Canada vraagt publiek om reacties op stablecoinregels; VS bereidt GENIUS Act voor

Canada overweegt regelgeving voor stablecoins

De voorstellen, die op zaterdag 24 oktober in de Canada Gazette zijn gepubliceerd, zouden de Canadese Stablecoin Act ten uitvoer brengen, die in maart 2026 koninklijke goedkeuring kreeg. De regering accepteert gedurende 60 dagen na publicatie opmerkingen van het publiek, waardoor deelnemers uit de sector en andere belanghebbenden tot eind december de tijd hebben om hun mening te geven.

De voorgestelde regels zouden vereisen dat uitgevers van stablecoins die binnen het kader opereren, zich registreren bij de Bank of Canada, reserves aanhouden ter dekking van uitstaande tokens in een verhouding van minimaal één op één, en beleid opstellen met betrekking tot terugkoop, risicobeheer, gegevensbeveiliging en corporate governance.

Volgens het voorstel zouden de reserves moeten bestaan uit zeer liquide activa, waaronder direct opvraagbare deposito’s, staatsobligaties met een looptijd van maximaal drie maanden, bepaalde geldmarktfondsen en kortlopende repo-overeenkomsten.

De reserveactiva zouden ook moeten worden aangehouden bij gekwalificeerde bewaarders die in Canada zijn gevestigd, met waarborgen om tokenhouders te beschermen mocht een uitgever insolvent worden. Uitgevers zouden verplicht zijn informatie over hun reserves openbaar te maken en maandelijkse rapporten in te dienen bij de Bank of Canada.

Houders van stablecoins zouden het recht hebben om hun tokens tegen nominale waarde in de onderliggende valuta in te wisselen, waarbij emittenten verplicht zijn de betaling binnen drie werkdagen na ontvangst van een inwisselverzoek in gang te zetten. Het voorstel zou emittenten ook verbieden rente of rendement uit te keren louter voor het aanhouden van stablecoins, terwijl misleidende beweringen dat tokens door de overheid worden gegarandeerd of verzekerd, aan banden worden gelegd.

Het kader zou in het algemeen van toepassing zijn op binnenlandse en buitenlandse niet-bancaire emittenten die zich bezighouden met de uitgifte van stablecoins in Canada, terwijl prudentieel gereguleerde financiële instellingen zoals banken en kredietverenigingen hiervan worden uitgesloten.

Het Canadese ministerie van Financiën verklaarde dat het initiatief tot regelgeving een weerspiegeling is van het toenemende gebruik van stablecoins voor grensoverschrijdende betalingen en andere financiële diensten, naast zorgen over ontoereikende reserves, insolventie van emittenten en operationele risico’s.

De regering stelt ook voor om het toezicht op grond van de Wet op de retailbetalingsactiviteiten uit te breiden naar betalingsdienstaanbieders die stablecoin-transacties afhandelen, waaronder bepaalde cryptobeurzen, digitale portemonnees en betalingsverwerkers.

De Canadese aanpak volgt de Amerikaanse GENIUS-wet

Het Canadese initiatief volgt op een belangrijke verschuiving in de regelgeving in de Verenigde Staten, waar president Donald Trump op 18 juli 2025 de Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, beter bekend als de GENIUS Act, ondertekende en daarmee in werking liet treden.

De wetgeving stelt een federaal regelgevingskader vast voor stablecoins voor betalingsdoeleinden, waarbij erkende uitgevers verplicht zijn om een één-op-één-reserve aan te houden met in aanmerking komende liquide activa, zoals Amerikaanse dollars en kortlopende schatkistpapier. Daarnaast worden er vereisten vastgesteld op het gebied van openbaarmaking, terugkoop en toezicht, waardoor gekwalificeerde uitgevers onder federaal of staatsregulerend toezicht kunnen opereren.

Het Amerikaanse kader nadert de implementatie. Op 21 oktober maakte het Office of the Comptroller of the Currency de definitieve regelgeving bekend voor de uitgifte van stablecoins en aanverwante activiteiten door entiteiten die onder zijn jurisdictie vallen. Zowel de regelgeving als de GENIUS Act zullen naar verwachting op 18 januari 2027 in werking treden.

Het voorgestelde Canadese kader vertoont verschillende overeenkomsten met de Amerikaanse wetgeving, met name de nadruk op volledig gedekte reserves, terugkooprechten en transparantie van emittenten. De Canadese aanpak legt de toezichthoudende bevoegdheid voor gedekte niet-bancaire emittenten echter voornamelijk bij de Bank of Canada en voorziet in specifieke bevoegdheden voor de minister van Financiën op het gebied van nationale veiligheidsbeoordelingen.

De Canadese regering heeft de GENIUS-wet, naast het Europese Markets in Crypto-Assets (MiCA)-kader en regelgevingsstelsels in Azië, erkend als onderdeel van de internationale beweging in de richting van formeel toezicht op stablecoins.

De raadpleging betekent een nieuwe stap om de Canadese stablecoin-sector onder specifiek federaal toezicht te brengen, wat mogelijk meer regelgevingszekerheid biedt voor bedrijven die digitale betalingen in het hele land willen uitgeven of faciliteren.