De strijd om cryptobankvergunningen laait op nu de OCC Coinbase, Ripple, Bitgo en anderen goedkeurt

Strijd om OCC-vergunningen zet beheer van digitale activa onder de loep

Het debat over cryptobankcharters breidde zich uit nadat het Office of the Comptroller of the Currency (OCC) nationale trustcharters goedkeurde die verbonden zijn aan Coinbase, Ripple, Bitgo en andere bedrijven in digitale activa, wat kritische vragen opriep bij de Amerikaanse senator Elizabeth Warren. Mike Belshe, CEO van Bitgo, reageerde op 19 mei in een open brief, waarin hij fiduciaire bewaring verdedigde als een sterker model voor consumentenbescherming.

Zijn brief concentreerde zich op het juridische verschil tussen beheer en het aannemen van deposito's. Bitgo neemt geen deposito's aan, leent geen activa van klanten uit en mengt geen eigendommen van klanten, legde Belshe uit. In plaats daarvan zei hij dat het bedrijf activa aanhoudt in gescheiden, faillissementsbestendige rekeningen onder fiduciaire verplichtingen. Hij zette dat model af tegen failliete cryptobedrijven die activa van klanten accepteerden, deze vermengden met bedrijfsfondsen en klanten achterlieten met ongedekte vorderingen. De directeur benadrukte:

“Wij nemen geen deposito's aan. Wij lenen geen activa van klanten uit. Wij vermengen geen activa.”

Warren onderzocht onder meer Ripple National Trust Bank, Paxos Trust Company LLC, First National Digital Currency Bank, Fidelity Digital Asset Services, Bitgo Trust Company, Foris DAX National Trust Bank, National Digital Trust Company, Bridge National Trust Bank en Coinbase National Trust Company.

Verdediging van het trustcharter richt zich op risico, reserves en toezicht

Belshe betwistte ook Warrens gebruik van de term “cryptobank”, met het argument dat de term geen wettelijke definitie heeft. Hij zei dat de betekenis van de term verschilt naargelang een instelling deposito’s aanneemt en activa uitleent, of alleen digitale activa in bewaring houdt. Dat onderscheid vormde de basis voor zijn bredere verdediging van Bitgo’s vergunning.

Nationale trustbanken beheren al activa zoals kunst, edelmetaal, juwelen, landbouwgrond, zakelijke belangen en digitale referenties, schreef Belshe. Hij stelde dat digitale activa binnen dat fiduciaire kader passen. Bitgo beschikt over een trustcharter van de staat South Dakota uit 2018, plus gereguleerde entiteiten of licenties in New York, Zwitserland, Duitsland, Dubai en Singapore.

De bewaring van reserves voor stablecoins kreeg een aparte verdediging. Belshe zei dat Bitgo de reserves volledig aanhoudt, zonder uitlening of looptijdtransformatie. Hij zei ook dat Bitgo tweemaal per maand door een accountant ondersteunde reserveverklaringen uitvoert voor stablecoin-activa, naast driemaandelijkse en jaarlijkse audits. Die frequentie, zo betoogde hij, biedt klanten, toezichthouders en het publiek een frequentere verificatie dan de Call Reports van banken.

Regelgevende verplichtingen voor bewaargevende banken zijn van toepassing op verschillende risico's, schreef Belshe. Depositogarantie, kapitaalregels, de Community Reinvestment Act en het toezicht op de Bank Holding Company Act hebben betrekking op instellingen die lenen van deposanten en risicovol uitlenen. Het model van Bitgo, zei hij, vermijdt die activiteit door middel van één-op-één fiduciaire bewaring.

Belshe betoogde:

“De activaklasse verandert de structuur niet.”

In zijn afsluitende uitnodiging vroeg hij Warren om rechtstreeks in gesprek te gaan met Bitgo en zijn medewerkers. Belshe zei dat het bedrijf de afgelopen tien jaar naar sterker toezicht heeft gestreefd en het OCC-charter beschouwde als een federale uitbreiding van die aanpak, niet als een manier om aan toezicht te ontkomen. Hij stelde ook voor om duidelijkere terminologie te gebruiken om fractional reserve-banken te onderscheiden van reservebanken.