SpaceX van Musk overtreft de verwachtingen, maar de bitcoinvoorraad daalt met 540 miljoen dollar

Omzet overtreft verwachtingen, verliezen nemen af

SpaceX publiceerde dinsdag zijn eerste resultatenrapport als beursgenoteerd bedrijf, en de belangrijkste cijfers overtroffen de verwachtingen van Wall Street. De omzet kwam in het tweede kwartaal uit op 7,8 miljard dollar, een stijging van 92% ten opzichte van een jaar eerder en ruim boven de ongeveer 6,9 miljard dollar die analisten hadden geraamd, met een versnellende groei in de activiteiten op het gebied van lanceringen, Starlink en kunstmatige intelligentie (AI).

Bovendien daalde het nettoverlies van het bedrijf van 1,0 miljard dollar in dezelfde periode vorig jaar naar 541 miljoen dollar, terwijl de gecorrigeerde winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie bijna verdrievoudigde tot 3,5 miljard dollar. Voor een bedrijf dat bij zijn beursgang in juni de prijs per aandeel op 135 dollar vaststelde – temidden van twijfels of een raketfabrikant ooit discipline op de openbare markt zou kunnen tonen – was deze omzetstijging een krachtig statement.

De deuk van 540 miljoen dollar in de bitcoin-portefeuille

Verborgen in de rapportage stond een cijfer dat de cryptomarkt opviel, namelijk dat de waarde van de bitcoin-positie van SpaceX per 30 juni was gedaald tot 1,10 miljard dollar, tegenover 1,64 miljard dollar eind 2025. De daling van 540 miljoen dollar komt neer op een prijsdaling van ruwweg 33% op de volledige voorraad van 18.712 BTC van het bedrijf.

Toen SpaceX naar de Nasdaq ging, was het bedrijf dankzij deze voorraad zelfs de op zeven na grootste beursgenoteerde bitcoin-houder geworden. Fortune heeft de voorraad omschreven als zowel een strategische reserve voor de kasmiddelen van het bedrijf als een boekhoudkundig hoofdbreker, nu de kwartaalcijfers in openbare documenten worden gepubliceerd. In het rapport van dinsdag zagen aandeelhouders die hoofdbreker voor het eerst zwart op wit.

SpaceX gaf geen enkele intentie tot verkoop aan, en de positie blijft een afrondingsfout vergeleken met een kwartaalrekening voor kapitaaluitgaven van 18,4 miljard dollar. Maar nu bitcoin rond de 64.000 dollar wordt verhandeld, vormt de voorraad die ooit Musks reputatie op het gebied van cryptovaluta versterkte, nu een kwartaalbelemmering voor de gerapporteerde resultaten.

Kapitaaluitgaven en een ‘unlock’ zetten het aandeel op de proef

Ondanks de beter dan verwachte omzet daalde het aandeel SpaceX tijdens de handel na sluitingstijd met maar liefst 6% tot ongeveer 118 dollar, waardoor een winst van bijna 10% uit de reguliere handelssessie teniet werd gedaan. Het aandeel noteert momenteel 125 dollar.

De boosdoener waren de uitgaven: de kapitaaluitgaven bedroegen in het kwartaal 18,4 miljard dollar, ruim boven de ongeveer 13 miljard dollar die analisten hadden verwacht, aangezien het bedrijf naast de ontwikkeling van Starship ook geld bleef steken in AI-infrastructuur.

Het aandeel heeft sinds de beursgang een hobbelige rit achter de rug. Na een stijging van 8% in de openingsweek zakte SPCX weer onder de IPO-prijs van $135, en zelfs een succesvolle Starship-vlucht 13 eind juli bracht het aandeel nauwelijks in beweging. De volgende test volgt op 6 augustus, wanneer door het verstrijken van de lock-up-periode ongeveer 912 miljoen aandelen in het bezit van insiders vrijkomen – een aanbodgebeurtenis waarop handelaren zich al hadden voorbereid vóór de koersdaling op de dag van de resultaten.

Hoe dan ook: voor crypto-beleggers maakt de bereidheid van SpaceX om 18.712 BTC op de balans te houden ondanks een koersdaling van 33% het bedrijf tot een van de meest toegewijde zakelijke houders op de markt. Maar het debuut van de resultaten is ook een levend voorbeeld van wat de volatiliteit van bitcoin doet met de financiële resultaten van beursgenoteerde bedrijven.