Michael Saylor zegt dat de waarde van Bitcoin met een factor 100 kan stijgen, maar waarschuwt dat wijzigingen in de regelgeving de toekomst ervan in gevaar kunnen brengen

Het succes van Bitcoin leidt tot een nieuwe strijd over de regels

Michael Saylor, uitvoerend voorzitter van Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), waarschuwde dat de grootste uitdaging voor Bitcoin wellicht voortkomt uit interne bestuursconflicten, nu het netwerk zich ontwikkelt van een digitaal activum tot een potentiële basis voor wereldwijde kapitaalmarkten.

In een reeks berichten op X van 28 juli stelde Saylor dat Bitcoin een belangrijke fase van acceptatie heeft bereikt, maar nu onder druk staat wat betreft de regels die het economische systeem ervan bepalen. Hij stelde de discussie centraal rond de vraag of protocolwijzigingen de structuur van het netwerk en de prikkels voor deelnemers zouden kunnen veranderen.

„Bitcoin heeft gewonnen. Nu moet het die overwinning zien te overleven“, schreef Saylor, waarbij hij interne regelwijzigingen beschreef als de belangrijkste bedreiging, in plaats van concurrentie van buitenaf. Hij waarschuwde dat groepen „voorwendsels zouden kunnen verzinnen, de regels zouden kunnen herschrijven en economische rechten zouden kunnen grijpen“ als ze invloed zouden krijgen op het bestuursproces van Bitcoin.

De voorzitter van Strategy beschreef het bestuurskader van het protocol als het fundament van de monetaire structuur: “De consensusregels van Bitcoin vormen de grondwet. Ze definiëren eigendom, schaarste, afwikkeling en macht.” Hij benadrukte dat het aanpassen van dat kader ten gunste van een specifieke factie gevolgen zou kunnen hebben voor het bredere ecosysteem en de rechten van deelnemers.

De opmerkingen weerspiegelen Saylors bredere langetermijnvisie op BTC als een potentieel wereldwijd digitaal kapitaalgoed dat zich buiten de traditionele beleggingsmarkten zou kunnen uitbreiden en een groter deel van de institutionele financiële wereld zou kunnen gaan uitmaken.

Protocolwijzigingen zouden de prikkels van Bitcoin kunnen veranderen

Saylor wees op het opwaartse potentieel van Bitcoin op de lange termijn en zei dat het crypto-actief 100-voudig zou kunnen groeien en een fundament van het wereldwijde kapitaal zou kunnen worden.

Hij bracht die potentiële groei in verband met de risico’s van het wijzigen van de regels van Bitcoin: „Eén enkele corrupte regel die vandaag wordt aangenomen, zou toekomstige generaties kunnen beroven van markten die nog niet zijn opgebouwd, technologieën die nog niet zijn bedacht en economische vrijheid die nog niet is verworven.”

Saylor noemde BIP-110, covenant-gerelateerde functies en voorstellen voor grotere blokken als voorbeelden van wijzigingen die volgens hem risico’s zouden kunnen opleveren voor het ecosysteem van Bitcoin. Zijn zorgen richten zich vooral op de vraag of technische upgrades groepen in staat zouden kunnen stellen om netwerkdeelnemers nieuwe kosten, afwegingen of risico’s op te leggen.

Hij stelde ook dat transactiebeperkingen de keuzevrijheid van miners zouden kunnen beperken, dat grotere blokken de schaarste aan blokruimte zouden kunnen verzwakken en tegelijkertijd de validatiekosten zouden kunnen verhogen, en dat convenantsystemen voor extra complexiteit en nieuwe aanvalsvlakken zouden kunnen zorgen.

Het debat over Saylors kritiek op BIP-110 is onderdeel geworden van een bredere discussie over de vraag of Bitcoin prioriteit moet geven aan nieuwe functionaliteit of zijn bestaande afwikkelingsmodel moet behouden. Het voortdurende debat over BIP-110 weerspiegelt meningsverschillen tussen ontwikkelaars, miners en gebruikers over de manier waarop netwerkupgrades moeten worden beoordeeld.

De economische aspecten van mining en institutionele acceptatie verhogen de inzet

De Bitcoin-voorstander bracht protocolbeslissingen ook in verband met het langetermijnbeveiligingsmodel van het netwerk, waarbij hij wees op de afnemende bloksubsidie en het toenemende belang van transactiekosten.

„Miners zetten kapitaal op het spel om Bitcoin te beveiligen. Hun subsidie halveert elke 210.000 blokken, dus moeten de kosten een groter deel van de beveiligingslast dragen,“ merkte Saylor op.

De voorzitter van Strategy wees erop dat het beveiligingsmodel van Bitcoin afhankelijk is van prikkels voor miners naarmate de blokbeloningen afnemen. Beslissingen over het bestuur hebben ook gevolgen voor beurzen, bewaarders, applicaties, beleggers en bedrijven die Bitcoin aanhouden. Door de toenemende acceptatie van Bitcoin door bedrijven is de institutionele aandacht voor voorspelbare regels en netwerkstabiliteit toegenomen.

Hij uitte ook zijn bezorgdheid over ‘governance capture’ en stelde dat het toestaan van politieke invloed bij het bepalen van consensuswijzigingen zou kunnen leiden tot voortdurende conflicten over de controle over het protocol.

“Protocoloorlogvoering wordt permanent,” concludeerde Saylor, waarbij hij waarschuwde dat langdurige geschillen kapitaal zouden kunnen afschrikken, innovatie zouden kunnen vertragen, de beveiliging zouden kunnen verzwakken en zouden kunnen verhinderen dat Bitcoin zijn volledige potentieel bereikt.