De definitieve versie van de CLARITY Act bevat 126 wijzigingen die door de Democraten in de Senaat waren gevraagd

Wat de 126 door de Democraten gevraagde wijzigingen omvatten

De 126 wijzigingen zijn aanpassingen aan de bestaande CLARITY Act en vormen geen afzonderlijk wetgevingspakket. Ze wijzigen de manier waarop federale instanties digitale activa zouden classificeren en er toezicht op zouden houden, en welke verplichtingen zouden gelden voor uitgevers van tokens, beurzen, banken, ontwikkelaars en overheidsfunctionarissen. Cynthia Lummis uit Wyoming, voorzitter van de Subcommissie Digitale Activa van de Senaatscommissie voor het Bankwezen, John Boozman uit Arkansas, voorzitter van de Senaatscommissie voor Landbouw, en Tim Scott uit South Carolina, voorzitter van de Senaatscommissie voor het Bankwezen, hebben op 14 september de definitieve tekst van de CLARITY Act bekendgemaakt.

Een bijbehorende lijst verdeelt de 126 gevraagde wijzigingen over de onderdelen van het wetsvoorstel die betrekking hebben op de Commissie voor het bankwezen, de Commissie voor landbouw en ethiek. De bepalingen inzake het bankwezen hebben betrekking op de classificatie van tokens, toezicht door de SEC, illegale financiering, DeFi, banken, ontwikkelaars en voorlichting aan consumenten. De bepalingen inzake landbouw regelen de bevoegdheid van de CFTC, beurzen, makelaars, bewaring, kapitaal en handelsgedrag. De wijzigingen op het gebied van ethiek beperken de belangen van ambtenaren in digitale activa en stellen sancties en handhavingsmechanismen vast.

Voor uitgevers van tokens vervangen de herzieningen een technologieneutrale benadering door een ‘Network Token’-kader dat gericht is op tokens die gekoppeld zijn aan gedistribueerde grootboeksystemen. Uitgevers die een behandeling volgens Regulation Crypto of openbare wederverkoop nastreven, moeten eerst aan de SEC verklaren dat hun activa in aanmerking komen als aanvullende activa in plaats van effecten. De wijzigingen breiden ook de anti-ontwijkings- en openbaarmakingsvereisten uit, schrijven schrapping van de notering voor na bepaalde schendingen van de openbaarmakingsplicht, en handhaven de bevoegdheid van de SEC inzake fraude en marktmanipulatie.

Regels voor fondsenwerving en illegale financiering worden aangescherpt

Onder de herzieningen met betrekking tot emittenten daalt de voorgestelde limiet voor fondsenwerving onder Regulation Crypto van 75 miljoen dollar naar 50 miljoen dollar per jaar, met een nieuw maximum van 200 miljoen dollar over de gehele looptijd. Bepaalde op eigendom gebaseerde beperkingen op doorverkoop zouden worden aangescherpt, terwijl emittenten die meer dan 25 miljoen dollar ophalen, gecontroleerde jaarrekeningen zouden moeten overleggen. Bepaalde veroordelingen voor misdrijven op het gebied van financiële criminaliteit, cybercriminaliteit, witwassen of terrorismefinanciering zouden aanvragers gedurende tien jaar diskwalificeren.

Wijzigingen ter bestrijding van illegale financiering zouden tussenpersonen in digitale activa classificeren als financiële instellingen onder de Bank Secrecy Act en risicogebaseerde nalevingscontroles instellen. Ze voegen ook federale beschermingsmaatregelen toe voor gebruikers van crypto-geldautomaten, vereisen dat protocollen die niet als gedecentraliseerd worden aangemerkt, de regels inzake effecten en antiwitwasmaatregelen naleven, en leggen nalevingsverplichtingen op aan front-end gedecentraliseerde financiële platforms.

Het aantal Republikeinse stemmen kwam uit op 126 nadat Lummis op 10 september meer dan 100 door de Democraten gevraagde wijzigingen had bekendgemaakt, terwijl het wetsvoorstel nog steeds voor een onzekere test van 60 stemmen stond. Lummis omschreef het voltooide ontwerp in bredere zin:

"Deze tekst is werkelijk tweepartijgebonden en omvat meer dan 120 eisen van de Democraten."

Toezicht door de CFTC en beursregels worden uitgebreid

Een andere groep van de 126 wijzigingen verbreedt de voorgestelde definitie van een digitaal handelsgoed, zodat deze ook memecoins, netwerktokens en aanverwante activa omvat. Deze wijzigingen zouden de CFTC in staat stellen de handel in niet-vervangbare tokens (NFT’s) te reguleren wanneer deze op dezelfde wijze plaatsvindt als transacties in digitale handelsgoederen, en zouden vereisen dat protocollen die niet als gedecentraliseerd worden aangemerkt, zich als tussenpersonen registreren. De gereguleerde activiteiten omvatten cryptovaluta’s en andere digitale activa, evenals beursactiviteiten.

