Strategy bekreftet at selskapets foretrukne aksje Stretch (STRC) vil fortsette å betale et annualisert utbytte på 12 % i august 2026, selv etter at verdipapiret avsluttet juli på om lag 12 % under pålydende verdi på 100 dollar.
Strategy holder STRC-utbyttet på 12 % mens aksjen forblir under pari
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Strategy holdt STRCs utbyttesats på 12 % for august 2026, det høyeste nivået siden lanseringen i juli 2025.
- STRC stengte på 89,46 dollar 31. juli, rundt 10–11 % under pålydende verdi på 100 dollar.
- Eksperter har advart om at skrallemekanismen skaper «en struktur med et endelig antall sykluser».
En sats som fortsetter å stige, men ikke kan reverseres
Strategy (Nasdaq: MSTR) Executive Chairman Michael Saylor bekreftet 1. august at Stretch Dividend Rate for STRC, selskapets Variable Rate Series A Perpetual Preferred Stock, vil holdes på 12,00 % for august 2026. STRC ble lansert i juli 2025 med en sats på 9 % og har siden steget gjennom sju påfølgende månedlige økninger, og nådd 12 % for record dates fra og med 1. juli 2026.
Økningene følger en skrallemekanisme, dvs. utbyttet stiger 0,5 % hver gang STRC handles under 95 dollar, og når den først er utløst, kan en økning ikke reverseres selv om prisen henter seg inn igjen. Strategy nullstiller satsen månedlig for å presse STRCs pris tilbake mot pålydende verdi på 100 dollar og fjerne volatilitet, en mekanisme selskapet er avhengig av for å utstede nye STRC-aksjer gjennom sitt at-the-market (ATM)-program og hente inn ny kapital til bitcoin-kjøp.
STRC er ett av flere foretrukne aksjeinstrumenter, ved siden av STRK, STRF og STRD, som Strategy har utstedt for å finansiere sine bitcoin-oppkjøp uten å vanne ut ordinære aksjonærer like mye som en emisjon av flere MSTR-aksjer ville gjort. Strategy endret også STRC til en halv-månedlig utbyttebetalingsplan, der den første utbetalingen to ganger i måneden kom 15. juli 2026, og erstattet den ene månedlige betalingen investorer hadde mottatt siden lanseringen i juli 2025.
Fortsatt fast under pari
Mekanismen har ikke fungert som tiltenkt. STRC stengte på 89,46 dollar 31. juli, svakt ned fra forrige sluttkurs på 89,50 dollar, noe som plasserer aksjen omtrent 10 til 11 % under pari selv ved den høyeste utbyttesatsen i dens historie. Aksjen var nede på 71,25 dollar i juni og har ikke handlet på pari siden midten av mai.
Konkurransen har lagt til presset, ettersom rivalen Strives foretrukne SATA-verdipapir tilbyr en avkastning på rundt 13 % med daglige utbytteutbetalinger og ingen underliggende gjeld, noe som har trukket investorinteresse bort fra STRC allerede før prisfallet i juni. Spennet mellom de to verdipapirene har økt til et av de største gapene som er registrert, med SATA som handles nær sin egen pålydende verdi på 100 dollar, mens STRC ligger langt bak.
Den vedvarende rabatten har tvunget Strategy til å sette nye STRC-utstedelser gjennom sitt ATM-program på pause, noe som begrenser selskapets mulighet til å fortsette å øke sine bitcoin-beholdninger via den spesifikke finansieringskanalen.
STRCs utfordringer har fulgt bitcoins egen volatilitet i år. Den foretrukne aksjen har historisk beveget seg i takt med bitcoins pris, og svakhet i den underliggende eiendelen har gjort det vanskeligere for Strategy (Nasdaq: MSTR) å holde STRC forankret nær pari selv med en rekordhøy utbyttesats knyttet til den.
Advarsler i fleng
Analytikere hos Onramp Bitcoin advarte om at skrallestrukturen innebærer langsiktig risiko gitt at den bare beveger seg i én retning, der administrerende direktør Michael Tanguma påpekte:
En kapitalstruktur som overlever volatilitet bare ved å legge til permanente forpliktelser, er en struktur med et endelig antall sykluser i seg.
Rosen Law Firm åpnet 25. juni en undersøkelse av om Strategy kan opprettholde sine foretrukne utbytteutbetalinger dersom bitcoin forblir under selskapets gjennomsnittlige kostpris på rundt 75 651 dollar. Som en ytterligere konsentrasjonsrisiko holder detaljinvestorer anslagsvis 83 %, eller omtrent 8,8 milliarder dollar, av utestående STRC-aksjer, en base analytikere har pekt på som mer tilbøyelig til reaktivt salg i nedgangstider enn institusjonelle innehavere.
Strategy har bygget finansielle buffere for å motvirke disse bekymringene. Selskapet har en likviditetsbuffer som dekker omtrent 26 måneder med utbytte- og renteforpliktelser, etter å ha innført et Digital Credit Capital Framework i slutten av juni som autoriserte 2 milliarder dollar i kombinerte tilbakekjøp av foretrukne og ordinære aksjer, sammen med et bitcoin-monetiseringsprogram.
Det programmet lar Strategy selge bitcoin når ledelsen mener det er fordelaktig, med inntektene rettet mot reserver, utbytter og tilbakekjøp av aksjer, selv om selskapet har understreket at det ikke har noen forpliktelse til å selge.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
