OCC stelt GENIUS Act-regels definitief vast; stablecoinrendement beperkt

Uitgevers van stablecoins krijgen te maken met duidelijkere federale normen

De VS hebben een regelgevend kader gelegd voor een van de snelst groeiende markten in de cryptosector.

Het Office of the Comptroller of the Currency (OCC) heeft woensdag de regels ter uitvoering van de GENIUS Act definitief vastgesteld, waarmee eisen worden gesteld aan uitgevers van stablecoins voor betalingsdoeleinden die onder zijn toezicht staan. Het kader treedt op 18 januari 2027 in werking.

De regels hebben betrekking op reserveactiva, terugbetalingen, kapitaal, risicobeheer, audits, bewaring en toezicht. Ze zijn van toepassing op in aanmerking komende Amerikaanse uitgevers, bepaalde door de staat gereguleerde uitgevers en buitenlandse stablecoin-bedrijven die onder het OCC-kader opereren.

Het kader biedt banken, fintech-bedrijven en cryptobedrijven een duidelijker traject voor het uitgeven van gereguleerde stablecoins voor betalingsdoeleinden in de VS.

Vanaf 18 januari moeten bedrijven in het algemeen goedkeuring krijgen als erkende uitgever van betaalbare stablecoins voordat ze deze in het land mogen uitgeven. De OCC is van plan afzonderlijke richtlijnen te verstrekken over wanneer zij zal beginnen met het verwerken van aanvragen en verzoeken om ontheffing.

Minister van Financiën Scott Bessent noemde de GENIUS Act een „keerpunt in de Amerikaanse financiële wereld“. Hij voegde hieraan toe:

De definitieve regel van de OCC bouwt voort op die baanbrekende wetgeving en biedt een duidelijke, praktische basis voor innovatie in de particuliere sector, concurrentie en Amerikaans leiderschap op het gebied van digitale activa.

Controleur Jonathan Gould zei dat de regels normen vaststellen voor reserveonderbouwing, terugkoop en risicobeheer. Deze verklaringen weerspiegelen het streven van de regering om de gereguleerde activiteiten op het gebied van digitale activa in de VS uit te breiden.

Het rendement op stablecoins blijft het brandpunt

De bepaling met de grootste gevolgen voor dagelijkse cryptogebruikers betreft wellicht de beloningen.

De GENIUS Act verbiedt een gereguleerde uitgever om rente of rendement uit te keren louter omdat een klant zijn stablecoin aanhoudt, gebruikt of in bezit houdt. Dat geldt zowel voor particuliere als institutionele houders.

De OCC heeft echter afgezien van een voorgesteld vermoeden dat bepaalde overeenkomsten met gelieerde ondernemingen en derden automatisch onder het verbod zou hebben gebracht.

In plaats daarvan zullen beloningsprogramma’s en transactiegerelateerde stimulansen worden beoordeeld op basis van hun specifieke structuur. De toezichthouder verklaarde dat betalingen die een ander legitiem doel dienen, mogelijk buiten het verbod vallen, terwijl regelingen die bedoeld zijn om door de uitgever gefinancierd rendement te verhullen, nog steeds in strijd kunnen zijn met het verbod.

Dat onderscheid is van belang voor beurzen en betalingsplatforms die stimulansen voor stablecoins aanbieden.

Januari 2027 luidt een nieuw stablecoin-tijdperk in

De regel betekent niet het einde van het werk van Washington op het gebied van stablecoins. Vereisten met betrekking tot de Bank Secrecy Act, antiwitwasmaatregelen en OFAC-sancties worden afzonderlijk behandeld door het ministerie van Financiën.

Toch is deze ontwikkeling veelzeggend.

Stablecoins hebben jarenlang gefunctioneerd binnen een lappendeken van staatsregels en interpretaties van de regelgeving. Het GENIUS-kader biedt de sector iets wat deze op deze schaal nog nooit heeft gehad: een specifiek federaal regelwerk dat bepaalt wie digitale dollars mag uitgeven en hoe die dollars moeten worden gedekt en ingewisseld.