poeng
- Payward planlegger å tilby evigvarende futures i USA gjennom Hyperliquid.
- Grayscale ser potensial for høyere protokollgebyrer og HYPE-kjøp.
- De foreslåtte USA-markedene er fortsatt betinget av regulatorisk godkjenning.
Et USA-marked kan utvide Hyperliquids rekkevidde
Hyperliquid kan få tilgang til amerikanske futurestradere under en plan fra Payward, morselskapet til kryptobørsen Kraken. I en analyse 21. sept. identifiserte Grayscale sin forskningssjef Zach Pandl forslaget som en mulig kilde til handelsaktivitet og protokollgebyrer for den blokkjede-baserte derivatarenaen. Payward offentliggjorde planen 16. sept.
Forslaget vil starte med Hyperliquids HIP-3-markeder, som Payward beskrev som protokollens første tillatelsesbaserte evigvarende markeder distribuert av en builder. Grayscale bemerket at de innledende markedene er live på testnet. Evigvarende futures er kontrakter som følger prisen på et aktivum uten en fast utløpsdato. Payward tilbyr allerede amerikanske kunder evigvarende futures gjennom en separat ordning; Hyperliquid-planen deres vil legge til en onchain handelsplass dersom den blir godkjent.
«Etter vår vurdering kan en USA-handelsplass styrke dette svinghjulet dersom det kjører på Hyperliquid-infrastruktur og betaler protokollgebyrer», skrev Pandl. Den forutsetningen er sentral i Grayscales vurdering. Et USA-marked kan bringe flere tradere til Hyperliquid, men økt aktivitet vil bare gagne mekanismen for tokenkjøp basert på gebyrer dersom de foreslåtte markedene genererer gebyrer for protokollen. Grayscale beskrev den mulige effekten på HYPE som et investeringssyn, ikke et bekreftet utfall.
Grayscale oppsummerte sitt syn:
«En regulert vei i USA kan utvide Hyperliquids marked, validere infrastrukturen, øke gebyrinntektene og potensielt styrke verdien av HYPE, protokollens opprinnelige token.»
Hvordan Payward planlegger å drifte markedene
Amerikanske kunder vil handle på Hyperliquids offentlige blokkjede, der en onchain ordrebok vil matche og registrere transaksjoner. Under Paywards plan av 16. sept. vil den Commodity Futures Trading Commission-regulerte børsen Bitnomial opprette og administrere markedene. Bitnomials clearinghus vil cleare og gjøre opp kontraktene, mens Ninjatrader Clearing vil føre kundekontoer.
Tilgangen vil være begrenset til kunder som er onboardet av Ninjatrader og inkludert på tillatelseslister som vedlikeholdes av Ninjatrader og Bitnomial. Disse kontrollene vil la Payward bruke Hyperliquids handelsinfrastruktur, mens datterselskapene håndterer de regulerte funksjonene i det foreslåtte USA-markedet. Den planlagte onchain-ordningen er fortsatt betinget av regulatorisk godkjenning.
Paywards oppkjøpsavtale for Bitnomial kom i forkant av forslaget. Selskapet annonserte avtalen i april som del av sin utvidelse innen amerikanske derivater. Payward har siden begynt å tilby kvalifiserte amerikanske kunder evigvarende futures gjennom Bitnomial, noe som gjør Hyperliquid-forslaget til en potensiell utvidelse av handelsinfrastrukturen deres.
Hva handelsaktivitet kan bety for HYPE
Hyperliquid hadde i gjennomsnitt omtrent 9 milliarder dollar i åpen interesse i andre kvartal, opp 54 % fra året før, ifølge Grayscale. Åpen interesse måler verdien av utestående derivatposisjoner. Selskapet bemerket også at Hyperliquid støtter markeder knyttet til aksjer og råvarer i tillegg til kryptoaktiva, noe som utvider typene kontrakter tradere kan bruke.
Andre børser har allerede tatt i bruk Hyperliquids infrastruktur. Kryptobørsen VALR, for eksempel, integrerte Hyperliquid for mer enn 200 evigvarende markeder. Den ordningen gir et eksempel på en børs som tilbyr kunder tilgang til markeder drevet av protokollen, selv om Paywards foreslåtte USA-struktur vil ha sine egne krav til tilgang og regulering.
Grayscales HYPE-tese hviler på koblingen mellom handelsgebyrer og tokenkjøp: Hyperliquid dirigerer nesten alle inntekter fra handelsgebyrer til å kjøpe HYPE. Mekanikken i onchain evigvarende handel utsetter også tradere for giring- og likvidasjonsrisiko. For de foreslåtte USA-markedene vil regulatorisk godkjenning og gebyrene som betales til Hyperliquid avgjøre om utvidelsen bidrar til denne tokenkjøpsmekanismen.
HYPE fortsetter å stige, og nådde en ny rekordhøy pris på nær 98 dollar per mynt på tirsdag før den kjølte seg ned sammen med det bredere kryptomarkedet.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
