Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) rapporterte et kvartalsvis tap på 8,22 milliarder dollar etter at fallet i bitcoin-prisen visket ut fjorårets gevinst på 14 milliarder dollar. Likevel økte selskapet BTC-beholdningen sin med 11 % til 843 775 mynter, men fortsatte å selge for å finansiere utbetalinger til aksjonærene.
Strategy svinger fra 14 milliarder dollar i overskudd til 8,2 milliarder dollar i tap idet Saylor selger
SKREVET AV
DEL
Viktige punkter
- Strategy har nå 843 775 BTC, opp 11 % ved utgangen av Q2, ifølge den siste resultatrapporten.
- Selskapet solgte 3 588 BTC for 216 millioner dollar i begynnelsen av juli, og forlenget dermed bruddet med «aldri selg».
- Strategys USD-reserve nådde 3,75 milliarder dollar etter en kapitalinnhenting på 544,5 millioner dollar, som dekker 2,1 år med utbytteutbetalinger.
Beholdningen øker selv om salgene fortsetter
Strategy offentliggjorde resultatene i sin finansrapport for andre kvartal 2026, publisert 30. juli. Selskapet økte bitcoin-beholdningen sin med 11 % til 846 000 BTC ved kvartalsslutt 30. juni, i stor grad finansiert gjennom egenkapital og digitale kredittutstedelser, og reduserte deretter totalen til 843 775 BTC innen 26. juli etter et påfølgende salg.
Selskapets bitcoin per aksje-måltall (BPS), som styreleder og medgründer Michael Saylor bruker for å argumentere for at Strategy fortsatt øker verdien for eierne selv mens det selger bitcoin, steg 5 % fra kvartal til kvartal til 210 824 satoshier. Netto gjeld falt 18 %, fra 8,2 milliarder dollar til 6,7 milliarder dollar, en reduksjon ledelsen tilskrev veksten i selskapets digitale kredittvirksomhet snarere enn bitcoin-salg alene.
Strategy rapporterte likevel et kvartalsvis nettotap på 8,22 milliarder dollar, drevet av urealisert nedskrivning på bitcoin-posisjonen etter at BTC-prisen trakk seg kraftig tilbake fra 2026-toppene. Papirtapet påvirker ikke selskapets faktiske bitcoin-antall, men det har tynget MSTR-aksjen, som har blitt handlet godt under årets topper.
«Aldri selg»-doktrinen kollapser
Q2-innleveringen bekrefter et skifte som begynte i mai, da Strategy solgte 32 BTC med tap, sin første frittstående netto reduksjon av bitcoin siden 2022. Trekket avsluttet fire år med et offentlig «aldri selg»-løfte som Saylor hadde gjentatt på nær sagt hver eneste resultatpresentasjon.
Dette skiftet tiltok i begynnelsen av juli, da Strategy solgte 3 588 BTC for rundt 216 millioner dollar til en gjennomsnittspris nær 60 000 dollar, realiserte et tap på 203 millioner dollar, for å bidra til å finansiere utbetalinger på sin STRC evigvarende preferanseaksje. Salget markerte selskapets største enkeltstående avhending av bitcoin siden det begynte å akkumulere BTC i 2020.
Saylor bemerket at salgene ikke var en tilbaketrekning fra Strategys bitcoin-treasury-strategi, men rutinemessig kapitalforvaltning. Da han ble spurt på resultatpresentasjonen om selskapet i stedet ville lene seg på opsjoner eller andre volatilitetbaserte verktøy for å finansiere forpliktelsene sine, sa han:
Det finnes bare ett selskap i verden som kan selge kreditt i vår skala.
Saylor argumenterte for at salg av volatilitetsprodukter ville innføre motpartsrisiko, øke kompleksiteten i Strategys kapitalstruktur og skape skattemessige komplikasjoner selskapet ønsker å unngå, noe som gjør bitcoin-salg og utstedelse av digital kreditt til de foretrukne virkemidlene.
Digital kreditt fyller gapet
Strategys digitale kredittinstrument, STRC, har blitt sentralt i denne tilnærmingen, med nominell verdi som økte fra 2,8 milliarder dollar ved utgangen av 2025 til 10,5 milliarder dollar ved utgangen av andre kvartal. Som følge av dette utgjør institusjonelle eiere nå 29 % av utestående STRC, opp fra 22 % kvartalet før.
Selskapet hentet inn totalt 8,4 milliarder dollar i kapital i løpet av kvartalet, inkludert 5,5 milliarder dollar gjennom digitale kredittinstrumenter, noe som brakte årets kapitalinnhenting til 17 milliarder dollar (44 % av dette gjennom digital kreditt fremfor tradisjonelle egenkapitalsalg).
Strategys USD-reserve, kontantbufferen det bruker for å dekke preferanseutbytte og rentebetalinger, vokste 12 % i løpet av kvartalet til 2,4 milliarder dollar, og hoppet deretter videre til 3,75 milliarder dollar etter et aksjesalg på 544,5 millioner dollar mellom 20. og 26. juli. Denne reserven dekker nå omtrent 2,1 år med forpliktelser, innenfor selskapets målområde på to til tre år og godt over minimumsterskelen på 12 måneder.
Med 843 775 BTC i regnskapet etter den siste avhendelsen, er Strategy fortsatt den største institusjonelle innehaveren av bitcoin globalt.
Denne artikkelen er oversatt fra engelsk ved hjelp av kunstig intelligens. Den originale engelske versjonen er den autoritative kilden; automatiske oversettelser kan inneholde unøyaktigheter, særlig i juridisk og regulatorisk terminologi.
