De CLARITY Act laat vijf mazen in de wet achter, van pensioenen tot Trumps cryptovaluta ter waarde van 1,4 miljard dollar

Medewerkers van de minderheid bekritiseren het wetsvoorstel op vijf punten

De staf van de minderheid van de Senaatscommissie voor Bankwezen, Huisvesting en Stedelijke Zaken, onder leiding van het hoogste lid, senator Elizabeth Warren (D-MA), heeft de tekst van de Digital Asset Market Clarity Act van 22 juli onder de loep genomen. Dit resulteerde op 5 augustus in een analyse waarin vijf belangrijke mazen in de CLARITY Act werden geïdentificeerd.

De CLARITY Act, H.R. 3633, is wetgeving inzake de marktstructuur voor digitale activa die de bevoegdheidsgrenzen vastlegt tussen de Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC). De staf heeft vijf punten opgesteld die volgens hen minimaal in een regelgevingskader voor cryptovaluta’s moeten zijn opgenomen: pensioenen beschermen tegen lacunes in de effectenwetgeving, illegale financiering tegengaan, belastingbetalers beschermen tegen reddingsoperaties, zelfverrijking door de president tegengaan en de bescherming van de consument waarborgen. Volgens de analyse voldoet het wetsvoorstel op geen van deze vijf punten.

De staf van de meerderheid in de Senaatscommissie voor het Bankwezen stelt dat de wetgeving de bescherming van beleggers versterkt, federaal toezicht instelt en gericht is op fraude en het witwassen van geld.

Pensioenen, fraude en het recht om een rechtszaak aan te spannen

Een tweeledig systeem zou ervoor zorgen dat activa die op een blockchain worden aangeboden, aan de bevoegdheid van de SEC ontsnappen, zo stellen de medewerkers. Bedrijven die crypto uitgeven, zouden zelf kunnen certificeren dat ze zijn vrijgesteld van effectenvereisten. De medewerkers zeggen dat dit de openbaarmakings- en toezichtsinstrumenten zou wegnemen waarover de SEC en de toezichthouders van de staten beschikken om beleggers te beschermen.

In dat factsheet worden zes organisaties genoemd die hun bezorgdheid uiten over pensioenkwesties, waaronder Healthy Markets, een belangenorganisatie voor beleggers met onder meer pensioenfondsen en financiële instellingen als leden. Ook worden vijf vakbondsorganisaties genoemd: de American Federation of Labor and Congress of Industrial Organizations (AFL-CIO), de American Federation of State, County and Municipal Employees (AFSCME), de Service Employees International Union (SEIU), de National Education Association (NEA) en de American Federation of Teachers (AFT).

De rechtsmiddelen worden sterk beperkt onder de vijfde norm, die betrekking heeft op wat er gebeurt nadat een belegger is opgelicht. Het uitsluiten van activa van de effectenwetgeving zou de handhaving van de fraudebestrijding door de SEC verzwakken, zo stellen medewerkers. Ook zouden staats- en inheemse autoriteiten hun bevoegdheid kunnen verliezen om hun eigen wetten op het gebied van effecten, consumentenbescherming en kansspelen te handhaven. De staf stelt tevens dat het wetsvoorstel nalaat een afdwingbaar particulier vorderingsrecht vast te leggen en geen oplossing biedt voor het gebruik van gedwongen arbitrage bij cryptogeschillen.

Kartels, sancties en bankdeposito’s

Bedrijven die verbonden zijn aan gedecentraliseerde financiële (DeFi) platforms zouden worden vrijgesteld van verplichtingen ter bestrijding van illegale financiering, zelfs wanneer ze miljoenen verdienen aan transacties op het platform, aldus het factsheet van de minderheidsstaf over de CLARITY Act. Het document van de staf van de minderheid citeert een waarschuwing van het Ministerie van Financiën uit 2023 waarin DeFi-diensten in verband worden gebracht met ransomware-operators, dieven en drugshandelaren. Sommige cryptomixers zouden ook buiten de Amerikaanse sancties blijven via wat de staf de „Tornado Cash-maas in de wet“ noemt, een leemte in de wetgeving waarvan een rechtbank oordeelde dat alleen het Congres deze kan dichten.

Het rendement op stablecoins vormt het derde bezwaar. De Independent Community Bankers of America (ICBA) en de Conference of State Bank Supervisors (CSBS) waarschuwen dat rentebetalingen deposito’s bij lokale banken zouden wegtrekken, waardoor de kredietverlening aan kleine bedrijven zou worden aangescherpt. Banken zouden ondertussen meer speelruimte krijgen om leningen te verstrekken tegen crypto-onderpand, crypto rechtstreeks aan te houden en in derivaten te handelen met behulp van klantendeposito’s en het federale vangnet. De Systemic Risk Council, een onpartijdig orgaan van voormalige toezichthouders, heeft deze activiteiten aangemerkt als een potentieel reddingsrisico.

De winsten van de familie Trump en een onzekere stemming

Volgens medewerkers van de minderheid in de Senaatscommissie voor het Bankwezen verdiende president Trump alleen al in 2025 meer dan 1,4 miljard dollar aan cryptovaluta-ondernemingen, bijna tweederde van zijn totale inkomen. De handhaving zou uitsluitend bij zijn minister van Justitie liggen, terwijl procureurs-generaal van de staten een categorisch verbod zouden krijgen om rechtszaken aan te spannen. De verplichtingen zouden ook vervallen wanneer Trump zijn ambt neerlegt. Warren en de Amerikaanse senator Richard Blumenthal (D-CT) eisten afzonderlijk een onderzoek door de SEC naar de Trump-memecoin, nadat zij hadden gewezen op 3,8 miljard dollar aan verliezen voor beleggers.

Leiders uit de sector zeggen dat de wetgeving crypto-activiteiten onder Amerikaans toezicht zou brengen in plaats van deze naar het buitenland te verdrijven. Brian Armstrong, CEO van cryptobeurs Coinbase (Nasdaq: COIN), omschreef het wetsvoorstel als een product van samenwerking tussen beide partijen en drong er bij de Senaat op aan om de CLARITY Act aan te nemen. Het wetsvoorstel wordt nu op 15 september in de Senaat in stemming gebracht over de motie om de behandeling voort te zetten. Meerderheidsleider John Thune (R-SD) diende de motie vlak voor het zomerreces van de Senaat in, en het wetsvoorstel heeft nog steeds 60 stemmen nodig om verder te kunnen gaan.