De bepalingen voor beurzen voegen strengere regels toe voor handel door gelieerde partijen, belangenconflicten, optimale uitvoering, informatieverstrekking aan klanten en het beheer van klantgelden. Platforms zouden moeten beschikken over systemen voor toegang tot privésleutels en het periodiek testen van toegangs- en overdrachtsmogelijkheden, gecertificeerde jaarrekeningen moeten indienen en moeten vermijden activa te noteren die gemakkelijk vatbaar zijn voor manipulatie. Door beurzen uitgegeven digitale grondstoffen zouden niet mogen meetellen voor de wettelijke kapitaalvereisten.

De CFTC-bepalingen voorzien in een krediet van 150 miljoen dollar en stellen een op volume gebaseerde vergoedingsstructuur vast. Andere toevoegingen zijn onder meer rapportageverplichtingen voor grote handelaren, bescherming van klokkenluiders, een particulier vorderingsrecht en een nieuw Office of the Retail Commodity Advocate. Beurzen die directe toegang voor particuliere beleggers bieden, zouden zich voorlopig moeten registreren bij de National Futures Association en zich moeten houden aan gespecificeerde normen voor consumentenbescherming.

Veranderingen op het gebied van bankwezen, ontwikkelaars en ethiek krijgen vorm

De overige groepen wijzigingen pakken zorgen aan die tijdens de onderhandelingen naar voren zijn gekomen met betrekking tot stablecoins en softwareaansprakelijkheid. In de publicatie staat dat het ministerie van Financiën bevoegdheden zou krijgen om een vlucht van deposito’s in verband met stablecoins voor betalingen te voorkomen. Wijzigingen in de „Blockchain Regulatory Certainty Act“ zouden een civielrechtelijke „safe harbor“ voor ontwikkelaars instellen zonder de derivatenregelgeving of de bestaande bevoegdheden van de CFTC terzijde te schuiven.

Los daarvan zou de ethische afdeling federaal gekozen functionarissen, hoge ambtenaren en medewerkers van de uitvoerende macht, en federale rechters verbieden om digitale activa uit te geven of te sponsoren, of om aanzienlijke financiële belangen in emittenten te hebben. De wet zou de civielrechtelijke geldboetes die door het Ministerie van Justitie worden opgelegd verhogen, de financiële openbaarmakingsverplichtingen herzien, een handhavingsrol toekennen aan de procureurs-generaal van de staten, en een jaar na inwerkingtreding van kracht worden.

De definitieve tekst handhaaft ook bepaalde staatswetten inzake consumentenbescherming en kent de procureurs-generaal van de staten een rol toe bij de handhaving van de ethische bepalingen. Een tweepartijencoalitie van 18 procureurs-generaal verzette zich op 14 september echter tegen de CLARITY Act, met het argument dat bredere voorrangsbepalingen de bevoegdheid van de staten op het gebied van cryptofraude, registratie en beleggersbescherming zouden kunnen verzwakken.

Stemming op 15 september toetst steun voor het herziene wetsvoorstel

De eerste test in de Senaat op dinsdag zal bepalen of wetgevers verder kunnen gaan met de behandeling van de maatregel, niet of ze deze aannemen. Volgens de officiële agenda van de Senaat staat de motie tot afsluiting van het debat over H.R. 3633 gepland op 15 september om 14.15 uur. Voor een motie tot afsluiting van het debat zijn doorgaans 60 stemmen nodig, waardoor de Republikeinse leiders afhankelijk zijn van steun van de Democraten.

De politieke onzekerheid bleef groot voordat het definitieve ontwerp verscheen, waarbij wetgevers en waarnemers uit de sector zich afvroegen of de voorstanders de procedurele drempel zouden kunnen halen. Beweringen dat de CLARITY Act in Washington in feite dood was, weerspiegelden dat scepticisme naarmate de geplande stemming naderde.

De behandeling in de plenaire vergadering volgt op de 15-9 tweepartijenstemming van de Senaatscommissie voor het Bankwezen in mei om het wetsvoorstel verder te behandelen. Als de motie tot afsluiting wordt aangenomen, zou de definitieve wettekst worden ingediend als een vervangend amendement, waardoor een debat in de Senaat wordt geopend in plaats van het wetsvoorstel goed te keuren of het rechtstreeks naar de president te sturen.